財(cái)聯(lián)社（北京，記者 楊芮）訊，股價(jià)、健康醫(yī)療版圖、不動(dòng)產(chǎn)投資、金控牌照……3月18日午間，中國(guó)平安管理層就2021年年報(bào)中的關(guān)鍵問(wèn)題做出回應(yīng)。

對(duì)于投資者較為關(guān)心的股價(jià)問(wèn)題，中國(guó)平安聯(lián)席首席執(zhí)行官及首席財(cái)務(wù)官姚波回應(yīng)表示，目前中國(guó)平安股價(jià)確實(shí)被低估，但過(guò)去一年股價(jià)下跌受到多方因素影響，一方面，外部環(huán)境發(fā)生較大變化，對(duì)整體藍(lán)籌股產(chǎn)生較大影響，但經(jīng)濟(jì)基本面長(zhǎng)期向好，對(duì)基本面充滿信心。另一方面，股價(jià)下跌也是因?yàn)閴垭U(xiǎn)行業(yè)周期性轉(zhuǎn)型的影響，壽險(xiǎn)行業(yè)整體發(fā)展模式出現(xiàn)瓶頸，面臨挑戰(zhàn)。

不過(guò)，對(duì)中國(guó)平安的未來(lái)發(fā)展，他回應(yīng)“仍舊充滿信心”，未來(lái)發(fā)展的支撐點(diǎn)有綜合金融模式、綜合金融+醫(yī)療健康生態(tài)戰(zhàn)略的支持以及壽險(xiǎn)改革方面的成效將顯現(xiàn)。此外，姚波還表示，“會(huì)積極做好市值管理，持續(xù)提高分紅。”今日午后，A股中國(guó)平安股價(jià)拉升，截至收盤，上漲5.34%。

2021年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年，中國(guó)平安實(shí)現(xiàn)歸母營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)1479.61億元，同比增長(zhǎng)6.1%；歸母凈利潤(rùn)1016.18億元，同比下降29.0%。公司擬向股東派發(fā)全年股息每股現(xiàn)金2.38元，同比增長(zhǎng)8.2%。

壽險(xiǎn)階段性成效滿意 深拓醫(yī)療健康大生態(tài)布局

2021年對(duì)壽險(xiǎn)行業(yè)而言是艱難的一年，中國(guó)平安在“陣痛”中持續(xù)推進(jìn)壽險(xiǎn)改革。

年報(bào)顯示，2021年，中國(guó)平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)的新業(yè)務(wù)價(jià)值378.98億元，同比下降23.6%；若不考慮假設(shè)調(diào)整影響，新業(yè)務(wù)價(jià)值同比下降18.6%，主要受到儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品占比上升導(dǎo)致新業(yè)務(wù)價(jià)值率下滑，以及公司堅(jiān)持高質(zhì)量人力發(fā)展，轉(zhuǎn)型期間代理人數(shù)下滑的雙重影響。

針對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境，中國(guó)平安表示，宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)內(nèi)外形勢(shì)復(fù)雜多變，新冠肺炎疫情影響依然持續(xù)，壽險(xiǎn)行業(yè)面臨來(lái)自市場(chǎng)、代理人隊(duì)伍發(fā)展等多方面的挑戰(zhàn)，轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為行業(yè)共識(shí)。平安壽險(xiǎn)先行實(shí)施改革，通過(guò)“渠道+產(chǎn)品”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，推動(dòng)代理人隊(duì)伍結(jié)構(gòu)優(yōu)化和業(yè)務(wù)質(zhì)量改善。

在談及“平安壽險(xiǎn)改革最終成效如何”時(shí)，中國(guó)平安聯(lián)席首席執(zhí)行官陳心穎表示，要看長(zhǎng)期、看戰(zhàn)略、看執(zhí)行。“公司管理層對(duì)目前壽險(xiǎn)改革的階段性成效還是滿意的，相信隨著改革的推進(jìn)，相關(guān)成效會(huì)逐步呈現(xiàn)。”

她表示，從長(zhǎng)期看，我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)空間很大，長(zhǎng)期發(fā)展向好；從戰(zhàn)略來(lái)看，公司正在持續(xù)推動(dòng)“4+3”雙輪驅(qū)動(dòng)的壽險(xiǎn)改革戰(zhàn)略落地，即四大渠道、三大產(chǎn)品。

四個(gè)渠道分別個(gè)人代理人渠道、社區(qū)網(wǎng)格化渠道、新銀保渠道以及下沉式渠道。三個(gè)產(chǎn)品，即“壽險(xiǎn)+”“綜合金融+”“健康醫(yī)療等服務(wù)+”。她表示，除了主業(yè)保險(xiǎn)外，中國(guó)平安已經(jīng)在綜合金融方面深耕了15年。目前正在打造醫(yī)療健康生態(tài)圈，通過(guò)“健康+醫(yī)療”服務(wù)為客戶提供線上線下的醫(yī)療服務(wù)。

此外，就醫(yī)療生態(tài)圈的深拓，陳心穎還表示，“平安以醫(yī)療生態(tài)圈能力，代表支付方、整合供應(yīng)方，打造中國(guó)版聯(lián)合健康。平安覆蓋2.27億客戶，能代表支付方撬動(dòng)市場(chǎng)，做好健康、醫(yī)療、養(yǎng)老的服務(wù)；并有效整合供應(yīng)方，線上2000名全職醫(yī)生問(wèn)診，串聯(lián)起4.2億互聯(lián)網(wǎng)用戶，線下收購(gòu)北大醫(yī)療及下屬10家醫(yī)院；此外提供“三到”服務(wù)，到線(好醫(yī)生)、到店(全國(guó)百?gòu)?qiáng)醫(yī)院、1500多家三甲醫(yī)院)、到家(100多家供應(yīng)商提供200多項(xiàng)到家服務(wù))。”

