證券之星光伏行業(yè)周報(bào):中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會數(shù)據(jù)顯示，本周硅料市場價格延續(xù)跌勢，硅片價格和開工率都有所下調(diào)。頭豹研究院測算，2021-2025年中國光伏硅料市場將會從317億元增長至648億元，年均復(fù)合增速為19.6%。宏觀方面，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了2023年4月份光伏電池產(chǎn)量，4月份光伏電池產(chǎn)量3992萬千瓦，同比增長69.1%；1-4月光伏電池累計(jì)產(chǎn)量14435萬千瓦，同比增長56.7%。企業(yè)方面，TCL中環(huán)發(fā)布公告稱，擬以不超4200萬美元認(rèn)購MAXN增發(fā)新股，支持新一代Maxeon 7產(chǎn)品產(chǎn)線建設(shè)。

多晶硅市場跌勢依舊 N&P價差延續(xù)

【資料圖】

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)N型料價格區(qū)間在14.5-15.2萬元/噸，成交均價為14.97萬元/噸，周環(huán)比降幅為9.66%；單晶致密料價格區(qū)間在13.3-14.5萬元/噸，成交均價為14.27萬元/噸，周環(huán)比降幅為9.63%。

本周硅料市場價格延續(xù)跌勢，企業(yè)基本維持按周簽單的節(jié)奏，本周有新訂單成交的企業(yè)數(shù)量約7家，大多為一線企業(yè)，二線企業(yè)只有少數(shù)降價成交。本周多晶硅價格繼續(xù)走跌，且跌價幅度依舊維持在10%左右的高位，主要有兩方面原因：第一，硅片價格和開工率都有所下調(diào)，硅片環(huán)節(jié)的降價和減產(chǎn)壓力導(dǎo)致其采購積極性大幅減弱，常規(guī)單次簽單量縮減以及去安全庫存等措施使得硅料需求大幅收縮；第二，硅片環(huán)節(jié)去庫存的同時降低開工率，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈庫存再次從下向上轉(zhuǎn)移，加之各多晶硅企業(yè)新建產(chǎn)能持續(xù)釋放，導(dǎo)致供應(yīng)壓力大增。第三，個別下游企業(yè)為減少跌價損失，采購頻率從周簽改為日簽，更大程度上加速了硅料的下跌走勢。

截止本周，國內(nèi)硅料在產(chǎn)企業(yè)維持在15家，生產(chǎn)基地共22個，其中分線檢修的企業(yè)有3家，預(yù)計(jì)月底前恢復(fù)正常運(yùn)行。根據(jù)硅料企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行及排產(chǎn)計(jì)劃，4月份國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量11.05萬噸，5月份預(yù)計(jì)產(chǎn)量約11.9萬噸，增量主要集中在新增產(chǎn)能釋放量以及部分檢修產(chǎn)能恢復(fù)，包括樂山及包頭協(xié)鑫、包頭大全、新特能源、亞洲硅業(yè)、東方希望等。同期5月份硅片企業(yè)從下旬開始有部分減產(chǎn)計(jì)劃，全月產(chǎn)出預(yù)計(jì)在47GW左右，從國內(nèi)供應(yīng)(包括進(jìn)口)和需求角度看，5月份硅料庫存將有部分積增，且大多集中在一線企業(yè)中。因此預(yù)計(jì)短期內(nèi)硅料價格仍將維持跌勢，但N型硅料和P型硅料價差將逐步拉大，甚至呈現(xiàn)分化走勢，主要是下游N型市場逐步擴(kuò)增，但供應(yīng)端各硅料企業(yè)N型比例暫未有大幅提升，供應(yīng)呈相對緊缺的狀態(tài)，另外，同期正值硅料新增產(chǎn)能集中釋放期，相對低品級硅料的階段性市場份額較大，P型料供大于求的現(xiàn)狀將相對更為凸顯，因此未來第三季度內(nèi)，N型和P型硅料價差及分化走勢將逐步顯現(xiàn)。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

