一直以來，金融板塊都是不少投資者心目中避風港。因為從歷史走勢來看，下跌行情中大市值的金融股往往能逆勢拉升。市場跌幅越大，金融股的避險屬性就越凸顯。

近日，A股銀行板塊表現(xiàn)低迷，3月以來下跌3.14%，部分個股更是跌幅不少，這其中就包括平安銀行。低迷的表現(xiàn)使得市場投資者對銀行的避險屬性有了疑慮。

銀行板塊，究竟是避險板塊還是出險品種？

平安銀行發(fā)布年報

去年6月份以來，銀行股持續(xù)下跌，多家市場看好的銀行股，都出現(xiàn)了不同程度的下跌。平安銀行股價也從去年5月中下旬開始，從最高的25.16元一路下跌，到今年3月9日，盤中最低一度跌至13.22元，股價已近乎腰斬。

當日晚間，平安銀行率先披露了年報。而后，平安銀行迎來久違大漲。截至3月10日收盤，平安銀行股價上漲5.27%，報14.57元/股，公司總市值2827.44億元。

年報顯示，該行2021年實現(xiàn)營業(yè)收入1693.83億元，同比增長10.3%；實現(xiàn)凈利潤363.36億元，同比增長25.6%，增速創(chuàng)近8年新高。

截至2021年末，平安銀行不良貸款額較上年末減少1.15億元，不良貸款率為1.02%，較上年末下降0.16個百分點，不良貸款生成率較上年下降0.61個百分點至1.25%；逾期60天以上貸款占比為0.87%，較上年末下降0.21個百分點；撥備覆蓋率為288.42%，較上年末上升87.02個百分點。

值得注意的是，在其披露年報后，包括中信證券、東興證券、國泰君安、華泰證券、招商證券、興業(yè)證券在內(nèi)的近20家券商密集發(fā)布研報對此進行了點評。

中信證券表示，平安銀行2021 年業(yè)績優(yōu)秀，核心收入要素表現(xiàn)穩(wěn)定，風險指標大幅改善，資產(chǎn)質(zhì)量包袱基本出清，公司戰(zhàn)略清晰有定力，零售轉(zhuǎn)型持續(xù)突破，綜合金融服務(wù)不斷深化，發(fā)展前景明確，業(yè)績有望持續(xù)向好?？紤]公司估值修復(fù)空間，維持公司目標價25.00 元，維持“增持”評級。

國泰君安研報稱，平安銀行2021 年報整體符合市場預(yù)期，而在地產(chǎn)風險、AUM 增長等領(lǐng)域好于市場預(yù)期。平安銀行現(xiàn)價對應(yīng)2022 年0.74 倍pb，悲觀預(yù)期已充分消化。而年報中對公房地產(chǎn)不良顯著好于預(yù)期，給估值修復(fù)提供了催化劑，有望提振市場信心和股價表現(xiàn)。并表示，維持目標價29.87元，對應(yīng)2022 年1.60 倍PB，維持增持評級。

值得一提的是，去年5月27日盤中創(chuàng)出的25.16元/股的股價已經(jīng)是其上市以來的最高位(前復(fù)權(quán))。以今日收盤價來看，距離中信證券給出的目標價25元還有超70%的漲幅空間，距離國泰君安給出的目標價則還有近一倍的漲幅空間。

對于銀行股來說，要實現(xiàn)這個目標或許還有不小的難度。

14塊錢的平安銀行要珍惜

3月10日，平安銀行2021年度業(yè)績發(fā)布會上，董秘周強表示，從板塊角度來講，最近全國兩會也很明確，主基調(diào)就是寬信用穩(wěn)增長。所以對銀行股板塊肯定還是偏利好、偏樂觀的這樣一個形勢。

周強稱：“從市場風格來講，我感覺確實也是有個風格的輪換。去年大家都是抱團追逐這種成長股的‘美女’，今年可能風格也應(yīng)該切換一下，應(yīng)該輪到像我們銀行股這樣比較樸實低估值，但是也挺能持家過日子的‘村姑’類型的股票來表現(xiàn)一下。”

就平安銀行個股而言，周強表示，雖然這波跌幅跌得有點慘烈，但管理層還是很有信心的?？赡苁袌錾弦灿幸恍┵|(zhì)疑，說到底銀行是個避險板塊還是個出險板塊，但今天管理層的回復(fù)是給大家一個很正面積極的信號。拉長時間軸來看，平安銀行轉(zhuǎn)型5年一直保持著一個很穩(wěn)健的基本面，而且很多方面都是有些超預(yù)期的點，只是這些點沒有反映在股價上面。

周強認為，現(xiàn)在這個股價不能夠充分準確反映平安銀行的估值。“當然不能怪市場，因為定價的偏差本來就是市場正常的現(xiàn)象，這只能說我們自己的工作還做得不夠到位。正因為有這種偏差，才會讓市場有更多的投資的機會。”

“開個玩笑，14塊錢的平安銀行要珍惜，以后可能價格就不多見了。”周強笑稱，市場可能有點缺信心，但平安銀行管理層在去年集體增持股票過程中，已經(jīng)體現(xiàn)出了信心。18塊多的增持價，就是管理層心目中對于平安銀行估值底部的一個判斷。

此外，業(yè)績發(fā)布會上，平安銀行還回應(yīng)了與中天金融的借貸糾紛。

平安銀行副行長郭世邦在發(fā)布會上表示，近期看到媒體文章講恒大人壽起訴中天金融，還講到平安銀行發(fā)函之類，市場疑問較多。其實，中天金融屬于平安銀行多年前的問題資產(chǎn)。目前，平安銀行已經(jīng)充分計提了撥備，撥備覆蓋率已經(jīng)接近9成，而且大部分已經(jīng)核銷。也就是說，未來這一塊要是能收回，對平安銀行就是利好。

郭世邦還稱，在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)方面，未來將繼續(xù)支持普通商品住房的開發(fā)，并積極支持保障性住房和租賃住房開發(fā)，同時積極響應(yīng)監(jiān)管號召，選擇優(yōu)質(zhì)企業(yè)實施的優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)項目并購。

關(guān)鍵詞： 平安銀行 絕地反擊