就金控牌照問(wèn)題，中國(guó)平安總經(jīng)理、聯(lián)席首席執(zhí)行官謝永林表示，“平安集團(tuán)多年來(lái)一直在推動(dòng)綜合金融。具體而言，在個(gè)人綜合金融版塊，我們?cè)诤弦?guī)的獲得客戶授權(quán)的前提下，推動(dòng)個(gè)人客戶的需求工程，利用綜合金融的優(yōu)勢(shì)，用投行+商行+投資的方式，來(lái)給企業(yè)提供一攬子的解決方案。綜合金融是平安的優(yōu)勢(shì)，在平安的戰(zhàn)略里，綜合金融目前還起著十分核心的作用。”

不動(dòng)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)可控 Beta和Alpha上的資產(chǎn)配置是穩(wěn)健的雙啞鈴結(jié)構(gòu)

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月31日，中國(guó)平安保險(xiǎn)資金投資組合規(guī)模近3.92萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)4.7%。受資本市場(chǎng)波動(dòng)、市場(chǎng)利率下行及減值計(jì)提增加等因素綜合影響，2021年凈投資收益率4.6%，總投資收益率4.0%。

就不動(dòng)產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)平安首席投資執(zhí)行官鄧斌表示，“目前公司在不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)敞口是可控的。”他表示，中國(guó)平安整個(gè)保險(xiǎn)資金投資組合中，不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)分為物權(quán)、股權(quán)和債權(quán)，其中絕大部分為自持性和收租性物權(quán)，占比遠(yuǎn)低于監(jiān)管規(guī)定的上限，且自持物業(yè)和收租物業(yè)收益良好，風(fēng)險(xiǎn)很低。少量為股權(quán)、債權(quán)投資，風(fēng)險(xiǎn)可控。

年報(bào)顯示，中國(guó)平安的保險(xiǎn)資金投資組合中不動(dòng)產(chǎn)投資余額為2,161.38億元，在總投資資產(chǎn)中占比5.5%。其中物權(quán) 1006.47億元、股權(quán)568.63億元、債權(quán)586.28億元。中國(guó)平安所持有的物權(quán)投資主要是有持續(xù)穩(wěn)定回報(bào)的商辦收租型物業(yè)，符合保險(xiǎn)資金長(zhǎng)久期的資產(chǎn)配置原則，以匹配負(fù)債。股權(quán)和債權(quán)投資主要是財(cái)務(wù)投資，包括與不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)的上市公司股票、公司債券、不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)計(jì)劃等，以獲取分紅收入、利息收入并賺取買賣差價(jià)為目的。未來(lái)，公司將審慎研判內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)，審慎開(kāi)展不動(dòng)產(chǎn)投資業(yè)務(wù)，提高資產(chǎn)質(zhì)量，嚴(yán)控投資風(fēng)險(xiǎn)。

鄧斌還表示，中國(guó)平安堅(jiān)持“堅(jiān)守底線、把握機(jī)遇、穿越周期、領(lǐng)先價(jià)值”的理念，作為投資的指導(dǎo)思想，以堅(jiān)守風(fēng)險(xiǎn)管理為底線，努力實(shí)現(xiàn)穿越周期的相對(duì)穩(wěn)定的投資回報(bào)。中國(guó)平安保險(xiǎn)資金投資地產(chǎn)的策略是，堅(jiān)持符合國(guó)家政策導(dǎo)向的不動(dòng)產(chǎn)投資，以穿越周期優(yōu)化價(jià)值的理念為指導(dǎo)，以戰(zhàn)略資產(chǎn)配置為牽引，投資優(yōu)質(zhì)商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)，同時(shí)關(guān)注碳中和、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、醫(yī)療健康等相關(guān)概念的優(yōu)質(zhì)不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目。

在中國(guó)平安投資資產(chǎn)的整體投資布局上，鄧斌也給出了規(guī)劃。據(jù)鄧斌介紹，未來(lái)在Beta和Alpha上面，公司的投資資產(chǎn)配置是非常穩(wěn)健的，是雙啞鈴結(jié)構(gòu)，第一個(gè)啞鈴是大量的長(zhǎng)久期利率債，這個(gè)使得公司的資產(chǎn)負(fù)債久期差在過(guò)往10年之中明顯收縮。

“這個(gè)久期差到現(xiàn)在只是4年多一點(diǎn)，這個(gè)數(shù)字在全國(guó)乃至全球都是屬于領(lǐng)先的位置，所以我們的雙啞鈴中的啞鈴的一端就是長(zhǎng)久期的投資，利率債的配置，這個(gè)使得我們的收益非常穩(wěn)健，未來(lái)的預(yù)期都非常穩(wěn)定。”

他分析，大啞鈴另一端是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，包含不動(dòng)產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)里面又有一個(gè)小啞鈴配置，一個(gè)是高分紅的穩(wěn)健型價(jià)值投資，另一端是追求增長(zhǎng)型的配置，在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的Beta是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于1的。

鄧斌表示，未來(lái)仍然會(huì)通過(guò)選取優(yōu)質(zhì)的管理人、優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目，為公司投資帶來(lái)Alpha。所以整個(gè)投資價(jià)值鏈絕大多數(shù)的投資來(lái)源于戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的回報(bào)，而后從有紀(jì)律的戰(zhàn)術(shù)配置和精選投資標(biāo)的、精選投資管理人產(chǎn)生的Alpha也是非常重要的來(lái)源。

關(guān)鍵詞： 中國(guó)平安