轉眼間10月已過半，A股市場仍然延續著9月中旬以來的調整行情。在這一個月的下跌行情中，資源類藍籌無疑是重災區，但它們重挫之前的三季度積累了巨大的漲幅，因此，暴跌屬于情理之中。可是，三季度以來本身疲憊不堪的次新股群體，也在最近1個月出現了連續殺跌走勢，時至上周更是砸穿年內低點，創出了6.5年來的新低，就著實讓人匪夷所思了。

次新股熊市延續55個月

具體來看，通達信專門設計的代表最近1年來(動態)上市新股的“次新股指數”，在10月12日這天跳空低開后轟然下沉，一舉砸破了3月15日最低位2256.51點，并于13點36分低見2254.39點，創出了2015年3月17日以來的新低。這意味著，發端于2017年3月23日7616.89點的次新股熊市，其階段最大跌幅已達70.40%，延續時間更是達到了55個月之久。

隨后兩個交易日也就是10月13—14日，次新股指標反彈了1.64%、0.69%，15日跌幅也才0.15%。必須承認的是，破位之后，次新股群體確實在最近3個交易日活躍度有所增強。僅15日，次新股指數在微微收跌的情況下，依然有萬事利、海鍋股份拉出20%漲停板，力芯微、上海誼眾漲幅大于10%，華通線纜漲停，另有復旦微電、時代電氣、春雪食品等16只股票大漲逾5%。

A股市場素來有“炒新炒小”的習慣，即使是2015年6月各個大盤指數見頂后，次新股也依然受到了各路資金的追捧，一直漲到2017年3月23日才結束。此后長達55個月時間，次新股曾走出過7輪不同程度的反彈行情，但始終未能改變重心下移的趨勢。

次新股是否暗藏掘金機會

次新股群體何時才能終結漫漫熊途?極弱市道下是否暗藏著掘金的機會呢?海通證券高級投顧張亮做出了以下幾方面的分析：

第一，可以斷定次新股指數正在醞釀翻倍行情。最近3年時間，A股市場走出了以創業板主導的上漲行情。以往創業板上漲時，次新股一直是身先士卒。但這3年，次新股指數卻5次創出新低。不過，這5次創新低有個非常明顯的特點，那就是“大破位后小反彈，小破位后大反彈”。若這個細節分析在理，那么這一回次新股指數創出新低后，應該是在醞釀大級別的反彈行情。實際上2017年3月次新股指數調整至今，中途出現過多次階段性大漲行情，且反彈級別一次比一次大，其中最近的一次2020年4—7月區間漲幅更是達到了56.78%。考慮到次新股指數月線MACD與股價形成了3次底背離，45天K線級別的MA60誕生確立變盤點，季線圖上更是低位“天量暴跌”，加上本月22日是次新股指數此輪下跌第55個月時間窗口，所以我們根據以往經驗，確信跌幅已超過70%的次新股指數，后市不會一瀉千里，相反有望走出一輪跨年度的翻倍行情。

第二，首選跌幅超過70%用時較短的績優股。通常情況下，無論指數還是個股，當區間跌幅達到70%時，有很大概率成為未來的長線大牛股。如果業績不差的背景下，同樣跌幅達到70%，若用時越短，則日后上漲起來就越輕松。原因在于，下跌時間越短，套牢籌碼越少，籌碼集中度越高，越容易受到主力資金的眷顧，特別是長線投資者的青睞。

第三，“專精特新”類次新股應多加珍惜。新興產業的發展在最近9年經歷了一個從無到有、從少到多、從多到繁、去粗取精、去偽存真的過程后，指望再像幾年前那樣遍地開花已無可能，主力資金越來越在意上市公司是否具有實質性的競爭力，即同時具備“專精特新”四個特征。作為次新股來講，目前形勢下大多數是不具備多少市場競爭力的，因此能被納入“專精特新”范疇的次新股，必然是值得珍惜的潛力品種。

第四，超跌低價次新股也可把握戰機。超跌低價次新股，大多數是偏傳統的周期性股票。但在國內經濟穩中向好特別是PPI指標創25年新高的背景下，傳統行業仍將保持較高的景氣度。所以，超跌低價次新股如果受益于經濟數據的持續走好，同樣具有強勁的修復能力，只是它們的漲勢相比新經濟次新股而言，要小得多，當然所承受的風險也要小得多。(記者 王也)

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