贛鋒鋰業(002460)再度加碼鋰精礦產能。

4月5日晚間，公司發布公告，經與合作方Process Minerals International Pty Ltd（以下簡稱“PMI”）達成一致，擬對合資公司澳大利亞Reed Industrial Minerals Pty Ltd（以下簡稱“RIM”）旗下Mt Marion鋰輝石項目的鋰精礦加工產能進行升級改造，預計2022年4月前Mt Marion鋰精礦產能將由原來的45萬噸/年增加至60萬噸/年；同時，RIM正在規劃第二階段的產能擴建，預計2022年底鋰精礦產能將擴張至90萬噸/年。據此測算，前述產能擴建完成后，Mt Marion鋰精礦產能將實現翻番。

作為贛鋒鋰業最主要的鋰資源項目，RIM旗下的Mt Marion也是目前全球最大的鋰輝石生產商之一。幾年前，贛鋒鋰業分批收購RIM，截至目前與PMI各持有后者50%股權。據年報數據， Mt Marion現有產能為45-48萬噸╱年鋰精礦。根據約定，贛鋒鋰業包銷Mount Marion鋰精礦總產量的49%，PMI包銷剩余51%。

今年2月，贛鋒鋰業與PMI達成協議，約定PMI實施在Mt Marion享有的49%包銷權后，將該部分包銷的鋰輝石提供給贛鋒鋰業，并由后者加工為雙方約定的鋰化合物產品且負責銷售。公開資料顯示，PMI為澳大利亞上市公司 Mineral Resources Limited的全資子公司，主營業務為采礦服務、礦產品生產和基礎建設。

值得一提的是，在前述合作協議公告中，贛鋒鋰業透露了Mt Marion的擴產計劃，與本次一階段產能擴張數據基本一致。根據計劃，Mt Marion將通過生產工藝優化以及開發接觸礦種的方式提升鋰精礦產能，預計額外增加20%-30%的產能規模。

起步于中游鋰化合物及金屬鋰制造，贛鋒鋰業是全球鋰唯一同時擁有“鹵水提鋰”、“礦石提鋰”和“回收提鋰”產業化技術的企業。近年來，公司向產業鏈上下游延伸，目前業務板塊已涵蓋上游鋰資源開發、中游鋰鹽深加工及金屬鋰冶煉、下游鋰電池制造及回收綜合利用等多個領域，協同效應逐步顯現。在上游鋰資源開發方面，公司的主要邏輯是通過投資及簽署長期戰略采購協議，以穩固原材料供應，目前已在澳大利亞、阿根廷、愛爾蘭、墨西哥及我國青海、江西等地，掌控了多塊優質鋰礦資源，資源類型涵蓋鋰輝石、鹵水及鋰黏土。2021 年，公司完成馬里鋰輝石礦的股權和礦權的交割，項目一期產能規模達到50萬噸6%鋰精礦，二期擴產后提升到80萬噸。公司表示，現有的包銷協議可支持當前產能及現有擴產計劃的原材料需求。

上游原材料供應無虞疊加碳酸鋰等產品價格高漲，贛鋒鋰業在2021年賺了個盆滿缽滿，實現營業收入111.62億元，同比增長102%；實現凈利潤 52.28 億元，同比增幅超4倍，鋰系列產品毛利率高達47.76%，同比上升24.36個百分點， 2021年公司電池級碳酸鋰和氫氧化鋰均價分別為11.7萬元/噸和11.07萬元/噸，同比提升163%和113%。

產能方面，截至2021年12月，公司電池級碳酸鋰產能為4.3萬噸/年，電池級氫氧化鋰產能為8.1萬噸/年。近期，公司將2025年的產能規劃從 20 萬噸 LCE上調至 30萬噸 LCE。東興證券研報指出，鑒于當前全球范圍內優質鋰資源的獲取難度，公司在上游資源儲備、原料自給率、與加工產能的匹配度等指標在國內鋰業公司中具備明顯比較優勢，是公司長久發展的核心競爭力之一。

業績高增的同時，贛鋒鋰業在二級市場也獲得了不錯的漲幅，近2年來上漲超200%，最新股價為128.53元/股，市值1848億元。

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