近日，運動科技公司Keep正式向香港聯交所遞交招股書，沖刺“運動科技第一股”。作為線上健身運動的獨角獸，該公司得到了不少資本的關注。從營收上來看，近幾年keep都保持了不錯的增長趨勢，但是該公司的巨額虧損也受到了外界的詬病，此番謀求上市融資能快速止血扭虧嗎?

三年虧損竟超50億元

公開資料顯示，Keep創立于2014年，創始人是90后王寧。此次招股書的財務數據顯示，Keep2019年實現營收6.63億元，2020年實現營收11.07億元，增長66.90%。截至2021年9月30日的9個月內，實現營收11.59億元，同比增長41.30%。近三年，Keep的收入占比最大的是自有品牌產品，占比超50%。其他業務為線上付費內容、廣告等等。

營收雖然增長，但虧損也不少。數據顯示，2019年該公司虧損金額為7.35億元，2020年虧損逐步擴大至22.44億元。截指2021年9月30日的9個月內，期內虧損達24.58億元。據此計算，報告期內Keep的累計虧損超54億元。

不過，經調整后，報告期內該公司虧損凈額仍分別為3.66億元、1.06億元、6.96億元。但不難看出，無論是調整前還是調整后，該公司虧損額在2021年均有所擴大。其中銷售和營銷開支的增加是虧損呈現擴大趨勢的關鍵原因。在虧損最大的2021年前三季度，凈虧損高達6.96億元，而2020年同期這一數字尚僅為1555萬元，同比大幅擴大好幾倍。

而從行業來看，經常會拿來跟keep做比較的美國健身公司Peloton最新財報顯示，當季凈虧損4.39億美元，股價連連大跌。

燒錢后能否留住用戶?

作為獨角獸明星企業，Keep在上市前獲得多輪融資，背后站著GGV紀源資本、軟銀、騰訊、五源資本等巨頭。有消息透露，OPPO創始人陳明永在去年也有突擊入股。

有了資本的加持，在獲取用戶上也給予了該公司不少助力。Keep方面表示，2021年的支出主要增加于用戶獲取與品牌推廣方面，為的就是增加Keep目標用戶對該公司的黏性，同時該支出也得到了一定的良好效果。

據招股書顯示，2020年及2021年Keep平均月活躍用戶數分別為2970萬和3440萬;其中2021年前三個季度的平均月活躍用戶數量達4175萬。與此同時，2021年Keep平均月度訂閱會員數量也由2020年的190萬增至330萬，會員滲透率由2020年的6.4%增長至2021年的9.5%，Keep社區的互動總數更是高達17億次。

不過，2020年平臺月活躍用戶同比增長36.56%，2021年同比增長15.55%。增長率有所下滑。而且面對行業其他相關公司的競爭，用戶可能會被分流。在去年第四季度，Keep平均月活躍用戶數卻“跳水式”下降至2894萬，與前三個季度對比下降了約1200萬。因此，有觀點則擔憂，大規模營銷推廣支出的方法，能否為keep留住用戶，還需打上問號。此外，在2021年6月，Keep等129款App違法違規收集使用個人信息，被督促整改。(記者林曦實習生潘桂怡)

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