根據(jù)CPIA樂觀預(yù)測，2022/2023/2024/2025年中國全球光伏新增裝機(jī)容量分別為100GW/95GW/100GW/110GW，呈現(xiàn)不斷上升態(tài)勢。從技術(shù)層面上講，因?yàn)楣庹諚l件、安裝角度等各種因素，組件效率無法100%輸出，光伏電站通常會通過提高容配比，降低LCOE，從而實(shí)現(xiàn)整體效益的最大化。根據(jù)行業(yè)常規(guī)的1.2:1配置，對應(yīng)的組件需求則分別為120GW/114GW/120GW/132GW。隨著硅片薄片化、金剛線線徑下降、以及N型電池普及化帶來的電池組件效率的提升，未來幾年耗硅量有望逐漸下降。根據(jù)頭豹研究院測算結(jié)果，2021-2025年，中國光伏硅料市場將會從317億元增長至648億元，年均復(fù)合增速為19.6%。

川財(cái)證券指出，近期行業(yè)博弈加劇，但板塊業(yè)績表現(xiàn)較好，短期博弈不改長期邏輯。產(chǎn)業(yè)鏈方面，本周硅料價格下降幅度加大，主要是因?yàn)楸局軆r格降幅橫跨兩周，因此跌幅略顯夸張，但實(shí)則經(jīng)歷了兩輪階段性調(diào)價。預(yù)計(jì)隨著二季度末電站并網(wǎng)高峰期的到來，組件排產(chǎn)有望持續(xù)向上，行業(yè)景氣度持續(xù)向好。后續(xù)來看，在全球光伏裝機(jī)需求持續(xù)旺盛的背景下，產(chǎn)業(yè)鏈整體有望實(shí)現(xiàn)量利齊升，繼續(xù)看好光伏一體化組件，以及逆變器環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)。

宏觀事件

1、國家統(tǒng)計(jì)局:4月份光伏電池產(chǎn)量39.92GW，同比增長69.1%

5月16日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了2023年4月份規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)主要數(shù)據(jù)。其中，4月份光伏電池產(chǎn)量3992萬千瓦，同比增長69.1%；1-4月光伏電池累計(jì)產(chǎn)量14435萬千瓦，同比增長56.7%。

發(fā)電量方面，今年4月份光伏發(fā)電量231億千瓦時，同比下降3.3%。1-4月累計(jì)發(fā)電量846億千瓦時，同比增長7.5%。

2、兩部委：鼓勵光、儲、充一體化的充電基礎(chǔ)設(shè)施

5月17日，國家發(fā)展改革委、國家能源局發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)更好支持新能源汽車下鄉(xiāng)和鄉(xiāng)村振興的實(shí)施意見》。文件提出，創(chuàng)新農(nóng)村地區(qū)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)運(yùn)營維護(hù)模式。推廣智能有序充電等新模式。提升新建充電基礎(chǔ)設(shè)施智能化水平，將智能有序充電納入充電基礎(chǔ)設(shè)施和新能源汽車產(chǎn)品功能范圍，鼓勵新售新能源汽車隨車配建充電樁具備有序充電功能，加快形成行業(yè)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。

鼓勵開展電動汽車與電網(wǎng)雙向互動(V2G)、光儲充協(xié)同控制等關(guān)鍵技術(shù)研究，探索在充電樁利用率較低的農(nóng)村地區(qū)，建設(shè)提供光伏發(fā)電、儲能、充電一體化的充電基礎(chǔ)設(shè)施。落實(shí)峰谷分時電價政策，鼓勵用戶低谷時段充電。

3、事關(guān)省級電網(wǎng)輸配電價！國家發(fā)改委發(fā)文

5月15日，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于第三監(jiān)管周期省級電網(wǎng)輸配電價及有關(guān)事項(xiàng)的通知》(以下簡稱《通知》)。

《通知》指出，執(zhí)行工商業(yè)(或大工業(yè)、一般工商業(yè))用電價格的用戶，用電容量在100千伏安及以下的，執(zhí)行單一制電價；100千伏安至315千伏安之間的，可選擇執(zhí)行單一制或兩部制電價；315千伏安及以上的，執(zhí)行兩部制電價，現(xiàn)執(zhí)行單一制電價的用戶可選擇執(zhí)行單一制電價或兩部制電價。選擇執(zhí)行需量電價計(jì)費(fèi)方式的兩部制用戶，每月每千伏安用電量達(dá)到260千瓦時及以上的，當(dāng)月需量電價按本通知核定標(biāo)準(zhǔn)90%執(zhí)行。每月每千伏安用電量為用戶所屬全部計(jì)量點(diǎn)當(dāng)月總用電量除以合同變壓器容量。

