時隔6年，隆基股份(601012)再推股權激勵。

3月9日晚間，公司發布股權激勵計劃草案，擬累計向2511名激勵對象授予3754萬股股票期權及限制性股票，并以2020年營收為基數，設定2022-2024年營收增長率不低于80%、120%、175%的業績考核目標，即未來三年營收需達到982.49億元、1200.83億元、1501.03億元方可行權。

股權激勵組合拳

草案顯示，隆基股份本輪股權激勵由股票期權、限制性股票兩部分組成，其中股票期權為3498萬份，涵蓋激勵對象2484人，行權價格為62.20元/股；限制性股票256萬股，激勵對象為27人，行權價格38.87元/股。公司最新股價為78.15元/股，本次期權與限制性股票折價率分別為20%、50%。截至2020年末，隆基股份員工總數為4.66萬人，本次股權激勵覆蓋面的5.38%。

在業績考核目標方面，期權及限制性股票設置了同樣的標準，即以2020 年營業收入為基數，2022-2024 年營收增長率分別不低于 80%、120%、175%，公司2020年度營收為545.83億元，即隆基股份股權激勵行權條件為2022-2024年營收需達到982.49億元、1200.83億元、1501.03億元。據此測算，公司2023、2024年營收同比增長率分別為22%、25%。值得一提的是，自2013年以來，公司歷年營收同比增長率均在30%以上。

對于前述業績考核目標，隆基股份表示具有較高的挑戰性，壓力與動力并存，不僅有助于提升公司競爭力，也有利于調動公司核心員工的積極性和創造性。

對應股權激勵授予及行權價格的折扣率，隆基股份后續將計提股份支付費用，并攤薄凈利潤。據測算，股票期權預計將攤銷8.79億元費用，限制性股票將攤銷1億元費用，累計達9.79億元，占公司2020年度凈利潤的13%，需在2022-2025年分四年進行分攤。公司表示，若考慮本激勵計劃對公司發展產生的正向作用，股權激勵計劃帶來的業績提升將高于股份支付帶來的費用增加。

預計2022年光伏行業維持高景氣度

作為全球最大的單晶硅片和組件制造企業，隆基股份組件出貨量常年穩居行業第一。2021 年上半年，公司實現單晶硅片出貨量38.36GW，其中對外銷售18.76GW，同比增長36.48%；實現單晶組件出貨量17.01GW，其中對外銷售16.60GW，同比增長 152.40%，組件收入占比達67%。

因上游硅料價格居高不下，硅片價格在2021年經歷跳漲，在一定程度上反向終端需求。去年11月30日，隆基股份率先降價，并于12月16日再度降價，市場一度認為硅片將進入“價格戰”階段。不過今年以來，隆基股份、中環股份等公司又再度上調硅片價格，其中隆基股份已經歷4輪調價，最新的一輪在3月7日，其中182硅片價格上調0.2元/片至6.7元/片，較去年年底報價累計漲幅達14.5%。

在最近一次接待投資者調研中，隆基股份表示隨著光伏技術的不斷進步以及上游原材料新增產能的持續釋放，行業供需格局將得到進一步的改善，預計2022年全球光伏市場需求將超過200GW，維持高景氣發展態勢；中性預測2022年全球光伏新增裝機有望達到220GW，同比增速超過35%。

在硅料價格方面，公司預計從2021年第四季度開始，通威、大全、保利協鑫、亞洲硅業等大型硅料廠商的新建硅料產能陸續啟動投產，硅料供給規模增加，預計2022年硅料價格將逐步進入降價通道。

在行業高景氣度的預期下，隆基股份也馬不停蹄地開啟了擴產節奏。日前，公司已完成可轉換公司債券募集工作，共募集70億分別投資年產15GW高效單晶電池項目、年產3GW單晶電池制造項目及補充流動資金項目，并明確表示將全面導入下一代N型高效單晶電池成熟技術。

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