隨著機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)在券商版圖中的地位越發(fā)重要，更多券商開始探索PB業(yè)務(wù)的多種可能。

日前，券商中國記者從華泰證券了解到，為解決資管產(chǎn)品在跨經(jīng)紀(jì)商開戶過程中的協(xié)議交互效率，已有31家經(jīng)紀(jì)商(19家證券公司、12家期貨公司)簽署合作協(xié)議，實(shí)現(xiàn)免簽落地上線，通過產(chǎn)品經(jīng)紀(jì)操作協(xié)議/期貨備忘錄免簽，縮減審核、用印、郵寄環(huán)節(jié)，降低時(shí)間、人力及耗材成本。

近年來，券商機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展，對(duì)于多元化展業(yè)提供了強(qiáng)大支持。作為PB業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)，基金托管業(yè)務(wù)更加受到金融機(jī)構(gòu)關(guān)注。僅在2022年，就有5家券商新遞交了基金托管資格的申請(qǐng)。目前共有16家金融機(jī)構(gòu)正在排隊(duì)等待獲批這一資格，其中券商和銀行各占一半。

(資料圖片)

超30家經(jīng)紀(jì)商實(shí)現(xiàn)“免簽”

眾所周知，由于投資策略、融資融券、場(chǎng)外業(yè)務(wù)、業(yè)務(wù)合作等多種原因，私募基金以及各類資管產(chǎn)品通常需要在多家證券/期貨經(jīng)紀(jì)商開戶。

由此帶來的一個(gè)問題是，隨著產(chǎn)品量的增加，經(jīng)紀(jì)操作協(xié)議和期貨備忘錄申請(qǐng)量逐年遞增，每一單協(xié)議均要審核、用印、寄送，對(duì)管理人、托管人及經(jīng)紀(jì)商運(yùn)營(yíng)人員來說重復(fù)工作量較大。

華泰證券資產(chǎn)托管部相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，針對(duì)這一行業(yè)痛點(diǎn)，華泰證券推出了“免簽?zāi)Ｊ?rdquo;，由華泰證券作為托管人和合作的證券/期貨經(jīng)紀(jì)商簽署總對(duì)總經(jīng)紀(jì)操作協(xié)議/期貨備忘錄，管理人單方簽署確認(rèn)書，免去三方協(xié)議審核、用印流程。

據(jù)介紹，從2022年5月16日“免簽聯(lián)盟”首次推出，到目前已有31家公司(19家證券公司、12家期貨公司)免簽落地上線，3家待上線，19家溝通協(xié)商中。產(chǎn)品經(jīng)紀(jì)操作協(xié)議/期貨備忘錄免簽，可縮減審核、用印、郵寄環(huán)節(jié)，降低時(shí)間、人力及耗材成本。

券商中國記者了解到，雖然簽訂免簽協(xié)議的各家機(jī)構(gòu)著重點(diǎn)或許有所不同，但基本訴求是一致的——從管理人角度能更快進(jìn)行交易，從經(jīng)紀(jì)商角度能更快開立經(jīng)紀(jì)戶，增加經(jīng)紀(jì)戶交易量；從托管人角度則可緩解運(yùn)營(yíng)壓力。

有券商托管業(yè)務(wù)人士告訴券商中國記者，這種免簽?zāi)Ｊ降暮锰幹饕谟诋a(chǎn)品合作的便利性，尤其是對(duì)于沒有券商托管資格的券商，其經(jīng)紀(jì)端客戶的體驗(yàn)會(huì)更好。“現(xiàn)在哪里都在卷，券商托管行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)廝殺也很激烈，同業(yè)渠道的加持對(duì)業(yè)務(wù)增量也是有幫助的。”

但他同時(shí)提到，與其他跨機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略合作類似，這種免簽?zāi)Ｊ揭部赡苊媾R利益劃分和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)之類的問題，能否獲得更加長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，仍需時(shí)間檢驗(yàn)。

挖掘PB業(yè)務(wù)更多可能

近兩年來，隨著資管新規(guī)的落地和居民財(cái)富管理需求的變化，公募基金和私募基金規(guī)模呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)成為券商發(fā)力轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)。其中，基金托管業(yè)務(wù)作為PB業(yè)務(wù)的入口和基礎(chǔ)，具有較強(qiáng)的客戶服務(wù)黏性，與其他財(cái)富管理業(yè)務(wù)存在著前后“串聯(lián)”關(guān)系，離不開整個(gè)行業(yè)的合作共享。

