又一家“大存大貸”的明星企業。

2021年，復星醫藥（600196）交出一份漂亮成績單，全年實現營收390.05 億元，同比增長 28.70%；實現凈利潤 47.35億元，同比增長29.28%；經營活動產生的現金流量凈額 39.49 億元，同比增長53.07%。

不過，亮眼成績單另一面更值得注意。復星醫藥去年存在“大存大貸”現象。一方面借款合計超過160億元，另一方面擁有貨幣資金和理財金額達到145億元。與此同時，作為A股市場上“創新藥”的明星公司，去年市場費用達到58億元，遠超研發費用。

復星醫藥主營業務包括制藥、醫療器械與醫學診斷、醫療健康服務。并通過參股國藥控股覆蓋到醫藥商業領域。

2021年年報顯示，復星醫藥在新藥研發上力度不小，研發費用為38.34 億元，同比增加 10.39 億元、增長37.17%。創新研發加速落地，奕凱達（阿基侖賽注射液）、斯魯利單抗注射液等多款創新產品陸續獲批或進入關鍵臨床/審批階段。在研項目方面，創新藥有64個，自研生物類似藥14個，仿制藥105個。

加大創新力度也給公司帶來回報，近三年來漢利康、漢曲優、蘇可欣、復必泰（港澳臺市場）等多個品種獲批上市并放量銷售，推動業績可持續增長。

然而，作為一家創新藥企，復星醫藥研發費用卻低于市場費用。數據顯示，復星去年銷售費用達到90.99億元，其中市場費用高達57.78億元。不僅超過全年凈利潤，也超過38億元的研發費用。

另外，復星醫藥資金面也沒有那么樂觀。截止到2021年12月31日，復星醫藥短期借款94.01億元，長期借款66.94億元，兩者合計約為161億元。而該公司擁有的貨幣資金為103億元，理財金額42.4億元，總金額約為145.4億元。

在資金上“大存大貸”，導致復星去年財務費用達到4.64億元。

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