4、甘肅省碳達(dá)峰實(shí)施方案：到2030年力爭新能源裝機(jī)容量突破1.3億千瓦

5月11日，甘肅省人民政府印發(fā)《甘肅省碳達(dá)峰實(shí)施方案》，《方案》明確：大力發(fā)展新能源。堅(jiān)持集中式和分布式并重、電力外送與就地消納結(jié)合，采用多能互補(bǔ)開發(fā)模式，加快在沙漠、戈壁、荒漠等地區(qū)規(guī)劃建設(shè)大型風(fēng)電光伏基地，全面推進(jìn)風(fēng)電、太陽能發(fā)電大規(guī)模開發(fā)和高質(zhì)量發(fā)展。持續(xù)擴(kuò)大光伏發(fā)電規(guī)模，打造大型集中光伏發(fā)電基地，推動“光伏+”多元化發(fā)展。探索光熱發(fā)電新模式，加大光熱發(fā)電技術(shù)攻關(guān)，謀劃實(shí)施“光熱+風(fēng)光電”一體化項(xiàng)目。科學(xué)推進(jìn)生物質(zhì)能利用，在生物質(zhì)資源富集地區(qū)，積極推進(jìn)生物天然氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展和生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)。深入推動地?zé)崮荛_發(fā)利用，加快推進(jìn)蘭州、天水、定西、張掖、隴南等地區(qū)中深層地?zé)崮芎蜏\層地?zé)崮苜Y源勘查開發(fā)利用。到2030年，力爭全省新能源裝機(jī)容量突破1.3億千瓦。到2025年，全省城鎮(zhèn)建筑可再生能源替代率達(dá)到8%，新建公共機(jī)構(gòu)建筑、新建廠房屋頂光伏覆蓋率力爭達(dá)到50%。

5、江蘇：明確光伏復(fù)合項(xiàng)目用地標(biāo)準(zhǔn)，未立項(xiàng)按新規(guī)執(zhí)行、重大項(xiàng)目用地“應(yīng)保盡保”

近日，江蘇省自然資源廳、林業(yè)局、能源局三部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)用地服務(wù)保障支持光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展的通知》(征求意見稿)，進(jìn)一步加強(qiáng)江蘇省光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)用地保障，規(guī)范項(xiàng)目用地管理。

根據(jù)文件，各地要結(jié)合實(shí)際編制光伏產(chǎn)業(yè)相關(guān)專項(xiàng)規(guī)劃，光伏產(chǎn)業(yè)相關(guān)專項(xiàng)規(guī)劃應(yīng)與與國土空間規(guī)劃相銜接，將重大重點(diǎn)光伏產(chǎn)業(yè)列入重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目清單，合理安排光伏項(xiàng)目新增用地規(guī)模、布局和開發(fā)建設(shè)時序，以國土空間規(guī)劃“一張圖”作為審批光伏項(xiàng)目新增用地用林用草的規(guī)劃依據(jù)。

文件鼓勵光伏發(fā)電項(xiàng)目因地制宜，通過采用“農(nóng)光互補(bǔ)”“林光互補(bǔ)”和“漁光互補(bǔ)”等復(fù)合用地模式

行業(yè)新聞

1、山東煙臺碳達(dá)峰工作方案：到2025年建成及在建光伏裝機(jī)6GW，2030年10GW！

近日，山東省煙臺市人民政府印發(fā)《煙臺市碳達(dá)峰工作方案》，方案提出要實(shí)施碳達(dá)峰“十大工程”，開展碳達(dá)峰試點(diǎn)示范行動。

其中提到，要大力發(fā)展可再生能源。全面推進(jìn)風(fēng)電、太陽能、氫能等擴(kuò)大開發(fā)規(guī)模和高質(zhì)量發(fā)展。積極推進(jìn)海上風(fēng)電建設(shè)。以半島南、半島北、渤中三大片區(qū)為重點(diǎn)，推進(jìn)國電投、華能等海上風(fēng)電項(xiàng)目，加快海陽、牟平、蓬萊、萊州、龍口等海上風(fēng)電基地建設(shè)。探索海洋牧場與海上風(fēng)電融合發(fā)展模式。鼓勵采取資源整合、企業(yè)聯(lián)合、產(chǎn)業(yè)融合的方式，多措并舉推進(jìn)降本增效，逐步實(shí)現(xiàn)海上風(fēng)電基地化、規(guī)模化、低成本發(fā)展。到2025年，建成及在建海上風(fēng)電裝機(jī)容量力爭達(dá)到500萬千瓦左右；到2030年，建成及在建海上風(fēng)電裝機(jī)容量達(dá)到700萬千瓦。加快發(fā)展光伏發(fā)電。大力發(fā)展分布式光伏，重點(diǎn)推進(jìn)工業(yè)廠房、商業(yè)樓宇、公共建筑等屋頂光伏建設(shè)，以福山、萊州、海陽等區(qū)市為試點(diǎn)，開展整縣屋頂分布式光伏建設(shè)；到2025年，建成及在建光伏發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)到600萬千瓦；到2030年，建成及在建光伏發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)到1000萬千瓦。