華泰證券資產(chǎn)托管部相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，“免簽聯(lián)盟”正是順應(yīng)了這一發(fā)展趨勢(shì)，通過提效增速賦能各方參與者，提升客戶的服務(wù)體驗(yàn)。通過聯(lián)盟共享構(gòu)建PB業(yè)務(wù)發(fā)展的新生態(tài)，盡可能降低整個(gè)行業(yè)的交易與時(shí)間成本，助力行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善。

與之類似的是，招商證券同樣也在努力挖掘券商托管業(yè)務(wù)的新可能。“與行業(yè)高速發(fā)展不相稱的是，目前行業(yè)內(nèi)仍缺乏一套能客觀、公正評(píng)價(jià)私募證券類基金表現(xiàn)的指數(shù)體系。”招商證券托管部總經(jīng)理易衛(wèi)東日前表示，作為中國私募基金最大的托管機(jī)構(gòu)，招商證券希望打造行業(yè)最具參考價(jià)值的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，推動(dòng)私募基金行業(yè)健康發(fā)展。

于是早在2015年，招商證券就開始建設(shè)私募基金托管數(shù)據(jù)庫，成立公司級(jí)專家團(tuán)隊(duì)，基于私募基金長(zhǎng)期歷史數(shù)據(jù)，研發(fā)、編制了一套中國私募基金指數(shù)體系。自2020年底正式向市場(chǎng)發(fā)布以來，該指數(shù)體系已被百余家機(jī)構(gòu)作為績(jī)效評(píng)價(jià)基準(zhǔn)。

據(jù)介紹，基金管理人可以直接將指數(shù)定制為業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)來計(jì)算超額收益，也可以通過指數(shù)的詳細(xì)分布數(shù)據(jù)準(zhǔn)確了解到自己產(chǎn)品的業(yè)績(jī)?cè)谌袠I(yè)的分位，資金方也可以參考指數(shù)來配置FOF產(chǎn)品等。

8家券商渴盼基金托管資格

近年來，隨著專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模及占比提升，我國資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)化趨勢(shì)明顯。作為專業(yè)的投資者，機(jī)構(gòu)客戶的需求也更加全面和專業(yè)化。

其中，托管交易結(jié)算類的基礎(chǔ)需求一方面可通過收取托管服務(wù)費(fèi)實(shí)現(xiàn)直接創(chuàng)收，另一方面也為其他PB業(yè)務(wù)提供潛在的客群和全業(yè)務(wù)合作機(jī)會(huì)，由此成為券商強(qiáng)化機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的根基。申請(qǐng)基金托管資格也成為不少券商的重要布局。

2022年10月8日，第一創(chuàng)業(yè)證券正式獲批基金托管業(yè)務(wù)資格，這是當(dāng)年第三家拿到這一業(yè)務(wù)資格的券商。不久之后的2022年10月21日，渤海證券的基金托管資格申請(qǐng)材料獲得接收，成為2022年第5家申請(qǐng)這一資格的券商。

證監(jiān)會(huì)公示信息顯示，截至1月13日，目前共有16家金融機(jī)構(gòu)在排隊(duì)申請(qǐng)基金托管業(yè)務(wù)資格，其中包括8家證券公司和8家銀行，西部證券甚至早在2018年1月就遞交了申請(qǐng)材料。

經(jīng)過與多家券商托管部門及私募基金管理人的交流，券商中國記者了解到，托管業(yè)務(wù)是為產(chǎn)品類客群提供服務(wù)，更看重服務(wù)質(zhì)量和服務(wù)效率，即專業(yè)能力和客戶需求響應(yīng)速度。能否及時(shí)、高效、準(zhǔn)確地滿足客戶的多樣化需求，提供穩(wěn)定、專業(yè)、高質(zhì)量的托管業(yè)務(wù)服務(wù)是基金管理人選擇托管機(jī)構(gòu)時(shí)考慮的重要因素。

而在公募基金領(lǐng)域，雖然憑借渠道銷售的優(yōu)勢(shì)，銀行目前承接了大部分公募基金托管業(yè)務(wù)，公募基金“以銷定托”的業(yè)務(wù)邏輯短期內(nèi)不會(huì)發(fā)生變化。但券商則在托管的專業(yè)性和創(chuàng)新能力上有較大的優(yōu)勢(shì)，包括提供交易、兩融、研究、平臺(tái)等PB綜合服務(wù)，特別是創(chuàng)新型產(chǎn)品方面，未來或許也將憑借差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)開拓出一片天地。

校對(duì)：王蔚

關(guān)鍵詞： 華泰證券