證券時報網訊，近日，西部礦業(601168)發布公告，擬以7.91億元掛牌底價參與購買控股股東西部礦業集團有限公司（簡稱：西礦集團）持有的青海泰豐先行鋰能科技有限公司（簡稱：泰豐先行、標的公司）6.29%股權，以進一步完善公司從鹽湖鋰資源開發到鋰電池正極材料的產業布局。

受此利好消息推動，公告發布后，公司股價于6月15日、16日連續兩天上漲，累計漲幅4.2%。同期公司分別獲得滬股通增持411.21萬股、479.26萬股，日均增持幅度較前提升10倍左右。

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標的坐擁鹽湖提鋰全產業鏈   產能規模、利潤水平持續釋放

公告顯示，泰豐先行為鋰電池材料生產企業，已形成磷酸鐵鋰材料、三元正極材料、電池隔膜、鹽湖鋰資源開發、碳酸鋰生產等鋰電池產業鏈。

在上游鹽湖資源儲備方面，泰豐先行通過子公司青海東臺吉乃爾鋰資源股份有限公司（下稱“東臺鋰資源”）間接持有格爾木市東臺吉乃爾鹽湖鋰硼鉀礦。資料顯示，該礦是鋰、硼、鉀等礦產資源綜合性超大型鹵水礦床，其中擁有氯化鋰（LiCl）保有孔隙度資源儲量總計為210.06萬噸，給水度資源儲量總計為91.05萬噸，平均品位為2927.58mg/l。

在鋰電池正極材料生產能力方面，泰豐先行在青海省西寧市南川工業園區生產加工鋰離子電池材料，擁有先期磷酸鐵鋰產能2.5萬噸/年，新建一期16萬噸/年磷酸鐵鋰項目已于2023年5月投料試生產，合計磷酸鐵鋰產能18.5萬噸/年；此外還擁有鈷酸鋰產能1萬頓/年，以及8000噸/年三元正極材料及4.2億平方米/年隔膜產能。同時在現有基礎上，泰豐先行正在規劃二期建設14萬噸/年磷酸鐵鋰項目。

目前，泰豐先行及其子公司目前獲得電池正極材料、鹽湖提鋰技術等相關授權專利87項，產品研發走在行業前列，已經是新能源電池產業鏈中國內知名的原料供應方。2022年以泰豐先行為主要生產基地的東圣先行躋身國內10大磷酸鐵鋰出貨企業行列。

近年來，泰豐先行業績快速釋放。公告顯示，2020~2022年，泰豐先行實現凈利潤1.04億元、8.66億元、43.25億元，2021年、2022年利潤增長率分別為7.3倍、4.0倍。從泰豐先行當前經營狀況分析，其連年保持較高利潤率，資產負債率低，經營狀況良好，投入產出比高，產業規模、營業收入能力、利潤水平持續增長。

估值水平合理   助推公司融入世界級鹽湖產業基地建設

本次股權購買，西礦集團持有泰豐先行6.29%股權的掛牌底價為79,061.57289萬元，本次公司擬以79,061.57289萬元的價格公開競買西礦集團持有泰豐先行6.29%的股權。公告顯示，根據收益法評估，泰豐先行全部權益價值為1,381,020萬元。

值得注意的是，另外，轉讓標的掛牌價格較評估價值低8,784.61921萬元，且評估基準日至交割日轉讓標的對應的收益歸受讓方享有。按照泰豐先行2022年7月31日基準日、2022年12月31日經審計財務數據計算，僅此日期間轉讓標的對應的收益約為9,122.48萬元。上述兩項合計達17,907.1萬元。因此，公司以底價參與競買風險小，收益空間較大，還能夠因為標的高速業績增長帶來更大的想象空間。

分析指出，自2021年以來，青海省多次提出“加快建設世界級鹽湖產業基地，打造國家清潔能源產業基地、國際生態旅游目的地、綠色有機農畜產品輸出地”建設，產業“四地”成為青海省當前最重要的發展戰略之一。

在此背景下，近年來，西部礦業積極融入青海省加快打造國家清潔能源產業高地建設的戰略，加快布局鹽湖產業，先后收購青海西部鎂業有限公司91.4%股權、東臺鋰資源27%股權，相關公司擁有青海格爾木團結湖鎂鹽礦采礦權、格爾木東臺吉乃爾鹽湖鋰硼鉀礦采礦權。

公司通過本次競買泰豐先行部分股權，實現了產業鏈向兩端的進一步延伸，一方面布局碳酸鋰的下游磷酸鐵鋰行業，逐步形成從鹽湖鋰資源開發到電池正極材料生產的完整產業鏈；另一方面，由于泰豐先行還擁有東臺鋰資源70%的權益，公司可進一步優化產業結構，豐富資源品種，布局新能源行業，融入青海省產業四地建設，積極參與打造世界鹽湖產業基地，符合公司做實做強鹽湖產業的發展戰略。（秦聲）

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