作為天齊鋰業(yè)(002466)旗下重要子公司，SQM（智利化工礦業(yè)公司）最新一季報(bào)業(yè)績超預(yù)期，并預(yù)計(jì)將增厚上市公司業(yè)績。在5月22日晚間公告中，天齊鋰業(yè)預(yù)計(jì)今年上半年上市公司凈利潤將因此預(yù)增6.2億元。

SQM增厚半年度業(yè)績

5月19日，SQM披露2022年第一季度業(yè)績報(bào)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤7.961億美元，折算人民幣約53.76億元，超出此前天齊鋰業(yè)一季報(bào)的預(yù)估，并預(yù)計(jì)天齊鋰業(yè)今年上半年凈利潤和歸屬于上市公司股東的凈利潤將因此增加約6.2億元人民幣。

天齊鋰業(yè)提示上述凈利潤預(yù)計(jì)增加金額是公司財(cái)務(wù)部門初步測算的結(jié)果，未經(jīng)審計(jì)機(jī)構(gòu)審計(jì)；SQM披露的2022年第一季度經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)也尚未經(jīng)審計(jì)，最終結(jié)果以上市公司的2022年半年度報(bào)告為準(zhǔn)。

目前天齊鋰業(yè)持有SQM的A類股和B類股合計(jì)約23.02%，按照長期股權(quán)投資按照權(quán)益法進(jìn)行核算。天齊鋰業(yè)在編制和報(bào)出第一季度報(bào)告時(shí)，SQM尚未完成和報(bào)出其第一季度報(bào)告，且受合規(guī)性限制無法向公司提供其第一季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。所以，上市公司通過財(cái)務(wù)測算模型并結(jié)合澎博社預(yù)測的第一季度EPS等信息預(yù)估SQM第一季度經(jīng)營損益。

SQM對天齊鋰業(yè)業(yè)績影響重大。今年一季度，天齊鋰業(yè)凈利潤實(shí)現(xiàn)33億元，超過去年全年凈利潤約21億元，同比扭虧的主要因素便是預(yù)計(jì)聯(lián)營公司SQM2022年第一季度業(yè)績同比將大幅增長。年報(bào)顯示，期末上市公司持有SQM的凈資產(chǎn)份額比例對應(yīng)為48.69億元，雖然規(guī)模小于其他海外資產(chǎn)標(biāo)的，但SQM對應(yīng)的投資收益高達(dá)到7.6億元。

SQM披露業(yè)績當(dāng)天，天齊鋰業(yè)5月19日股價(jià)上漲5.28元/股，5月20日股價(jià)回落。

衍生品交易引監(jiān)管關(guān)注

另一方面，天齊鋰業(yè)對SQM相關(guān)衍生交易和會計(jì)處理的審慎性也引發(fā)監(jiān)管關(guān)注。

去年，天齊鋰業(yè)衍生品投資虧損4969.83萬元。公司所持有的部分SQM公司B股股票押記給摩根士丹利，以取得3年期借款，并買入與押記股票數(shù)額相當(dāng)?shù)目吹跈?quán)，作為借款償還能力的保證，同時(shí)賣出與押記股票數(shù)額相當(dāng)?shù)目礉q期權(quán)以對沖部分融資成本，上述看跌期權(quán)將于2022年全部到期，而上市公司將相關(guān)資產(chǎn)由其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)，調(diào)整分類至交易性金融資產(chǎn)。

對此，深交所在針對天齊鋰業(yè)2021年年報(bào)的問詢函中，要求說明近三年套期產(chǎn)品和衍生金融工具的具體情況，以及將看跌期權(quán)由其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)重分類至交易性金融資產(chǎn)的合規(guī)性，以及報(bào)告期內(nèi)衍生品投資金額、計(jì)提減值準(zhǔn)備金額等在期末凈資產(chǎn)比例均為0，要求說明是否有誤。

1月4日，天齊鋰業(yè)召開董事會，同意授權(quán)公司管理層可以出售全部質(zhì)押的SQM的B類股，用來完成領(lǐng)式期權(quán)融資的到期償還，并授權(quán)管理層根據(jù)實(shí)際價(jià)格、時(shí)機(jī)等因素選擇收回部分剩余股票或出售全部剩余股票收回現(xiàn)金。截至4月30日年報(bào)披露日，天齊鋰業(yè)已完成部分領(lǐng)式期權(quán)交割，償還摩根融資額約8835.40萬美元。

鋰價(jià)大漲產(chǎn)能擴(kuò)張

SQM是全球領(lǐng)先的鋰化工產(chǎn)品生產(chǎn)商和最大的碘、硝酸鉀生產(chǎn)商，也是世界上最大的鹵水提鋰生產(chǎn)商，2018年天齊鋰業(yè)買下SQM23.77%股權(quán)，其中，通過銀團(tuán)貸款和境外籌集資金籌集35億美元，因此背負(fù)債務(wù)負(fù)擔(dān)，加上隨后碳酸鋰價(jià)格回落、SQM資產(chǎn)計(jì)提損失等，拖累了上市公司業(yè)績，資產(chǎn)負(fù)債負(fù)債率攀升；直至去年鋰價(jià)大幅大漲，致使上市公司盈利發(fā)生扭轉(zhuǎn)，并且SQM加速產(chǎn)能擴(kuò)展。

截至2021年底，SQM在智利的碳酸鋰有效產(chǎn)能為12萬噸/年，氫氧化鋰產(chǎn)能為2.15萬噸/年，并預(yù)計(jì)2022年上半年碳酸鋰和氫氧化鋰產(chǎn)能分別有望增加到18萬噸和3萬噸，2023年產(chǎn)能將進(jìn)一步提高碳酸鋰和氫氧化鋰產(chǎn)能，分別達(dá)到21萬噸和4萬噸。

作為SQM第二大股東，天齊鋰業(yè)表示有望從其快速的產(chǎn)能擴(kuò)張中獲得更高的投資收益。

在日前接待機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)，天齊鋰業(yè)高管預(yù)計(jì)，未來幾年下游電池廠商的擴(kuò)張速度將高于上游的鋰供應(yīng)，并且下游的擴(kuò)產(chǎn)周期較短，上游的擴(kuò)產(chǎn)周期較長，因此在短期到中期內(nèi)鋰供應(yīng)依然將處于較為緊張的局面。根據(jù)伍德麥肯茲的預(yù)計(jì)，自2021年開始供需逐年趨緊，到2025年供給缺口為約10萬噸，到2030年將擴(kuò)大到超過100萬噸。

同時(shí)，鋰電池行業(yè)也加強(qiáng)了產(chǎn)業(yè)鏈上下游綁定。5月9日，天齊鋰業(yè)與國內(nèi)第三大動(dòng)力電池廠中創(chuàng)新航簽署了戰(zhàn)略協(xié)議，雙方將就電芯及電池材料、新材料、鋰鹽、鋰礦等領(lǐng)域開展共同投資、合作研發(fā)等多領(lǐng)域的合作；另一方面，天齊鋰業(yè)5月20日披露子公司天齊創(chuàng)鋰科技與北京衛(wèi)藍(lán)新能源科技有限公司簽署《合作協(xié)議》，雙方將出資設(shè)立合資公司，以共同從事預(yù)鋰化負(fù)極材料及回收、金屬鋰負(fù)極及鋰基合金(復(fù)合)負(fù)極材料、預(yù)鋰化試劑(原材料)及預(yù)鋰化制造設(shè)備產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售等相關(guān)業(yè)務(wù)。

關(guān)鍵詞： 天齊鋰業(yè)