在經歷連續多輪大跌后，硅料報價降幅開始收窄，多家機構數據顯示，本周硅料均價在16萬元/噸上下，周環比降幅在10%左右。此外，光伏產業鏈其他環節已經出現企穩跡象，本周初，頭部硅片廠商試探性上調硅片報價，同時，由于電池廠商話語權提升，本周電池報價也與上周持平。

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從長遠看，由于光伏各環節產量大幅增加，競爭日趨激烈，也給產業帶來一些新變化。機構預計，2023年硅料供應分層、價格分化的趨勢演變速度提前加速，對于N型硅片的供應能力和產品質量水平差異也會成為考驗硅片廠商競爭力的重要觀察點。

硅料降幅收窄

中國有色金屬工業協會硅業分會的數據顯示，本周，國內單晶復投料價格區間在12.5-18.0萬元/噸，成交均價為16.16萬元/噸，周環比跌幅9.32%；單晶致密料價格區間在12.3-17.8萬元/噸，成交均價為15.92萬元/噸，周環比跌幅9.65%。 

InfoLink Consulting的報價與此相當，本周多晶硅致密料價格區間為13萬元/噸-16.8萬元/噸，均價16.8萬元/噸，周環比跌幅11.6%。值得注意的是，集邦新能源網給出的另一項報價顯示，本周單晶復投料、致密料均價分別為14萬元/噸、13萬元/噸，明顯低于其他機構，降幅也超過20%。

針對硅料價格變化情況，硅業分會指出，11月下旬以來，基本每周硅料簽單企業數量僅有2-4家，本周實際成交情況開始好轉，各企業陸續啟動簽單程序，本周有新訂單成交的企業數量增加至7家以上。

硅業分會認為，硅料成交逐步活躍且價格跌幅明顯收窄，原因之一是，在硅片價格止跌之前，因顧慮跌價損失，硅片企業的采購意愿和硅料企業的洽談意愿都極低，但本周硅片價格開始企穩，部分采購需求量則可落實，上下游都建立了洽談協商的基礎。

另一方面，前期硅片企業大幅下調開工率，是由于保價協議下并無可觀利潤，當開工率和庫存都降至非正常水平后，價格觸底企穩，利潤小幅恢復，部分硅片企業則開始上調開工率，硅料需求則隨之恢復性增長，但因市場供需關系并未扭轉，因此本周硅料價格仍處于下行階段，而跌幅呈現收窄趨勢。

根據硅業分會的判斷，硅料企業基本維持滿產運行，且仍有部分新建企業小幅釋放增量，而硅片企業開工率尚未恢復至正常運行狀態，硅料供需關系暫未見扭轉；但隨著硅片價格逐步企穩，同期硅料價格小幅下探，利潤空間繼續支撐硅片企業開工率提升，并開始建立安全庫存，硅料需求增加將支撐硅料庫存將逐步消化，市場價格跌幅日漸放緩后，走勢也將逐步觸底企穩。

InfoLink Consulting聚焦于硅料庫存變化情況，并指出，硅料環節庫存規模因從12月中旬已開始快速累積，故2023年硅料期初庫存規模已經相當可觀，春節假期后的硅料庫存規模恐將繼續堆高。主流硅料廠家的生產稼動水平仍然保持高位，一季度陸續會有個別二三線廠家減產，但是面臨仍然在陸續釋放的新產能，硅料有效供應量增長趨勢不變。

該機構還關注到硅料環節商務合作模式的變化，包括但不限于供應和定價次序調整等靈活模式，這種變化有助于硅料廠商尋求出貨保障和戰略客戶的穩固合作。該機構判斷，硅料環節已經開啟激烈競爭模式，2023年硅料供應分層、價格分化的趨勢演變速度提前加速。

硅片、電池報價企穩

相比之下，本周硅片、電池環節已經陸續表現出企穩的跡象。以硅片為例，價格無序下跌的混亂過程已有止跌，價格范圍暫時趨穩，182mm/150μm硅片暫時維持在每片3.6元的低價位置，特別是，本周初已經有個別幾家硅片企業嘗試回調價格。

InfoLink Consulting判斷說，春節假期即將來臨，生產制造環節面臨最后一周的備貨窗口期，在目前電池環節整體稼動平穩的背景下，對于硅片采買的剛性需求仍然具有相當規模，所以硅片的簽單出貨方面已經得到好轉，而且硅片環節整體庫存壓力得到有效緩解，預計春節假期之前硅片價格下跌動力不足，主體以持穩為主。

從更長遠的視角來看，該機構認為，硅片環節面臨日趨嚴峻的“有效產能”過剩趨勢，即考慮小尺寸拉晶爐對應產能淘汰的情況下，拉晶產能也在面臨過剩危機。2023年硅片環節整體稼動水平與價格水平之間的權衡問題會愈演愈烈，另外對于N型硅片的供應能力和產品質量水平差異，將會成為今年新的觀察點。 

綜合多家機構的數據，電池片本周價格與上周持平，已經止跌，M10、G12電池片基本維持在0.8元/W浮動。InfoLink Consulting認為，當前電池片廠家話語權提升，報價相比過往踩得硬些，預期短期將不致出現大幅下跌的價格趨勢。展望后勢，預期1-2月需求仍相對平淡，電池片價格將視電池廠的排產變化而有相對應的走勢。

組件環節的價格變化同樣備受關注，綜合多家機構數據，本周組件價格降幅在3%左右，均價在1.8元/W上下浮動。不過，由于此前光伏上游價格降幅較大，而組件環節并未同步跟隨，因此市場預期組件仍有下跌空間。事實上，在近日中電建26GW組件集采中，已經有企業報出了1.5元/W以下的投標價。

InfoLink Consulting指出，疫情影響逐漸淡化、但時序也鄰近春節，本周交付已開始收尾，并無太多新簽單執行，節后組件價格才將出現較明顯的跌價。后續考慮到春節假期影響、一季度新簽單大多都是2月開始拉動，而2-3月新單價格報價已來到1.6-1.7元/W，相對上周仍有下探。

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