國內光伏組件“五大巨頭”之一晶科能源(688223.SH)間接控股股東、在美股上市的晶科能源控股披露2021年第四季度及2021年全年業績以及2022年第一季度及2022年出貨量預測。

晶科能源控股于2010年5月在美國紐約證券交易所上市，是晶科能源間接控股股東，其通過全資子公司晶科能源投資間接持有公司58.62%的股份。作為控股型公司，晶科能源控股除其全資子公司持有少量海外電站開發運營外，晶科能源為其主要生產經營主體，公司營業收入占晶科能源控股營業收入的比例超過99%。

雖然晶科能源控股運營數據是按照美國會計準則編制，因使用的會計準則不同、外匯轉換等原因，或將與晶科能源后續年度報告中的數據存在一定差異，但也能為投資者提供較大參考價值。

太陽能組件出貨量激增，排名下降至全球第四

2021年全球光伏行業實現跨越式發展，光伏行業整體景氣度較高，市場需求旺盛。尤其是國內碳達峰、碳中和政策極大推動光伏產業發展，國家能源局公布，2021年中國光伏新增裝機5488萬千瓦，新增裝機量連續9年世界第一，累計裝機量連續7年全球第一，全球光伏第一大國的地位進一步鞏固。

光伏行業高景氣極大推動組件出貨量增長。2021年第四季度，晶科能源控股總出貨量達9693兆瓦，其中包括9024兆瓦太陽能組件，669兆瓦電池片及硅片，總出貨量環比增長94.1%，同比增長67.9%。

2021年全年出貨量達25242兆瓦（組件出貨量達22233兆瓦），組件出貨量同比增長18.4%。

在中國可再生能源利好政策的驅動以及全球光伏產品市場需求增長的帶動下，2021年全球太陽能光伏行業經歷首個由產能為主導的重要周期，生產了逾190GW組件。參考PV-Tech發布的《2021年全球組件供應商top10》排名，隆基股份、天合光能、晶澳科技、晶科能源和阿特斯牢牢鎖定全球組件出貨前五的位置，成為光伏組件“五大巨頭”。

不過相比2020年排名，晶科能源由第二名跌至第四名。晶科能源在2020年組件出貨量為18.8GW，僅次于隆基股份。

業績VS大尺寸組件占比

從晶科能源控股業績看，雖然出貨量排名有所下降，但不影響在高景氣度下公司成長能力。

2021年第四季度，晶科能源控股實現總收入163.9億元人民幣（約合25.7億美元），環比2021年第三季度的85.7億元人民幣相比增長91.2%，同比2020年第四季度94.2億元人民幣相比增長73.9%；2021年全年總收入為408.3億元人民幣（約合64.1億美元），同比增長16.2%。

對比A股上市的晶科能源業績快報業績，其于2021年實現營業收入404.80億元，同比增長20.26%;歸母凈利潤11.23億元，同比增長7.82%。

光伏組件五大巨頭之一，2021年出貨量排在第二的天合光能（688599.SH）也披露了2021年業績，去年公司實現營收約444.90億元，同比增長51.23%；實現歸母凈利潤18.76億元，同比增長約53%。

從全年業績對比看，天合光能的業績規模和成長性更勝一籌。天合光能在光伏產品市場占有率進一步提升，得益于210大尺寸電池組件技術和產品優勢，繼而實現營業收入較去年同期較大幅度增長。

光伏行業的激烈競爭使得各路廠商在尺寸上做文章，從成本來看，PERC166電池非硅成本約每瓦0.2-0.23元人民幣，而大尺寸電池的非硅成本約每瓦0.17-0.21元人民幣，當前組件市場向大尺寸組件集中。根據PV InfoLink先前的報告數據，截止2021年底，總計有50家以上組件企業具備大尺寸高功率組件生產能力，其中已實現210尺寸及以下組件量產企業達到30家以上，產線兼容210尺寸企業數量在在產企業數量中的占比持續向上提升。

在向大尺寸實施技術路徑上，隆基股份、晶澳科技和晶科能源合作成立182組件聯盟，天合光能、阿特斯、東方日升、中環股份、上機數控主則是210大尺寸硅片和組件的擁躉。

據此前市場公開報道，晶澳科技在2021年前三季度組件出貨中，182出貨占比提升至50-60%；天合光能預計2021年底電池片、組件產能達35GW、50GW，其中210大尺寸產能占比超過70%。而晶科能源大尺寸產品出貨比例進一步提升。

大規模擴產箭在弦上

2022年光伏產業延續高景氣，產業鏈需求依然旺盛。

晶科能源控股2022年第一季度預計總出貨量在7.5吉瓦到8吉瓦之間，2022年全年預計總出貨量（包含組件、電池片和硅片）在35吉瓦至40吉瓦之間。以最低的35吉瓦看，這個數字也要比2021年的出貨量25吉瓦增長40%。

從這個增速上可以想象2022年光伏產業擴張速度。據《2022全球經濟信心指數》調查顯示，光伏、風電等新能源、5G和物聯網、智能網聯汽車、生物醫藥位列2022年前四大成長性行業，市場共識已經形成，產業資本也加速規模擴張。

在全球光伏市場需求持續、快速增長下，近期行業內隆基股份、晶科能源、特變電工、旗濱集團等企業紛紛加碼硅棒、硅片、電池、硅料、光伏玻璃等環節產能，提高中長期市場規模。

2022年3月18日，晶科能源與青海省工業和信息化廳等簽訂《30GW單晶拉棒項目投資合作協議》，就公司在西寧經濟技術開發區所轄南川工業園區內規劃建設30GW單晶拉棒光伏產業項目達成合作意向，項目總投資約100億元（含流動資金）。

按照規劃，一期計劃建設年產20GW單晶拉棒生產線將于2022年4月開始建設；2023-2024年按照市場需求適時推進建設年產10GW單晶拉棒生產線。

此外，晶科能源還擬建設24GW高效光伏組件和10萬噸光伏組件鋁型材項目，項目總投資為108億元。一期建設8GW高效光伏組件；二期建設8GW高效光伏組件；三期建設8GW高效光伏組件和10萬噸光伏組件鋁型材。

今年3月隆基股份公告，擬在內蒙古自治區鄂爾多斯市伊金霍洛旗蒙蘇經濟開發區投資建設年產20GW單晶硅棒和切片項目、30GW高效單晶電池項目及5GW高效光伏組件項目。

根據合同約定的條件，自廠房、倉庫及附屬設施移交丙方項目公司使用起，上述各項目投產時間不超過6個月，達產時間不超過24個月。

借助本輪上升周期，光伏組件龍頭均在大力提升產能規模，擴張市場份額，行業集中度也將進一步上升，龍頭企業也將充分分享潛在的組件增量市場。

李瑩

關鍵詞：