3月28日晚，當(dāng)虹科技(688039)發(fā)布公告，擬以超募資金2500萬元—5000萬元回購股份，并將回購股份全部用于員工持股計劃或股權(quán)激勵。這是繼圣湘生物(688289)、光峰科技(688007)、震有科技(688418)之后，又一家以超募資金進行股份回購，且均計劃用于員工持股計劃或股權(quán)激勵的科創(chuàng)板企業(yè)。

當(dāng)虹科技表示，基于對公司未來發(fā)展的信心和對公司價值的認(rèn)可，為建立完善公司長效激勵機制，充分調(diào)動公司員工的積極性，有效地將股東利益、公司利益和員工個人利益緊密結(jié)合在一起，促進公司健康可持續(xù)發(fā)展，公司擬通過集中競價交易方式進行股份回購。

e公司梳理發(fā)現(xiàn)，A股上市公司回購主要有四種方式，主要包括自有資金回購、向金融機構(gòu)籌集資金回購、發(fā)債式回購，以及上述“超募資金+股權(quán)激勵”模式。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，通過超募資金回購，對公司償債能力影響小，且通過股權(quán)激勵的方式“綁定”了核心研發(fā)人才，有利于提振市場信心和促進企業(yè)長期發(fā)展。

基于對公司發(fā)展信心和價值的認(rèn)可，今年以來，A股上市公司掀起了“回購潮”。從回購資金來源來看，大多公司回購都是自有資金或向金融機構(gòu)借款。例如，奇安信(688561)以自有資金回購金額1.5億元—3億元，光云科技(688365)以自籌資金回購金額2000萬元—4000萬元。

還有一部分公司回購資金來源于發(fā)債，例如通過公司債、可轉(zhuǎn)債和優(yōu)先股等方式募資后進行回購。例如洛陽鉬業(yè)(603993)、華創(chuàng)陽安(600155)均采取了發(fā)行公司債的方式，山鷹國際(600567)和南方傳媒(601900)則以“自有資金+發(fā)行公司債”實施回購。

最近，圣湘生物(688289)、當(dāng)虹科技(688039)、光峰科技(688007)、震有科技(688418)等科創(chuàng)板上市公司，則嘗試了“超募資金+股權(quán)激勵”的模式，即以超募資金進行股份回購，且均計劃用于員工持股計劃或股權(quán)激勵。

比如，圣湘生物則在3月18日發(fā)布了新的股份回購方案。值得注意的是，這是公司第二份股份回購計劃。相比此前，圣湘生物沒有繼續(xù)投入公司自有資金，而是“嘗鮮”使用超募資金永久補流并回購股份的方案。

據(jù)了解，目前監(jiān)管對上市公司募集資金的管理和使用有著嚴(yán)格的監(jiān)管。比如《上市公司監(jiān)管指引第2號》（2022年修訂）第七條，要求上市公司募集資金原則上應(yīng)當(dāng)用于主營業(yè)務(wù)，科創(chuàng)板上市公司募集資金使用應(yīng)符合國家產(chǎn)業(yè)政策和相關(guān)法律法規(guī)，并應(yīng)當(dāng)投資于科技創(chuàng)新領(lǐng)域。

但對于實際募集資金凈額超過計劃募集資金的部分——即超募資金，監(jiān)管在上述文件第十條作出的規(guī)定是，超募資金可用于永久補充流動資金和歸還銀行借款，但每十二個月內(nèi)累計金額不得超過超募資金總額的30%。

今年1月初，上交所為優(yōu)化上市公司自律監(jiān)管規(guī)則體系，規(guī)范上市公司回購股份行為，修訂發(fā)布的《上海證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第7號——回購股份》，允準(zhǔn)超募資金用于股份回購。

針對“超募資金+股權(quán)激勵”模式，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，具有“一石二鳥”的效果。

一方面，對公司償債能力影響小。以當(dāng)虹科技為例，公司表示，本次實施股份回購對公司償債能力等財務(wù)指標(biāo)影響較小。

另一方面，通過股權(quán)激勵的方式綁定了核心研發(fā)人才，有利于提振市場信心。尤其對科創(chuàng)板企業(yè)來說，研發(fā)人才和研發(fā)能力是其核心競爭力，以股權(quán)激勵人才，能夠吸引和留住核心骨干，充分調(diào)動其積極性和創(chuàng)造性。當(dāng)虹科技表示，本次回購股份全部用于員工持股計劃或股權(quán)激勵，通過提升核心團隊凝聚力和企業(yè)核心競爭力，將促進公司盈利能力等經(jīng)營業(yè)績的進一步提升，有利于公司長期、健康、可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞： 超募資金