近日，中國旅游集團中免股份有限公司(簡稱中國中免)向港交所遞交招股書，擬在主板掛牌上市。若上市成功，中國中免有望成為港股史上第二大、年內(nèi)最大規(guī)模IPO項目。

這也是中國中免自2009年10月登陸上交所A股后第二次沖刺IPO。作為國內(nèi)唯一一家涵蓋全牌照、全部免稅店類型，并且可以在全國范圍內(nèi)經(jīng)營免稅業(yè)務(wù)的運營商，截至2020年末，中國中免經(jīng)營194家免稅店，覆蓋全國30多個省、市自治區(qū)，是名副其實的免稅店巨頭。此次赴港IPO，中國中免是打算“A+H”股同步發(fā)行。

時隔12年，中國中免為什么會選擇再度上市?究其原因是免稅市場產(chǎn)生了明顯的變化。

過去一年，受疫情影響，國內(nèi)外免稅店經(jīng)歷了“冰火”兩重天的不同體驗。

首先是外國品牌的斷崖式下跌。

今年2月，韓國兩大免稅店樂天及新羅在仁川國際T1航站樓的經(jīng)營到期，他們決定不再續(xù)約，關(guān)店撤出。韓國免稅店協(xié)會透露的數(shù)據(jù)顯示，韓國免稅店銷售額11年來首次出現(xiàn)負(fù)增長。歐洲免稅品牌的日子同樣也不好過，數(shù)據(jù)顯示，過去連續(xù)6年排名第一的瑞士公司Dufry收入降幅達62%。

國外免稅品牌的低迷，給中國免稅品牌帶來了新機會。中國中免招股書顯示，2018年-2020年，中國中免分別實現(xiàn)營收346.20億元、480.10億元及525.97億元，凈利潤分別為38.67億元、54.71億元和71.10億元，實現(xiàn)明顯的數(shù)據(jù)增長。中國中免A股(601888)股票也在近三年內(nèi)實現(xiàn)明顯漲幅。記者看到，截至昨日收盤，中國中免市值達5857億元。

其次，中國免稅市場正快速增長，越來越多的玩家參與進來。弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)統(tǒng)計，預(yù)計2022年，中國免稅市場規(guī)模將達944億元;2025年或增至1816億元，復(fù)合年增長率為24.4%。而國內(nèi)免稅品牌，除中國中免外，目前還有日上免稅行、海南省免稅品有限公司、深圳免稅集團、珠免(格力地產(chǎn))、中出服(中國出國人員服務(wù)有限公司)、中僑(吉林中僑免稅外匯商品有限公司)和王府井。其中，王府井的免稅牌照于去年6月頒發(fā)。此外，眾信旅游、歐亞集團、步步高、綠地集團等企業(yè)都表露過計劃或正在申請牌照。

多個玩家入局，讓市內(nèi)免稅店成為“兵家必爭”之地。去年4月，杭州開出首家市內(nèi)免稅店，位于長河街道濱盛路星光大道二期，由“中出服”管理運營。目前已開放兩層，但需帶護照才能購物。而這一年來，長沙、北京、上海、青島和廣州等多座城市也已落地或計劃落地市內(nèi)免稅店。

對于中國中免來說，此次選擇港交所再度上市募資，很大程度上也正因為國內(nèi)市場的競爭壓力。在赴港招股書里的風(fēng)險因素中，中國中免就提到了競爭壓力和特許經(jīng)營權(quán)帶來的不確定性。為應(yīng)對風(fēng)險，中免這次上市擬定的款項用途包括進一步擴大香港、澳門市內(nèi)免稅店網(wǎng)絡(luò)，并利用倡議，尋找在大型交通樞紐及市中心等地區(qū)開設(shè)市內(nèi)免稅店的機會。(記者 徐歆婷)

關(guān)鍵詞： 中國中免 港交所 最大規(guī)模 IPO項目