高校附近的小酒館，“喝”進了資本市場。9月10日，海倫司國際控股有限公司在聯交所正式上市。海倫司小酒館發行價為19.77港元，開盤漲16%，截至收盤時大漲22.91%，收報24.30港元，市值漲至302.95億港元。

在海倫司通過港交所聆訊之際，羊城晚報記者就曾報道分析過其招股書中透露的利潤來源。如今，隨著成功上市，海倫司也以上市首日的優異表現成了香港股票市場上的“線下酒館第一股”。

海倫司的亮眼表現也反映出中國酒館行業是一個龐大且快速增長的市場。據《弗若斯特沙利文報告》顯示，2020年全國酒館共計35000家。而海倫司2020年在全國就擁有351家門店，為規模最大的小酒館連鎖企業。

海倫司低價如何盈利?此前羊城晚報記者報道時曾指出關鍵在于自有酒飲毛利高。利潤方面，2018-2020年海倫司毛利率分別為72.35%、65.32%、66.82%，顯著高于一般餐飲企業。其中自有酒飲的毛利率分別為71.40%、75.30%、78.40%。同期數據顯示，自有酒飲銷售額占總收入的七成左右。

羊城晚報記者注意到，海倫司對于年輕客群的獲取與其市場下沉的戰略密不可分。海倫司將自己的目標重點瞄準二線城市的“小鎮青年”，并打出“自有酒飲+高性價比”這張王牌。根據《弗若斯特沙利文報告》2020年的報告數據，中國一線、二線、三線及以下城市的小酒館市場占比分別為：25%、58%、17%。

而根據聆訊后資料集顯示，截至最后實際可行日期，海倫司在國內一線、二線、三線及以下城市的酒館數分別為66家、296家及165家，分別占酒館總數量的12.50%、56.10%及31.30%。未來，伴隨著酒館數量的增加，海倫司對自己的定位是否能使公司持續盈利，還需要時間的檢驗。(記者孫綺曼、實習生張松)

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