4月18日晚間，風華高科(000636)披露《非公開發行股票發行情況報告書》等相關公告，公司本次非公開發行共增發新股2.62億股，發行價格為19.10元/股，募集資金總額50億元，成為近期市場上成功實施完成的金額較大的定增案例。

國資背景認購方包攬大頭

2022年3月31日，競價當天共有24家市場化投資機構共67.04億元資金參與此次定增認購，認購倍數高達1.92倍，最終發行價格為19.10元/股，為發行底價的114.78%、申購報價日前20個交易日均價的92.75%。

發行結果顯示，本次發行最終確定的10名投資者包括廣晟集團、先進制造產業投資基金、廣東恒健集團下屬三個投資平臺、UBSAG、博時基金、江蘇淮海新能源、勝恒投資和廣發證券。

其中，前三大認購方廣晟集團、先進制造產業投資基金和廣東恒健（含三個投資平臺）。廣晟集團和先進制造產業投資基金均獲配7853.40萬股，認購金額均為15億元；廣東恒健旗下三個投資平臺合計獲配6387.43萬股，認購金額為12.2億元。前三大認購方認購金額占募資總額的比例為84.40%。

值得一提的是，廣晟集團是風華高科的控股股東，背后是廣東省國資委。本次發行完成后，廣晟集團在風華高科的持股比例由20.50%上升至22.65%。此外，先進制造產業投資基金和廣東恒健均具有國資背景。換言之，風華高科本次定增獲得了國資方面的力挺。

大幅加碼MLCC產能

據此前披露的定增預案顯示，本次50億元募集資金將主要用于總投資75億元的“祥和工業園高端電容基地建設項目”和總投資10億元的“新增月產280億只片式電阻器技改擴產項目”，計劃分別投入募集資金中的40億元、10億元。

其中，投資金額最大的祥和工業園高端電容基地建設項目擬在肇慶市端州區祥和工業園地塊及其附屬建筑物建設高端片式多層陶瓷電容器產業新基地。項目建成后，于2024年達產時預計將實現高端MLCC新增月產能規模約450億只（新增年產能規模約5400億只）。

MLCC是“片式多層陶瓷電容器”的英文縮寫，目前廣泛用于各類電子產品，其中邊際增長最快的是智能手機、汽車電子和可穿戴設備等。智能手機對MLCC需求增長主要是由于手機硬件性能持續提升和功能創新。汽車行業對MLCC需求增長主要來自新能源汽車的普及及汽車的電子化提升。

據風華高科測算，祥和工業園高端電容基地建設項目達產后，預計年新增營業收入49.03億元、凈利潤11.43億元，項目投資財務內部收益率（稅后）15.90%。

另一募投項目“新增月產280億只片式電阻器技改擴產項目”擬利用肇慶市端州區風華電子工業城內的現有廠房及租賃外部廠房等建筑進行片式電阻器產品技改擴產。項目建成后，于2023年達產時預計實現片式電阻器新增月產能規模約280億只（新增年產能規模約3360億只）。

據風華高科測算，新增月產280億只片式電阻器技改擴產項目達產后，預計年新增營業收入9.14億元、凈利潤1.42億萬元，項目投資財務內部收益率（稅后）19.83%。

風華高科此前發布的業績預告顯示，預計2021年凈利潤同比增長159.26%-178.78%。業績預增的原因在于，受益于電子元器件市場需求旺盛、公司前期投資成效逐步釋放以及強化管控等綜合因素的積極影響，公司主營產品產銷同比大幅增長，公司主營產品營業收入及盈利能力同比持續增長。

作為國內MLCC領域的龍頭企業，風華高科表示，隨著人工智能、物聯網、大數據、云計算應用的成熟和發展，可穿戴設備應用領域對MLCC的需求也隨之增加。智能手機、汽車電子、可穿戴設備的增長潛力巨大，為募投項目產品的應用提供了廣闊空間。

車規MLCC產品供不應求

就在最近，風華高科在其官方公眾號上透露，隨著汽車行業變革持續深化，高端汽車電子元器件市場需求不斷擴大。風華高科與眾多汽車電子客戶建立了戰略合作關系，車規產品已陸續進入各大品牌汽車前裝企業供應鏈，市場地位不斷提升，公司汽車MLCC迎來爆發式增長。

數據顯示，2022年第一季度，風華高科車規產品供不應求，累計接單金額和發貨金額分別同比增長39.55%、40.10%，市場占有率不斷攀升。其中，汽車MLCC接單數量和發貨金額大幅提升，同比分別增長144%和191%，某單一新能源汽車行業標桿客戶一季度發貨金額同比增長246%，創下歷史新高。

風華高科指出，汽車MLCC需求量將持續保持增長趨勢，為緩解進口車規MLCC交付困境，國產汽車電子客戶紛紛加快認證國內車規MLCC供應商，進一步拉升車規MLCC需求，車規產品供不應求，部分大尺寸車規產品交付排期已經超過6個月。而風華高科祥和工業園高端電容基地項目也將推進車規產品擴產項目，加快產能產出。

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