又是一年財(cái)報(bào)季，多家地產(chǎn)公司公布了年度業(yè)績(jī)公告。在后疫情時(shí)代下，馬太效應(yīng)愈發(fā)明顯。2022年3月23日，遠(yuǎn)洋集團(tuán)發(fā)布2021年全年業(yè)績(jī)公告。在融資環(huán)境大幅收緊、信用事件頻繁、行業(yè)承壓的環(huán)境下，2021年遠(yuǎn)洋集團(tuán)雖保持穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢(shì)，其銷售業(yè)績(jī)、營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)等核心指標(biāo)穩(wěn)步增長(zhǎng)，但從可持續(xù)發(fā)展來(lái)看其增長(zhǎng)勢(shì)頭已大不如前。
公告顯示，截至2021年12月31日,遠(yuǎn)洋集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額約為人民幣642億元，同比提升14%；毛利約為人民幣113億元，同比提升8%；年度凈利潤(rùn)約為人民幣51億元，同比提升9%；核心凈利潤(rùn)約為人民幣28億元，同比提升26%。
業(yè)績(jī)規(guī)模未完成 毛利率逐年降低
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局1月17日數(shù)據(jù)顯示，2021年全國(guó)商品房銷售額18.19萬(wàn)億元，增長(zhǎng)4.8%，相比去年增長(zhǎng)比例大大回落。其中，住宅銷售額比上年增長(zhǎng)5.3%，辦公樓銷售額下降6.9%，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷售額下降2.0%。并且根據(jù)已披露年報(bào)的地產(chǎn)企業(yè)，大多面臨業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄⒚氏陆档膲毫Α?/p>
自2020年“三道紅線”政策實(shí)施以來(lái)，在此經(jīng)濟(jì)下行壓力、行業(yè)不景氣的大環(huán)境下，遠(yuǎn)洋集團(tuán)雖持續(xù)保持綠檔，但從披露的信息來(lái)看，2021年度，遠(yuǎn)洋協(xié)議銷售額為約人民幣44.9億元，同比下降18.36%。
從業(yè)績(jī)狀態(tài)來(lái)看，2021年全年，遠(yuǎn)洋集團(tuán)累計(jì)協(xié)議銷售額約人民幣1362.6億元，同比增長(zhǎng)約4%，但僅完成年度銷售目標(biāo)1500億元的90.84%。且毛利率連續(xù)兩年走低，2019年、2020年、2021年分別為20%、19%、18%。其中2021年的18%創(chuàng)下毛利率近五年歷年新低。遠(yuǎn)洋集團(tuán)表示，是受國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)整體下行影響。
在行業(yè)融資環(huán)境大幅收緊的環(huán)境下，雖背靠險(xiǎn)資，但也存在著隱憂。2021年度，遠(yuǎn)洋集團(tuán)的凈借貸比率持續(xù)上升，從2020年末的55%，已經(jīng)上升到2021年末的85%。同時(shí)公司擁有人應(yīng)占溢利及每股基本及攤薄溢利下降至27.29億元及人民幣0.358元，較2020年均下降5%。2021遠(yuǎn)洋集團(tuán)歸母凈利潤(rùn)27.29億元，同比下降4.8%。
土儲(chǔ)規(guī)模擴(kuò)張 盈利質(zhì)量承壓
2021年7月，遠(yuǎn)洋集團(tuán)發(fā)布公告，遠(yuǎn)洋集團(tuán)、遠(yuǎn)洋資本與紅星美凱龍控股簽署協(xié)議，以40億元收購(gòu)紅星地產(chǎn)70%股權(quán) ，三方將有效持有紅星地產(chǎn)母公司重慶紅星美凱龍企業(yè)發(fā)展有限公司35% 、35% 、30%的股權(quán) 。據(jù)了解，此次收購(gòu)后，紅星地產(chǎn)在未來(lái)2年每年將會(huì)為集團(tuán)貢獻(xiàn)300-400億元的銷售規(guī)模，其中絕大多數(shù)的銷售額則是來(lái)源于華東、華中以及華西區(qū)域。
這正與遠(yuǎn)洋集團(tuán)“南移西擴(kuò)”戰(zhàn)略不謀而合，此次合作完成之后，遠(yuǎn)洋集團(tuán)在華東、華西、華中的土地儲(chǔ)備將會(huì)明顯增加。與此同時(shí)，遠(yuǎn)洋集團(tuán)銷售布局聚焦六大核心區(qū)域，銷售額占比提升10個(gè)百分點(diǎn)，區(qū)域布局更加均衡。
該策略讓遠(yuǎn)洋獲得土儲(chǔ)上的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，土儲(chǔ)資源結(jié)構(gòu)穩(wěn)定充沛，但盈利空間進(jìn)一步壓縮，運(yùn)營(yíng)能力有待提升。且近年來(lái)總土儲(chǔ)樓板價(jià)走高，雖然2021年總土儲(chǔ)樓板價(jià)較2020年年末略降有下降，但仍達(dá)到6600元/平方米。目前遠(yuǎn)洋集團(tuán)土儲(chǔ)城市能級(jí)仍然以二線為主，加上銷售均價(jià)從2018年以來(lái)持續(xù)下滑，銷管費(fèi)用率上升，持續(xù)壓縮企業(yè)的利潤(rùn)空間，盈利水平和運(yùn)營(yíng)能力面臨不小的挑戰(zhàn)，并未獲得整體盈利質(zhì)量的提升及明顯的業(yè)績(jī)改善。（來(lái)源|大華觀察）
關(guān)鍵詞： 遠(yuǎn)洋集團(tuán) 連續(xù)三年
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