3月31日晚間，君實生物(688180)公布了2021年年報，期內公司實現營業收入40.2億元，同比增長152.4%；凈利潤為-7.2億元，虧損較上年同期大幅收窄。 

創新藥收入高速增長

2021年，君實生物營業收入較2020年增加了24.3億元，增幅153.4%。君實生物表示，主要系2021年公司技術許可收入大幅增長、新增特許權收入以及特瑞普利單抗注射液(商品名拓益)國內市場商業化，帶來收入增長。

作為未盈利上市的創新藥企，2021年，君實生物扣非凈利潤為-8.8億元，較2020年大幅收窄。2020年、2019年，君實生物虧損額分別為17.1億元、7.76億元。

君實生物表示，隨著公司收入增加，公司自身的“造血”能力逐步顯現，研發管線進一步擴張，取得了大量研究成果。

2021年，君實生物來自直接銷售抗腫瘤藥物的收入為4.12億元，技術許可及特許權收入為33.4億元。其中，作為公司第一大客戶的禮來制藥，2021年技術許可及特許權收入約為 23.66億元，占君實生物年度銷售總額的62.8%。 

特瑞普利單抗是君實生物的核心產品。2021年，該產品全年銷售收入為4.12億元，較2020年不升反降。

君實生物稱，2020 版國家醫保目錄于2021年3月正式實施后，特瑞普利單抗的產品終端定價相較于2020年的初始定價降幅超過60%。此外，特瑞普利單抗繼續納入2021版國家醫保目錄并進一步降價后，公司對經銷商的全部庫存進行了差價補償，也對當期的產品收入確認造成一定影響。 

和君實生物類似，2021年，多家創新藥公司開始陸續有產品迎來商業化銷售，銷售收入也明顯增長。

和君實生物同樣為未盈利公司的百奧泰公布的業績快報顯示，2021年其營業收入為8.29億元，同比增長348%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為8518億元，上年同期公司虧損5.13元。

2021年，百奧泰藥品普貝希（貝伐珠單抗注射液）獲得國家藥品監督管理局批準的《藥品注冊證書》，此外其藥品格樂立（阿達木單抗注射液）業務規模逐步擴大，銷售收入穩步增長。

另一家未盈利上市的創新藥企澤璟制藥業績快報顯示，2021年公司營業收入2.01億元，同比增長627%；歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損4.15億元，比上年同期的虧損3.2億元有所擴大。

澤璟制藥收入大幅增加，主要是公司首個1類新藥甲苯磺酸多納非尼片于2021年6月獲批上市，開始取得藥品銷售收入。

研發投入繼續高位運行

生物醫藥行業具有研發周期長、研發成本高，風險高等特點。目前，A股未盈利創新藥公司陸續有產品進入商業化銷售，但未來一段時間內，其研發投入仍將保持高位運行。 

年報顯示，2021年，君實生物繼續加大了創新藥的研發投入，研發費用為20.69億元，較上年同期增長超過15%。公司研發人員數量為896人，研發人員占比進一步提升至32%。

而正是由于研發費用持續增長，公司營業收入尚不能覆蓋不斷增長的研發費用及其他開支，導致2021年公司尚未實現盈利。

君實生物稱，目前其在研產品管線覆蓋五大治療領域，包括惡性腫瘤、自身免疫系統疾病、慢性代謝類疾病、神經系統類疾病以及感染類疾病。其中，處于商業化階段的在研產品包括特瑞普利單抗、埃特司韋單抗以及阿達木單抗3項，有23項在研產品處于臨床試驗階段，超過25項在研產品處在臨床前開發階段。

君實生物表示，公司將繼續投入大量研發費用，未來盈利與否取決于在研藥品上市進度及上市后藥品銷售情況，高昂的研發投入、推廣成本及運營成本將給盈利帶來不確定性。

澤璟制藥2021年的虧損同比增加，公司稱，主要原因是其新藥上市銷售時間較短，而全年研發投入同比增加較多。該公司表示，未來仍需持續投入較多的前期市場拓展和學術推廣活動開支。

2021年三季報顯示，澤璟制藥研發投入為3.37億元，比上年同期增長51.82%。

3月31日在科創板上市的榮昌生物也表示，由于公司產品管線較多，且正按照自身戰略規劃推動部分候選產品的全球臨床試驗及商業化，公司未來將繼續加大在新藥研發領域的投入，研發費用將持續處于較高水平。

2018年至2021年6月，榮昌生物研發投入合計超過13.6億元，2018年至2020年研發投入復合年增長率46.70%。

關鍵詞： 高位運行