6月16日，頭頂“功能飲料第一股”上市的東鵬飲料(605499)再度漲停，這是自5月27日上市以來(lái)，該股連續(xù)第14個(gè)交易日漲停，而開(kāi)盤(pán)時(shí)，東鵬飲料出現(xiàn)上市以來(lái)首個(gè)開(kāi)板，但很快再次封漲停板。截至當(dāng)日收盤(pán)，東鵬飲料報(bào)230.01元，總市值為920.1億元，成交金額急劇放大至63億元，換手率高達(dá)73.01%。

上市以來(lái)已漲逾397%

東鵬飲料的首發(fā)價(jià)格為46.27元，至此，以6月16日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，東鵬飲料上市以來(lái)已經(jīng)上漲397.10%，投資者中一簽新股的收益已達(dá)18.37萬(wàn)元，成為今年僅次于極米科技(20.10萬(wàn)元)的第二大肉簽新股。

東鵬飲料在6月15日晚間發(fā)布了關(guān)于股票交易風(fēng)險(xiǎn)提示的公告。上述公告提及了東鵬飲料的五處風(fēng)險(xiǎn)。東鵬飲料表示，截至6月15日，公司市盈率為103倍，顯著高于行業(yè)平均市盈率。公司目前股票價(jià)格已嚴(yán)重背離公司基本面情況，也顯著高于行業(yè)平均水平，存在估值較高的風(fēng)險(xiǎn)。

東鵬飲料還面臨產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對(duì)單一的風(fēng)險(xiǎn)。能量飲料是公司的主導(dǎo)產(chǎn)品，2018—2020年，能量飲料的收入占公司總收入的比例分別為94.99%、95.11%、93.88%，占比較高。銷(xiāo)售區(qū)域較為集中的風(fēng)險(xiǎn)，2018-2020年，廣東區(qū)域銷(xiāo)售收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為61.10%、60.12%、55.74%，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)一定程度上依賴(lài)于該區(qū)域的市場(chǎng)情況。此外，還有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)、新產(chǎn)品推廣不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

深耕廣東區(qū)域市場(chǎng)

天眼查資料顯示，東鵬飲料集團(tuán)是深圳老字號(hào)飲料生產(chǎn)企業(yè)，成立于1994年，2003年完成全民所有制企業(yè)改制，改制后高速發(fā)展。

2018年—2020年，東鵬飲料能量飲料業(yè)務(wù)收入分別為28.85億元、40.03億元、46.55億元，能量飲料成為貢獻(xiàn)其公司業(yè)績(jī)的主要品類(lèi)。2020年，中國(guó)能量飲料市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到452億元，銷(xiāo)量22.5億升，2015-2020年收入復(fù)合增速達(dá)11.5%。東鵬飲料作為本土品牌，長(zhǎng)期深耕廣東區(qū)域市場(chǎng)，已形成較強(qiáng)的地區(qū)優(yōu)勢(shì)，2017-2020年收入復(fù)合增速達(dá)20.40%，凈利潤(rùn)復(fù)合增速達(dá)21.4%，已經(jīng)成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)市占率第二的能量飲料品牌。

研究機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)人士對(duì)東鵬飲料的前景普遍報(bào)以樂(lè)觀的態(tài)度。比如，信達(dá)證券研報(bào)就對(duì)東鵬飲料給予買(mǎi)入評(píng)級(jí)，認(rèn)為“公司處于高增長(zhǎng)的能量飲料賽道，營(yíng)收和盈利增速顯著高于可比公司”;開(kāi)源證券研報(bào)也表示，“看好能量飲料賽道長(zhǎng)期的成長(zhǎng)空間，同時(shí)東鵬飲料作為全國(guó)第二大能量飲料品牌，在中端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力突出，近幾年來(lái)公司著力發(fā)展省外空白市場(chǎng)，成長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，全國(guó)化空間廣闊。首次覆蓋給予增持評(píng)級(jí)”。(記者莫謹(jǐn)榕)

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