2、浙江衢州：繼續(xù)對投產(chǎn)的光伏項(xiàng)目實(shí)行全額保障性并網(wǎng) 力爭新增光伏40萬千瓦

5月17日，衢州市人民政府印發(fā)衢州市關(guān)于承接落實(shí)推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展若干政策實(shí)施方案的通知，通知指出，繼續(xù)對投產(chǎn)的光伏項(xiàng)目實(shí)行全額保障性并網(wǎng)，支持建設(shè)符合規(guī)定的農(nóng)光互補(bǔ)項(xiàng)目，推進(jìn)公共建筑、公共設(shè)施、工業(yè)園區(qū)及企業(yè)廠房、居民屋頂分布式光伏規(guī)模化發(fā)展，力爭新增光伏并網(wǎng)裝機(jī)40萬千瓦。

3、內(nèi)蒙古赤峰：重點(diǎn)推進(jìn)新能源裝備制造產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目

5月15日，赤峰市人民政府辦公室關(guān)于印發(fā)《赤峰高新區(qū)沖刺2000億園區(qū)五年行動方案(2023-2027年)》的通知，通知指出，重點(diǎn)推進(jìn)新能源裝備制造產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目，引入主機(jī)、儲能、葉片、塔筒、太陽能組件、制氫等新能源裝備制造產(chǎn)業(yè)，加速寧保冶金、巨石集團(tuán)源網(wǎng)荷儲配套項(xiàng)目落地。

4、山西忻州推進(jìn)分布式可再生能源發(fā)展三年行動計(jì)劃(2023—2025年)

4月27日，忻州市人民政府辦公室印發(fā)忻州市推進(jìn)分布式可再生能源發(fā)展三年行動計(jì)劃(2023—2025年)的通知，通知指出，鄉(xiāng)村振興光伏計(jì)劃。因地制宜發(fā)展農(nóng)村可再生能源，支持農(nóng)村分布式能源新業(yè)態(tài)發(fā)展。到2025年，新增發(fā)電裝機(jī)5萬千瓦左右。交通廊道光伏計(jì)劃。利用各類交通設(shè)施沿線、服務(wù)區(qū)等建設(shè)交通廊道分布式光伏項(xiàng)目。到2025年，新增發(fā)電裝機(jī)10萬千瓦左右。建筑屋頂光伏計(jì)劃。擴(kuò)大可再生能源在建筑領(lǐng)域的應(yīng)用場景。到2025年，公共機(jī)構(gòu)新建建筑屋頂光伏覆蓋率達(dá)到50%，新增發(fā)電裝機(jī)5萬千瓦左右。

5、廣東湛江：支持光伏發(fā)電企業(yè)積極引入智能光伏組件

近日，湛江市人民政府印發(fā)湛江市制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型行動計(jì)劃及若干政策措施的通知，通知指出，重點(diǎn)依托雷州市、徐聞縣等地風(fēng)電和光伏企業(yè)共同打造綠色能源行業(yè)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，研究建設(shè)綠色能源數(shù)據(jù)中心，打造智慧綠色能源示范基地。積極推進(jìn)大唐火電、昊能光伏等能源企業(yè)運(yùn)用數(shù)字技術(shù)開展“源網(wǎng)荷儲”全環(huán)節(jié)的智能化改造，加快部署智能傳感器和智能儀器儀表，構(gòu)建全景實(shí)時智慧新能源系統(tǒng)。在發(fā)電側(cè)，重點(diǎn)推進(jìn)設(shè)備狀態(tài)實(shí)時監(jiān)測預(yù)警、生產(chǎn)設(shè)備數(shù)據(jù)多維立體融合，支持發(fā)電企業(yè)以數(shù)據(jù)流引領(lǐng)和優(yōu)化業(yè)務(wù)流；在輸電側(cè)和變配電側(cè)，重點(diǎn)推進(jìn)無人機(jī)、智能視頻、機(jī)器人巡檢等方式開展智能監(jiān)測、分析、調(diào)度和控制。支持國家電投、粵電等風(fēng)電企業(yè)建設(shè)智慧海上風(fēng)電場，實(shí)現(xiàn)對風(fēng)機(jī)控制的自動化、設(shè)備狀態(tài)感知及判斷智能化、運(yùn)維決策智慧化。支持光伏發(fā)電企業(yè)積極引入智能光伏組件，建設(shè)智能光伏發(fā)電監(jiān)控系統(tǒng)，引入電站系統(tǒng)智能清洗機(jī)器人、智能巡檢無人機(jī)等產(chǎn)品，提升光伏系統(tǒng)效率、降低運(yùn)維成本。

