財聯(lián)社（長沙，記者黃路）訊，受益于硅片企業(yè)大幅擴產(chǎn)+大尺寸與N型化轉(zhuǎn)型趨勢，2021年碳碳熱場滲透率快速提升。隨著近兩年行業(yè)內(nèi)企業(yè)擴產(chǎn)加速以及新參與者入局，2022年供需格局正在悄然發(fā)生變化。

“據(jù)測算，公司在碳基復(fù)合材料熱場的國內(nèi)市場占有率超過30%，目標為50%左右，2022年底合計產(chǎn)能預(yù)計有望達到2600噸。相對于短期利益，公司更看重市場格局，有了市占率利潤自然會有”，3月18日下午，金博股份（688598.SH）總經(jīng)理王冰泉在股東大會間隙對財聯(lián)社記者表示。

擴產(chǎn)與毛利的PK

2021年金博股份的熱場產(chǎn)能1600噸，產(chǎn)量1706噸，產(chǎn)能利用率達107%。日前，公司發(fā)布定增預(yù)案顯示，擬投資18億建設(shè)年產(chǎn)1500噸的先進碳基復(fù)合材料。總產(chǎn)能預(yù)計將突破3000噸。

“1500噸定增項目規(guī)劃的達產(chǎn)時間是在兩年內(nèi)，面向的是36寸及以上大尺寸的N型硅片，純度更高，會有部分產(chǎn)能兼容半導(dǎo)體需求。今年底公司合計產(chǎn)能預(yù)計為2600噸。”王冰泉表示，1500噸項目已啟動項目的施工，正進行場平、樁基礎(chǔ)建設(shè)，公司希望二季度完成廠房施工和電力配套。

相對于2019年的202噸產(chǎn)能，金博股份最新規(guī)劃后的總產(chǎn)能五年內(nèi)增長15倍。據(jù)頭部碳碳熱場企業(yè)的產(chǎn)能規(guī)劃，2022年金博股份、西安超碼、美蘭德、天宜上佳、隆基股份和其他廠家累計供給為約7200噸，市場需求預(yù)計為6800噸左右。2022年行業(yè)供給或出現(xiàn)邊際寬松，有機構(gòu)預(yù)測2023年或?qū)⑹枪┬韫拯c，預(yù)計供過于求。

對此，王冰泉指出，公司每次擴產(chǎn)不是簡單的重復(fù)，會使用更大尺寸和更高純度，碳基復(fù)合材料已經(jīng)成為市場需求主導(dǎo)，今年預(yù)計36寸是主流，公司已布局研發(fā)了40英寸及以上超大尺寸熱場部件系列產(chǎn)品。其認為產(chǎn)品若維持長期供不應(yīng)求的格局，并不利于光伏下游的降本需求和長遠發(fā)展，同時會帶來更多的新入局者。

記者注意到，公司披露2019年、2020年、2021年1-9月熱場系統(tǒng)系列產(chǎn)品價格同比降幅分別為21.42%、10.55%、8.24%；同期單位成本變動分別為-3.43%、-12.69%、+4.35%；對應(yīng)毛利率分別為62.3%、62.94%、58.15%。

目前，光伏行業(yè)熱場中60%左右的部件為碳基復(fù)合材料產(chǎn)品，40%左右為石墨材料產(chǎn)品。2021年金博股份銷量為1500多噸，市場占比為30%+，要更高的市場份額還是高毛利？面對“魚和熊掌”的這道選擇題，在王冰泉看來，“相對于短期利益，公司更看重市場格局，有了市占率利潤自然會有”。

公司主要原材料為碳纖維，2021年碳纖維整體采購均價較2020年全年均價上漲18.72%。據(jù)公司內(nèi)部人士透露，我們并沒有簡單把原材料成本的上漲往下游傳導(dǎo)，要維持來之不易的對石墨傳統(tǒng)材料的替代；公司產(chǎn)品會適時降價，提高產(chǎn)品性價比拉動銷售，提升下游市場占有率。

王冰泉表示，短期市占率目標為碳碳熱場的50%左右，長期目標為包含石墨材料在內(nèi)的整個熱場的50%左右。天風(fēng)證券研究員分析認為，由于行業(yè)內(nèi)一二線企業(yè)的成本差異較大。行業(yè)承壓期反而是龍頭市占率提升的機遇期。

（備注：金博股份先進碳基復(fù)合材料產(chǎn)品部件）

碳陶產(chǎn)品認證進行中

年報顯示，熱場系統(tǒng)系列產(chǎn)品的需求大幅增加，2021年金博股份實現(xiàn)營業(yè)收入13.38億元，同比增長213.72%；凈利潤5.01億元，同比增長197.25%。公司預(yù)計2022Q1歸母凈利潤為1.9-2.1億元，同比+146%-172%。

此前公司業(yè)務(wù)相對較為單一、規(guī)模較小，2019年公司扣非凈利潤僅為6335萬元。近幾年資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力提升后，公司正圍繞碳基復(fù)合材料打造平臺性研發(fā)企業(yè)，當前主要拓展的方向有三個：半導(dǎo)體、氫能、制動材料相關(guān)。短期這幾大業(yè)務(wù)尚未起量，從未來市場規(guī)模空間看，依次為碳陶制動盤、碳化硅熱場&保溫材料、儲氫瓶。

“碳陶剎車盤產(chǎn)品的定價策略是什么？何時能規(guī)模上量？價格能做到多少”？現(xiàn)場一位投資者連續(xù)提問。王冰泉現(xiàn)場回答稱，目前碳陶剎車盤產(chǎn)品正加速導(dǎo)入國內(nèi)龍頭車企，目前處于市場推廣和進一步研發(fā)階段，會利用產(chǎn)品重量輕、制動性能好等優(yōu)勢，首先在中高端C級新能源車上推廣應(yīng)用。

他并表示，公司的碳/陶產(chǎn)品和碳/碳產(chǎn)品共線生產(chǎn)，已和主機廠客戶頻繁溝通，已送樣測試并在不斷反饋調(diào)試，16949的認證正在進行，這是批量供應(yīng)的前置條件。因車廠需要產(chǎn)能前置，目前批量化生產(chǎn)準備已提上日程。

另外，現(xiàn)階段高純碳粉主要依賴進口，替代空間較大。金博股份已進行試制高純碳粉、高純碳化硅粉，王冰泉表示，公司的碳粉在送廠家試樣驗證過程中。

在公司現(xiàn)有技術(shù)體系及工藝過程中，氫氣為公司碳基產(chǎn)品生產(chǎn)過程中的“副產(chǎn)品”。公司已成立全資子公司湖南金博氫能，正在進行碳纖維纏繞儲氫瓶、碳紙等相關(guān)產(chǎn)品的市場布局。王冰泉表示，目前在氫能方面要進行一些設(shè)施建設(shè)，公司今年所生產(chǎn)的氫氣已被一家廠家包銷了。氫氣瓶市場才剛啟動，從產(chǎn)業(yè)化的角度，需要看到研發(fā)成果和比較優(yōu)勢才會實施。

年報顯示，公司分紅方案為10派2.5元(含稅)。現(xiàn)場股東會議快結(jié)束時。公司董事長廖寄喬對現(xiàn)場股東表示：2021年的分紅相對較少，公司要把錢發(fā)揮關(guān)鍵作用，把產(chǎn)能建起來，提升公司的經(jīng)營業(yè)績和競爭能力，為未來發(fā)展進行經(jīng)營、技術(shù)、人才儲備，待疫情穩(wěn)定后大家可來公司（定增）項目現(xiàn)場調(diào)研、考察建設(shè)進度。

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