近幾日“衣食住行用”各類產品紛紛漲價：汽油漲、特斯拉小鵬漲、小牛電動漲、樂事薯片也漲……一片“漲聲”下竟有產品大幅降價，讓基金君心頭一震！

網紅奶茶奈雪近日宣布：“大幅降價，9元到19元鮮果茶，每月上新”。此前，奈雪產品平均單價在27元，最高定價達到38元，如今調價之后，其主力價格帶將降至14—25元，最低9元，全面告別30元時代。

這家高逼格的奶茶“白富美”放下身段，實屬無奈之舉，新式茶飲市場早已是一片紅海。奈雪的茶也是燒著投資人的錢賠本賺吆喝，從2018年到2021年連續四年虧損，去年6月上市時“一杯奶茶撐起300億”的泡沫不到一年就迅速破裂，如今市值只剩77億港元，跌去75%。

奈雪的茶食品安全問題始終無法解決，投訴量居高不下，諸如面包發霉、使用發黑芒果、標簽掉入芒果泥還繼續使用、喝完拉肚子等等，不一而足。

曾經“一杯要半天工資”

這幾年，在資本的推波助瀾下，新式茶飲市場從藍海蛻變成紅海，殺得天昏地暗，主打小鎮青年的蜜雪冰城已經直接把主力產品價格殺到6元。進入到2022年，走高端路線的“網紅奶茶第一股”奈雪也崩不住了，變著花樣降價。當然，根據公司的說法，初心都是為消費者考慮。

先是今年1月，奈雪宣布自2022年1月17日起，將推出限時一個月的“輕松購”系列優惠，價格最低的茶飲和咖啡售價都僅為9元，整體降價幅度達到5至7元。奈雪方稱，此次調價是“品牌洞察消費者需求，并基于自身供應鏈能力、數字化能力和品控能力而作的調整”，“希望在更寬的價格帶中為消費者提供更豐富的選擇”。

雖然所謂的“輕松購”期限是一個月，實際上到了2月，還是“9元喝奈雪”。

進入到3月，奈雪直接不裝了，撕下“面具”。3月17日公司宣布“大幅降價”，“輕松”系列最高19元/杯，最高降幅達10元，并且接下來“每個月都會至少推出一款20元以內的茶飲新品”。其稱，這是“一次品牌重塑”。

按照新式茶飲產品價格區間，高端產品售價一般為23元至38元，中端產品售價一般為13元至22元，低端產品價格一般為5元至12元。

奈雪一直以高端茶飲標榜自己，據其去年上市招股書，奈雪的茶平均單價在27元，最高38元。公司一度還有58元一杯的“霸氣山竹”、88元一杯的“霸氣榴蓮”等等，有網友感嘆“貧窮限制了想象力”“月薪5000，一杯的價格要了半天的工資”。

經過此番調整，奈雪產品價格帶將下移至最低9元，14元至25元成其主力價格區間，目前已無30元以上產品。

多次發生食品安全問題

不過，你花半天工資買的一杯“白富美”，有可能連基本的食品安全關都過不了。

去年8月2日，媒體報道了奈雪的茶北京西單大悅城店、長安商場店出現“地面有蟑螂”、“用發黑芒果”、“生產標簽標識錯誤”等問題。隨即8月3日，北京市市場監管部門、廣東省市場監管部門全面排查了轄區內奈雪的茶及類似門店1811家，責令整改50家，警告2家，立案查處23件。

對于此事，奈雪的茶公關應對倒是非常及時，發文向消費者、合作伙伴、社會各界真摯致歉，并第一時間成立了專項工作組，對涉事門店展開連夜徹查、整改。奈雪表示感謝媒體和公眾對于奈雪的監督，這次全面自查讓其發現了很多不足和需要改進的地方，未來將通過全國門店的嚴格稽核和管理提升，避免類似事件再次發生。

但僅僅過了半個月，奈雪的茶就重蹈覆轍了，這一次是操作不規范。

2021年8月23日，國家市場監督管理總局通報，奈雪的茶兩家門店因在生產制作中出現違規操作問題被通報批評。為此，執法部門擬對奈雪的茶2家涉事門店均給予頂格罰款10萬元，對2家門店店長分別罰款25萬元和罰款28萬元。

奈雪應對依然迅速，8月24日凌晨就發文，稱接受處罰，深感痛心，向廣大消費者致以誠摯的歉意。并表示，公司對照監管部門處罰決定書中指出的問題，立刻展開了自查自糾，并要求所有門店員工嚴格按照生產流程進行操作，杜絕任何不規范行為。

連續的食品安全問題打掉公司幾十億港元市值，其中2021年8月3日當天跌幅就達10%。公司為穩定市場信心特地發了公告，表示：

為進一步確保食品安全及避免事件再次發生，本公司將(其中包括)(i)增加聘請外部服務供應商對北京的上述兩家奈雪茶飲店進行消殺的頻率；(ii)進一步提升集團的門店經營自動化程度，包括店內庫存管理系統，以準確跟蹤和智能分析庫存水平和主要原材料的有效期，以確保店內員工嚴格遵守和執行本集團有關食品安全和產品質量的質量控制政策和程序。

不過，奈雪的茶食安問題似乎始終揮之不去。進入2022年，僅僅最近兩個月，黑貓投訴等平臺關于公司的投訴就源源不斷，問題包括商品發霉、蛋撻有死蟲子、使用腐爛草莓、面包吃出玻璃塊等等，而投訴最多的是喝完拉肚子。去年夏天，基金君也曾經買過奈雪彼時的新品“霸氣玉油柑”，結果也是喝完不到一小時拉肚子。

虧虧虧！股價一度跌超80%

盡管產品賣得不便宜，但奈雪的茶其實并不賺錢，一直都是燒錢：上市前燒創投機構的錢，上市后燒二級市場投資者的錢。上市之前，奈雪的茶進行了多達6輪融資，估值一度超過300億；上市后，奈雪募集了48.4億港元。

但資本總會退潮，不計成本急速擴張的品控后遺癥開始凸顯，食品安全問題頻發，曾經的玩法正在逐漸失去應有的效力。目前，奈雪有公開披露的財務數據已經連虧四年。

上市前的2018-2020年，奈雪的茶年度營業收入分別為10.87億元、25.02億元及30.57億元，經調整凈利潤分別為-5660萬元、-1170萬元和1664萬元(更新后為虧損2.03億元)。而上市后還是虧損，今年2月8日奈雪發布盈利預警，公司2021年全年錄得收入約42.8億元至43.2億元，經調整后凈虧損約1.35億元至1.65億元。

這樣的表現股價自然撐不住，上市9個月奈雪蒸發了四分之三以上的市值，“一杯茶撐起300億”成為美麗的資本泡沫。

作為新式茶飲高端產品代表，再加上自身的“網紅”氣質，奈雪上市之前頗為資本推崇。在JP摩根、招銀國際等六家投行的大力協助下，奈雪將自己的股票賣出了每股19.8港元的好價錢。不過，奈雪上市當日就遭遇破發，隨后一路下跌到現在，最低跌到3.65港元，跌超八成。3月21日，最新價格只有4.48港元，市值從上市當日的巔峰約325億港元蒸發至最新的77億港元，跌去76%。

奈雪是首家新式茶飲上市公司，2015年創立于深圳市，于2021年6月30日正式登陸香港資本市場，實控人是80后趙林、彭心夫婦。

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