因兩款新出品的醬香型白酒“走紅”，全聚德(002186)在經歷停牌核查后，告別了前期翻漲模式，股價開始下行。1月12日-13日，公司股價連續兩日跌停，最新報收16.84元/股，較前期高點下跌26.5%。

1月15日晚間，全聚德發布股價異動公告，表示近期股價波動幅度較大，但公司基本面未發生重大變化，重申以委托加工方式推出的兩款醬香型白酒業務收入占比較小，并提示目前堂食業務恢復情況不及預期的風險。業績方面，身處餐飲行業的全聚德受疫情影響較大，2022年前三季度虧損1.75億元，同比下滑162.08%。

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沾酒“走紅”

全聚德近一個月的股價走勢可謂大起大落。12月16日起，公司開啟飆漲模式，在截至12月30日的11個交易日內，收獲6個漲停板，股價則從11.07元/股漲至最高22.92元/股，實現翻倍。

在累計出現4次異常波動后，全聚德自1月3日起啟動停牌核查，并于1月10日復牌。復牌后的4個交易日，公司有3天以跌停收盤，最新股價16.84元/股，較前期高點下跌26.5%。

從消息面看，全聚德大漲或與推出兩款定制醬香型白酒有關。12月15日，有投資者首次在互動易問及公司是否涉及酒類產品生產銷售，12月19日，全聚德對前述問題做出回復，表示在12月中上旬采取委托加工方式推出兩款全聚德定制醬香型白酒“全聚德?1864”和“全聚德?傳奇”，并在其全聚德天貓旗艦店等線上平臺及京內京外各家門店陸續開展銷售。當日晚間，公司發布股價異動公告，首次披露前述信息，并表示除委托加工外，并未投資上述白酒生產企業。

12月21日，全聚德在第二次異動公告中對白酒業務情況進行補充，稱兩款醬香型白酒剛剛上市銷售，業務收入占比較小，未來是否能帶來良好的業績回報，尚具有較大的不確定性。

瀏覽全聚德天貓旗艦店可知，“全聚德?1864”和“全聚德?傳奇”兩款白酒銷售價格分別為828元、568元，月銷分別為300+、100+。

即便明確了白酒收入占比較小，但并未撲滅市場的追捧熱情，此后幾日全聚德股價仍加速上行。12月26日，還有投資者在互動易問及公司是否會收購白酒生產企業，全面對標茅臺、五糧液。對此，全聚德明確回復沒有相關計劃。

12月27日，交易所向公司下發關注函，要求公司說明是否存在應披露而未披露的重大信息，基本面是否發生重大變化；并詳細說明近期接待機構和個人投資者調研的情況，是否存在違反公平披露原則的事項。根據回復，全聚德表示不存在前述情況。

客流量恢復不足

全聚德主營餐飲服務及食品加工銷售業務，旗下擁有“全聚德”、“仿膳”、“豐澤園”、“四川飯店”等品牌。身處餐飲賽道，全聚德經營情況受疫情沖擊較大，2020年，公司營收下滑近50%至7.8億元，2021年營收雖提升至9.5億元，但較疫情前水平仍差距較大；凈利潤方面，2020、2021年已連續兩年虧損。進入2022年，受疫情反復影響，全聚德業績繼續下行，前三季度營收為5.64億元，同比下滑22.31%，凈利潤為-1.75億元，同比下滑162.08%。

全聚德表示，2022年疫情對公司影響超過 2020 年，在1-2月同比增長之后，3-6月下滑較快，餐飲門店出現較大幅度虧損。截至2022年6月底，全聚德直營門店涉及停業32家，平均停業天數51天。當前，隨著疫情防控政策的放松，公司各個門店陸續恢復堂食業務，但是由于目前客流量恢復不足，堂食業務恢復情況不及預期。

針對經營業績下滑，全聚德在戰略布局、產品結構、銷售渠道等方面全面采取提振舉措，效果如何尚待時間檢驗。在戰略方面，公司定位為多元化餐飲產業集團，重點打造產品+服務+場景新格局，餐飲板塊未來將形成正餐做精做優，團膳和休閑簡餐適時拓展的業態組合。2021年10月，公司預制菜項目投產，推出四川飯店“川老大”、豐澤園、全聚德三品牌入市，目前30 個品類的預制菜肴和預包裝熟食已經通過線上、線下走向市場，2022年上半年，累計發貨占外銷產品總量的 30%。渠道方面，公司利用抖音、大眾點評、微信視頻號以及本地團購平臺，“線上獲客”效果明顯，同時借助會員營銷實現私域傳播，組建餐飲門店社群、在朋友圈發布“新鮮事”，爭取二次裂變，為門店引流吸客。

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