公司動態(tài)

1、TCL中環(huán)：擬以不超4200萬美元認(rèn)購MAXN增發(fā)新股 支持新一代Maxeon7產(chǎn)品產(chǎn)線建設(shè)

5月16日，TCL中環(huán)發(fā)布公告稱，根據(jù)參股上市公司MAXEON SOLAR TECHNOLOGIES，LTD.經(jīng)營發(fā)展需要及公司產(chǎn)業(yè)全球化規(guī)劃，公司擬以自有資金增資參與認(rèn)購MAXN在美國納斯達(dá)克證券市場的增發(fā)股票，增資金額不超過4200萬美元，主要用于支持新一代Maxeon7產(chǎn)品產(chǎn)線建設(shè)，打造MAXN核心競爭優(yōu)勢，助推MAXN全球市場增長；同時基于MAXN的技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢、獨(dú)有的專利技術(shù)與公司的制造文化相結(jié)合，通過協(xié)同創(chuàng)新、聯(lián)合創(chuàng)新，助力MAXN成為一個跨國界和文化的海外上市的、擁有完整知識產(chǎn)權(quán)的、全球化營銷的先進(jìn)制造業(yè)公司，在全球范圍內(nèi)產(chǎn)生顯著的商業(yè)競爭力，為公司制造全球化奠定基礎(chǔ)。

公告表示，本次MAXN融資主要用于電池組件項(xiàng)目產(chǎn)線建設(shè)支出，有利于提升MAXN在全球市場的核心商業(yè)競爭力，有利于形成公司整體全球化的商業(yè)競爭優(yōu)勢。

2、國家能源集團(tuán)： 2022年光伏裝機(jī)16.40GW 同比增長91%

日前，國家能源集團(tuán)發(fā)布2022年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告，報(bào)告顯示，國家能源集團(tuán)堅(jiān)持清潔能源規(guī)模化發(fā)展和高效供給消納，大力推進(jìn)“沙戈荒”大型風(fēng)電光伏基地建設(shè)，促進(jìn)煤 炭和新能源優(yōu)化組合，加強(qiáng)多能互補(bǔ)集成優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)能源和新能源互為支撐、有序替代，協(xié)同建設(shè)新型能 源體系。2022年，集團(tuán)開工新能源2557萬千瓦，投產(chǎn)1180萬千瓦，開工投產(chǎn)規(guī)模再創(chuàng)歷史新高。

國家能源集團(tuán)出臺加快推進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展指導(dǎo)意見，因地制宜、揚(yáng)長避短、多產(chǎn)業(yè)發(fā)力，全面鋪開光伏發(fā)展布局，在積極推進(jìn)集中式光伏發(fā)電大基地建設(shè)的同時，積極發(fā)展煤礦沉陷區(qū)、復(fù)墾區(qū)光伏項(xiàng)目，發(fā)展分布式光伏項(xiàng)目。 2022年，集團(tuán)光伏裝機(jī)1640萬千瓦，同比增長91% ，實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。

3、協(xié)鑫集成：預(yù)計(jì)2023年底實(shí)現(xiàn)組件自主產(chǎn)能超過30GW

5月17日，協(xié)鑫集成披露業(yè)績說明會、路演活動信息，在活動中，協(xié)鑫集成表示，預(yù)計(jì)2023年底，公司實(shí)現(xiàn)組件自主產(chǎn)能超過30GW。合肥組件大基地一期15GW項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增效，合肥組件大基地二期項(xiàng)目(一階段)和阜寧12GW大尺寸組件基地升級擴(kuò)建項(xiàng)目均已開工建設(shè)，公司組件新產(chǎn)能在光伏行業(yè)爆發(fā)期集中釋放，將成為公司業(yè)績成長的新動能。

