家鴻口腔醫(yī)療創(chuàng)業(yè)板IPO將于24日上會(huì)，保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)信證券，公司擬募資2.98億元。然而，招股書顯示出公司存在諸多問題：境外業(yè)務(wù)收入占比超五成，與境外客戶未簽銷售合同，未上市商譽(yù)金額已高達(dá)6483萬元，令人對(duì)其未來經(jīng)營(yíng)發(fā)展產(chǎn)生擔(dān)憂。記者就上述事宜向公司發(fā)送采訪提綱，但截至發(fā)稿時(shí)，未能得到公司回復(fù)。

資料顯示，家鴻口腔主要從事固定義齒、活動(dòng)義齒和正畸產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，以及口腔修復(fù)類醫(yī)療器械產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)銷售等業(yè)務(wù)。

從毛利率來看，口腔行業(yè)確實(shí)堪稱暴利。2018年-2020年，家鴻口腔主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為49.74%、47.58%和43.21%，整體呈下滑趨勢(shì)。

不過，招股書顯示，上半年公司的固定義齒、活動(dòng)義齒等種類產(chǎn)品銷售均價(jià)在下滑，幅度分別在1%至5%之間。對(duì)此，公司解釋稱，產(chǎn)品主要為定制化產(chǎn)品，細(xì)分類型較多，銷售均價(jià)受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、客戶結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品成本等影響。

記者注意到，家鴻口腔境外收入占比頗高。招股書顯示，公司2018年、2019年、2020年和2021年上半年境外收入占公司合并營(yíng)業(yè)收入的比例分別為68.15%、61.08%、55.93%和51.76%。

家鴻口腔境外收入主要集中在美國(guó)、歐洲等國(guó)家和地區(qū)。然而，目前歐美新冠肺炎疫情仍在蔓延。對(duì)此，公司也坦言：“美國(guó)和歐洲新冠肺炎疫情起伏情況可能會(huì)對(duì)公司訂單獲取和未來的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?rdquo;

由于公司外銷收入占比較大，且主要以美元、歐元計(jì)價(jià)和結(jié)算，因此匯兌損失對(duì)公司影響不小。受美元貶值影響，去年公司發(fā)生了較大的匯兌損失，導(dǎo)致去年財(cái)務(wù)費(fèi)用較2019年增加了790.41萬元。

值得一提的是，境外客戶并未與公司簽訂銷售合同或框架性銷售協(xié)議，而是通過與牙模一同郵寄的方式下達(dá)訂單，家鴻口腔在收到訂單后進(jìn)行生產(chǎn)。采用這樣的合作方式，就意味著境外客戶隨時(shí)有可能與公司終止合作。

深交所在對(duì)此合作方式的穩(wěn)定性和可持續(xù)性曾提出質(zhì)疑。對(duì)此，家鴻口腔只是表示，其與境外客戶合作和磨合時(shí)間較長(zhǎng)，比較有經(jīng)驗(yàn)，與境外主要客戶的合作穩(wěn)定，雙方合作關(guān)系可持續(xù)性強(qiáng)。

一般來說，IPO公司在上市前很少存在大額商譽(yù)。然而，截至去年末，家鴻口腔商譽(yù)金額就高達(dá)6482.84萬元，占資產(chǎn)總額的比例為11.8%，這主要系收購(gòu)Acer和珠海新茂100%股權(quán)時(shí)所形成。如果未來上述兩家公司經(jīng)營(yíng)狀況惡化，則將計(jì)提商譽(yù)減值，減少公司利潤(rùn)，直接影響經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

截至上半年末，公司原材料和種植類產(chǎn)品前五大供應(yīng)商采購(gòu)額3561萬元，占比高達(dá)68.08%。其中，包括登士柏西諾德牙科產(chǎn)品(上海)、登士柏(天津)國(guó)際貿(mào)易、義獲嘉偉瓦登特(上海)商貿(mào)等。不過，上述幾家供應(yīng)商卻存在違法、違規(guī)行為。由于家鴻口腔產(chǎn)品原材料主要供應(yīng)商曾發(fā)生過多次違規(guī)行為，不得不令人擔(dān)憂公司的產(chǎn)品質(zhì)量。

值得注意的是，家鴻口腔在信息披露上曾存在違規(guī)“前科”。2015年12月，家鴻口腔在新三板掛牌上市。然而，公司未在2016年會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起四個(gè)月內(nèi)編制并披露年報(bào)，構(gòu)成信披違規(guī)。為此，股轉(zhuǎn)公司對(duì)公司及董事長(zhǎng)、董秘采取出具警示函的自律監(jiān)管措施。(記者 陳燕青)

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