在上周五美國公布的5月消費者價格指數(CPI)超預期并引發市場波動后，本周美聯儲即將召開的6月利率決議會議更是備受關注。市場預計，全球多家央行將在收緊貨幣政策方面持續加碼。受此影響，歐美股市在上周五多數下跌。A股方面，我國近期出臺了多項穩經濟政策且保持了寬松的貨幣政策，極大提振市場信心，A股則走出了一波獨立行情，上周五三大指數全線飄紅。

全球多家央行持續加碼收緊貨幣政策

當地時間6月10日，美國勞工統計局公布的數據顯示，美國5月消費者物價指數(CPI)同比上升8.6%，再度刷新1981年12月以來的最大漲幅，高于市場預期;在4月增速略有回落后，環比增長1.0%。

6月16日美聯儲將迎來議息會議。受5月CPI數據超乎預期的影響，市場開始猜測美聯儲將于下周加息75個基點，此前市場普遍預期將加息50個基點，并釋放進一步收緊政策的信號。

就在上周，多國央行已宣布加息。新華社消息顯示，歐洲中央銀行6月9日宣布，計劃7月加息25個基點，并從7月1日起停止凈資產購買。同時，歐洲央行預計9月將再次加息。澳大利亞央行6月7日再次宣布加息50個基點至0.85%，幅度超出市場預期。印度央行8日宣布，上調基準利率50個基點至4.9%。這是繼5月份加息40個基點后，印度央行今年第二次加息。

股市方面，美股下挫，截至6月10日收盤，道指收跌880點，跌幅2.73%，報31392.79點;納指繼續領跌，收跌3.52%，報11340.02點;標普500指數收跌2.91%，報3900.86點。這也是美股三大指數連續第三日集體收跌。歐洲三大股指也在同一日全線回落，英國富時100指數收跌2.12%，德國DAX收跌3.08%，法國CAC收跌2.69%。

中國人民銀行：加大流動性投放力度

上周五，A股全線飄紅，在全球主要股市中走出獨立行情。截至6月10日收盤，滬指漲1.42%報3284.83點，深成指漲1.9%報12035.15點，創業板指漲2.25%報2556.47點。6月以來，上證指數已上漲3.09%。而這背后，是國際資金青睞A股市場并持續買入。數據顯示，5月27日起連續10個交易日，北上資金累計凈買入資金達到660億元。

市場人士多認為，目前，疫情防控取得階段性勝利，對經濟的負面影響在減弱;另一方面，我國近期出臺了多項穩經濟政策且保持了寬松的貨幣政策，極大提振市場信心。

貨幣政策方面，6月初，人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝表示，下一階段人民銀行將按照黨中央、國務院的決策部署，落實好穩住經濟一攬子的政策措施，加大穩健貨幣政策的實施力度。綜合運用多種貨幣政策工具，加大流動性的投放力度，保持流動性總量的合理充裕，繼續推動降低企業融資成本。

目前一系列政策效果也開始顯現。上周五人民銀行發布5月金融數據顯示，5月金融數據全面回暖。5月份人民幣貸款增加1.89萬億元，同比多增3920億元;環比4月份的6454億元同比多增1.24億元。同時，5月社會融資規模增量為2.79萬億元，比上年同期多8399億元，M2同比增速繼續運行在10%上方。

展望：下半年A股上行空間需更多積極催化劑支持

展望后市，下半年A股怎么走?

中金公司認為，下半年A股的策略觀點是“穩”而后“進”。中金公司認為，2022年到目前為止的市場環境比年初預期的更有挑戰。展望下半年，海外從交易“滯脹”過渡到交易“如何走出滯脹”，中國在疫情防控中力求“穩增長”。中國股市當前估值處在歷史區間偏低水平，具備中線價值。下半年市場內外部環境仍可能面臨一定挑戰，上行空間需更多積極催化劑支持。建議投資者先求“穩”，后伺機而“進”。

中信建投策略團隊稱，短期A股市場在“黃金坑”反彈行情之后，依然面臨一系列基本面挑戰，投資者需要保持耐心，等待逢低布局。預計在新一輪政策加碼后，市場在三季度有望再次上攻，且成長風格將領先。

華泰證券稱，下半年A股大勢不悲觀。內滯外脹環境是制造國壓力最大的宏觀組合，其構筑的風險溢價頂已經在4月末出現，往年底看，A股有望迎來三階段拾級而上行情，第一階段(5月至中報季)震蕩反彈至上海疫情前震蕩位。第二階段(中報季至10月)業績拐點出現，進入反轉行情，第三階段(10月后)釋放行情彈性。

具體配置角度，中信建投建議，行業方面，可重點關注軍工、光伏、新能源車產業鏈、汽車、食品飲料、煤炭、券商等。主題方面重點關注數字經濟、國企改革等。（記者林曉麗）

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