4、通潤裝備正式易主正泰電器！

5月18日，通潤裝備發(fā)布公告稱，公司于2023年5月17日收到股東常熟市千斤頂廠及其一致行動人TORINJACKS，INC.的通知，獲悉其向浙江正泰電器股份有限公司(以下簡稱“正泰電器”)及其一致行動人溫州卓泰企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“溫州卓泰”)協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司股份事宜已完成過戶登記手續(xù)。

本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，常熟市千斤頂廠將持有公司24.63%的股份，正泰電器及其一致行動人溫州卓泰將持有公司29.99%的股份，公司控股股東將由常熟市千斤頂廠變更為正泰電器，公司實(shí)際控制人將由顧雄斌先生變更為南存輝先生。

5、廈門鎢業(yè)：募資40億元加碼光伏用鎢絲產(chǎn)線等項(xiàng)目建設(shè)

5月19日，廈門鎢業(yè)發(fā)布公告稱，本次發(fā)行募集資金不超過400,000.00萬元，所募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬用于以下項(xiàng)目：

二級市場

關(guān)鍵指標(biāo)

行業(yè)估值

毛利凈利

ROE與ROA

個股漲幅

產(chǎn)業(yè)鏈價格

硅料價格

上游環(huán)節(jié)供需關(guān)系持續(xù)逆轉(zhuǎn)，供過于求的矛盾在二季度開始明顯演化。硅料生產(chǎn)環(huán)節(jié)現(xiàn)貨庫存持續(xù)堆高，并且難以消化和遞減，不過庫存累積的區(qū)別在于廠家之間的庫存分布水平，此消彼長，但是總量規(guī)模居高難下。

價格方面，本期硅料價格區(qū)間范圍持續(xù)加寬，一線廠家的致密料價格水平主要降至每公斤132元-146元范圍，同時一線廠家的價格水平也在發(fā)生相較之前更加劇烈的變化和分歧。另外二三線廠家的致密料價格水平跌幅更大，集中在每公斤120元-132元之間較多，如果考慮不同品類價格和參配比例，二三線廠家的報(bào)價水平跌幅更加驚人。

至此，第一梯隊(duì)與第二梯隊(duì)之間的價格水平差異、環(huán)比繼續(xù)擴(kuò)大，且在當(dāng)前硅料環(huán)節(jié)整體仍然擁有(相對下游來說)較好的毛利水平的競爭環(huán)境下，為求出貨和庫存消化，第二梯隊(duì)廠家面對的品質(zhì)提升壓力、以及新產(chǎn)能爬坡進(jìn)度和成本控制水平都將在接下來的競爭中遭遇更加激烈的挑戰(zhàn)和廝殺。

硅片價格

隨著硅片產(chǎn)出持續(xù)釋放，供應(yīng)能力逐漸面臨過剩，在硅片庫存總量快速堆積下，廠家銷售壓力油然而生，本周硅片價格持續(xù)下探快速。

當(dāng)前M10，G12尺寸硅片價格已經(jīng)來到每片4.6元人民幣以及每片6.1元人民幣左右，跌幅相比上周紛紛落在16-17%之間，同時，買賣雙方的成交價格區(qū)間也呈現(xiàn)擴(kuò)大，一線廠家仍能保持相對良好的價格，而二三線廠家的價格則難以支撐，低價區(qū)間持續(xù)下探，甚至部分低價價格來到M10，G12尺寸每片4.2元人民幣與每片6元人民幣的成交價格，價格走勢凸顯當(dāng)前供應(yīng)過剩下，各家硅片廠家的價格競爭與應(yīng)對策略。

展望后勢，硅片庫存持續(xù)堆積，若現(xiàn)有的高檔稼動率依然維持，月底庫存水平有望來到15-17GW，盡管近期價格下行明顯，并且年中需求向好，在仍無法消納庫存下，部分廠家開始商討后續(xù)減產(chǎn)規(guī)劃，而由于硅片排產(chǎn)的波動需要一定時間發(fā)酵，預(yù)期實(shí)際產(chǎn)出受到明顯影響最快也會落在六月份。未來硅片廠家嫁動率調(diào)配將對價格走勢起到關(guān)鍵作用，若廠家減產(chǎn)幅度過大恐使過往價格橫盤反彈之勢再現(xiàn)。

