雖然水井坊(600779)選擇在上周五下午收盤(pán)后發(fā)布半年報(bào)，并且業(yè)績(jī)靚麗，但上周五早上一開(kāi)盤(pán)，水井坊股價(jià)出現(xiàn)大幅下跌，到收盤(pán)時(shí)下跌5.35%。從網(wǎng)上同時(shí)流傳出的一份將近8000字的《水井坊專(zhuān)家小范圍交流會(huì)議20210721》來(lái)看，下半年的白酒行業(yè)并不見(jiàn)得樂(lè)觀，整個(gè)白酒股也在當(dāng)天出現(xiàn)了全體下跌的情況。這份報(bào)告記者向水井坊方面核實(shí)時(shí)，對(duì)方稱(chēng)這一份非官方文件不準(zhǔn)確。

半年報(bào)顯示，水井坊今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.37億元，同比提升128.44%;凈利潤(rùn)為3.77億元，同比提升266.01%。然而根據(jù)4月發(fā)布的一季報(bào)數(shù)據(jù)測(cè)算，上半年的一季度營(yíng)收就達(dá)12.40億元，凈利潤(rùn)為4.19億元，這也意味著二季度已經(jīng)由盈轉(zhuǎn)虧，虧損額度達(dá)4200萬(wàn)元。

對(duì)于二季度表現(xiàn)，水井坊在半年報(bào)中也提到：“二季度以來(lái)，為推進(jìn)公司高端化戰(zhàn)略，公司加大了對(duì)高端化等項(xiàng)目的費(fèi)用投入，短期利潤(rùn)受到一定影響。”但水井坊同時(shí)指出，總體來(lái)看，隨著市場(chǎng)的逐步復(fù)蘇，加之去年上半年因疫情公司總體以消化庫(kù)存為主導(dǎo)致同比基數(shù)較低，報(bào)告期內(nèi)公司收入、利潤(rùn)較上年同期均實(shí)現(xiàn)了較大幅度增長(zhǎng)。

水井坊也列出了下半年工作的重點(diǎn)，首先是持續(xù)進(jìn)行高端品牌建設(shè)，并進(jìn)行產(chǎn)品升級(jí)創(chuàng)新。在營(yíng)銷(xiāo)上計(jì)劃創(chuàng)新，由公司部分經(jīng)銷(xiāo)商組建水井坊高端產(chǎn)品銷(xiāo)售公司，銷(xiāo)售水井坊典藏及以上產(chǎn)品，充分調(diào)動(dòng)經(jīng)銷(xiāo)商的積極性。這一由經(jīng)銷(xiāo)商入股購(gòu)酒，推動(dòng)終端動(dòng)銷(xiāo)的模式，近年來(lái)成為酒業(yè)廠商的一個(gè)渠道深度捆綁模式。

不過(guò)，更具備爆炸性的信息是同時(shí)一份關(guān)于水井坊專(zhuān)家小范圍的交流會(huì)議內(nèi)容在網(wǎng)上流傳，這份文件對(duì)白酒行業(yè)的下半年作出了疲軟的預(yù)判，并稱(chēng)“如果白酒整個(gè)市場(chǎng)會(huì)在今年年底或者明年某一個(gè)時(shí)間崩盤(pán)的話，醬酒就是壓倒這個(gè)駱駝最后的稻草”。對(duì)這一份文件，水井坊方面對(duì)記者表示“并不準(zhǔn)確”，但并沒(méi)有全部否認(rèn)，預(yù)計(jì)下月中旬將對(duì)外公布更為詳細(xì)的高端化策略。

據(jù)了解，在快消領(lǐng)域出現(xiàn)所謂的內(nèi)部文件外泄造成股價(jià)大幅波動(dòng)并不少見(jiàn)。今年5月份一份網(wǎng)傳會(huì)議紀(jì)要曝光，稱(chēng)妙可藍(lán)多最新銷(xiāo)售數(shù)據(jù)出現(xiàn)波動(dòng)，該會(huì)議文字內(nèi)容同樣呈現(xiàn)多達(dá)8000多字，隨后出現(xiàn)股價(jià)暴跌現(xiàn)象。雖然妙可藍(lán)多也出了公告進(jìn)行澄清，但并沒(méi)有明確否認(rèn)市場(chǎng)對(duì)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)的關(guān)切。

在這份《交流會(huì)議》內(nèi)容中，有專(zhuān)家認(rèn)為醬香型白酒的崛起，讓所有濃香酒都受沖擊，但這個(gè)沖擊并沒(méi)有完全體現(xiàn)在消費(fèi)者上面，而是體現(xiàn)在渠道上壓縮了渠道客戶的資金。另外在消費(fèi)體現(xiàn)上，行業(yè)并沒(méi)有擴(kuò)容，營(yíng)業(yè)額的攀升，只是因?yàn)榘拙圃谙M(fèi)能力提升的基礎(chǔ)上，價(jià)格進(jìn)行了相應(yīng)的提升。今年4-7月是傳統(tǒng)的白酒銷(xiāo)售淡季出現(xiàn)了微妙變化，包括水井坊在內(nèi)的所有的廠商都在控貨提價(jià)，但實(shí)際上提價(jià)是不怎么成功的。白酒市場(chǎng)出現(xiàn)了整體需求偏軟的一個(gè)信號(hào)。這也對(duì)整個(gè)白酒市場(chǎng)預(yù)期造成了恐慌。

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醬酒項(xiàng)目仍不確定

今年4月8日，水井坊與梁明鋒、國(guó)威酒業(yè)在成都簽署了合資項(xiàng)目框架協(xié)議，水井坊擬與梁明鋒共同出資新設(shè)一家合資公司，名稱(chēng)暫定為貴州水井坊國(guó)威酒業(yè)有限公司，合資公司注冊(cè)資本至少為8億元。

水井坊以現(xiàn)金形式出資，占合資公司注冊(cè)資本的70%，梁明鋒以實(shí)物方式出資，占合資公司注冊(cè)資本的30%，梁明鋒持有國(guó)威酒業(yè)51%的股權(quán)，為國(guó)威酒業(yè)的實(shí)際控制人。

該消息一經(jīng)公布便引發(fā)行業(yè)關(guān)注，關(guān)注焦點(diǎn)在于，國(guó)威酒業(yè)是一家主要從事醬香型白酒的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的公司，水井坊與國(guó)威酒業(yè)合資成立新公司，意味著水井坊將正式涉足醬香酒領(lǐng)域。

但水井坊對(duì)于此次合作對(duì)外透露的信息，一直都頗為謹(jǐn)慎，多次有投資者詢問(wèn)合作進(jìn)展，水井坊都只表示與國(guó)威酒業(yè)合資事項(xiàng)仍存在不確定性。(李采)

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