電池片價格

本周硅片持續(xù)跌價，電池片價格受到上游硅片的跌價對應(yīng)下跌，然觀察本月除了部分廠家因?yàn)橥ｋ姍z修外，電池片稼動水平仍然維持高檔。

本周電池片價格跌勢明確，M10，G12尺寸主流成交價格分別落在每瓦0.95元人民幣與每瓦1.05-1.06元人民幣左右的價格水平，跌價幅度達(dá)到4-8%不等。與國內(nèi)趨勢不同的是，海外美金價格由于部分采取鎖匯機(jī)制，對應(yīng)價格跌幅縮小。

在N型電池片部分，本周TOPCon(M10)電池片價格也對應(yīng)硅片價格下跌，成交價格普遍落在每瓦1.05-1.06元人民幣。雖然價格出現(xiàn)下跌但與P型價格仍維持相對穩(wěn)定的溢價空間。HJT(G12)電池片盡管成交數(shù)尚少，價格也跟隨主流電池片價格松動跌價，落在每瓦1.25元人民幣左右。

展望后勢，由于電池片需求維持高檔，當(dāng)前電池片仍未完全反映硅片跌勢。預(yù)期下周電池片價格在硅片持續(xù)走低時仍有跌價空間，實(shí)際價格區(qū)段呈現(xiàn)將視雙方交涉結(jié)果。

組件價格

本周國內(nèi)項(xiàng)目受上游跌價影響，終端觀望心態(tài)更加明顯，集中式項(xiàng)目已開始聽聞部分暫緩拉動，分布式項(xiàng)目價格區(qū)間持續(xù)擴(kuò)大至每瓦1.6-1.68元人民幣的區(qū)間落差，總總因素影響二季度原定開動的項(xiàng)目部分出現(xiàn)延遲，消納速度并不如預(yù)期。

本周組件價格持續(xù)出現(xiàn)下調(diào)整，廠家確實(shí)開始讓價，單玻組件執(zhí)行價格區(qū)間約每瓦1.6-1.75元人民幣、主流價格1.65-1.66元人民幣，雙玻主流價格約1.68-1.69元人民幣。中后段廠家價格偏向低價區(qū)間，本周也可聽聞1.6元的低價開始出現(xiàn)，價差分化仍十分明顯，但近期也因成本因素影響部分廠家開始調(diào)整價格策略，二季度后續(xù)價格仍希望穩(wěn)定緩跌為主。

海外組件價格暫時持穩(wěn)，執(zhí)行價格約每瓦0.2-0.22元美金(FOB)，歐洲4月價格約每瓦0.21-0.215元美金，部分分銷渠道反映庫存積累、價格略有下調(diào)至每瓦0.225-0.24元美金，海外品牌價格仍高于中國組件10-20%。美國市場，東南亞組件輸美價格持穩(wěn)每瓦0.4-0.45美金(DDP)，中后段廠家價格約每瓦0.38-0.4美金(DDP)，本土組件價格約每瓦0.55-0.6元美金(DDP)。拉美組件價格穩(wěn)定約每瓦0.21-0.215元美金左右。澳洲近期價格約在每瓦0.21-0.25元美金區(qū)間。中東非價格每瓦0.20-0.22元美金。巴西價格約每瓦0.19-0.225元美金。印度本土組件執(zhí)行價格約每瓦0.29-0.33元美金，中國輸往印度組件價格未稅價仍在每瓦0.215-0.22元美金，東南亞輸入價格約每瓦0.26-0.27元美金。

N-HJT組件(G12)價格受到供應(yīng)鏈價格松動、以及PERC組件下滑影響，新的執(zhí)行價格出現(xiàn)較明顯下滑約每瓦1.83-1.87元人民幣，與TOPCon價差約0.1元人民幣。確實(shí)如上周預(yù)期隨硅片電池片下降后出現(xiàn)松動，海外價格仍持穩(wěn)約每瓦0.25-0.26元美金。

TOPCon組件(M10)價格受到國內(nèi)市場變動影響，部分廠家發(fā)貨趨緩，本周價格小幅下探約每瓦1.7-1.79元人民幣，主流價格每瓦1.73-1.75元人民幣。海外價格隨PERC組件美金價格波動影響，也出現(xiàn)下滑約每瓦0.22-0.24元美金。

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