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近日，“消費股”千味央廚（001215）發布2022年業績報告，實現營業收入14.89億元，同比增長16.86%。實現凈利潤1.02億元，同比增長15.20%。

【資料圖】

比營收、凈利潤實現雙位數增長更值得關注的是，千味央廚去年增長保持了高質量：經營活動產生的現金流量凈額等重要經營指標表現出色；大力推進的核心大單品戰略初見成效，個別大單品銷售額距離目標值近在咫尺。

更為重要的是，公司所處的行業仍然具有長期增長潛力，這對國內“速凍供應鏈第一股”的千味央廚而言還有無限可能。

實現高質量增長

千味央廚主要為餐飲企業提供定制化、標準化的預制半成品，產品按照加工方式可分為油炸類、烘焙類、蒸煮類、菜肴類及其他四大類。

2022年，餐飲行業受疫情多點散發的影響，全行業受到了極大的沖擊。千味央廚作為速凍食品頭部公司實現高質量增長，營收和凈利潤增速雙雙超過15%。特別是凈利潤，如果剔除股權激勵對利潤的影響，將達到1.15億元，同比增長為29.53%。

具體各個產品線，四大品類實現全面增長，其中銷售額最大三個品類實現收入、毛利率雙升。菜肴類及其他品類銷售收入增速最高，實現營收2.13億元，同比增長23.93%，毛利率增加2.34百分點；蒸煮類毛利率增加最多，達到26.43%，增加2.98百分點。營收達到2.17億元，同比增長15.37%；油炸類作為公司最大的品類全年實現營收首次超過7億元，同比增長6.06%，毛利率為21.53%，同比增加0.81百分點。

與此同時，公司其它重要經營指標表現亮眼。經營活動產生的現金流量凈額超過2.1億元，同比增長113.96%；毛利率為23.16%，同比增加1.06百分點。應收賬款、存貨等指標表現穩健，沒有明顯變化。

核心大單品戰略初見成效

在經銷商渠道上打造大單品、力爭在未來3-5年內形成3-5個億元核心大單品是千味央廚近年來的發展策略之一。

為此，千味央廚在穩固自身在油條產品上的領先地位的同時加大其他大單品的開發和推廣力度，支持重點、核心經銷商做強做大，從而達到做大核心單品戰略目標。具體措施包括：增加了銷售及市場的人員數量；加大對戰略產品的推廣力度；通過各種方式支持經銷商發展壯大，一方面與經銷商形成廠商聯合項目制共同體，另一方面公司業務和市場人員帶領經銷商業務團隊，開發二批和終端網絡，通過開發早餐、團餐等渠道，提高產品鋪貨率，帶動銷量提升。

一系列舉措支持下，千味央廚大單品策略在2022年初見成效。年年有魚類、餃子類、蛋撻類三個單品去年銷售收入快速增長，增速分別為173.44%、71.79%、48.89%。餃子類在蒸煎餃產品快速放量推動下，實現收入達到2.32億元，離3個億目標值已經不遠了。蛋撻類銷售收入達到1.79億元，如果能保持目前增速，有望在2025年跨過3億元的門檻。 

另外，千味央廚重點關注的業務預制菜實現高速增長，銷售額為2843.46萬元，同比增長101.23%。

行業多重機遇蓄勢待發

投資更看重未來而不是過去，千味央廚所處行業速凍食品行業未來面臨多重機遇蓄勢待發。

從速凍食品行業看，隨著居民消費水平的提升、生活節奏日益加快，以及我國人均速凍食品消費量與發達國家存在較大差距，行業近幾年保持較高速度增長。中商產業研究院數據顯示，2021 年中國速凍食品市場規模達1755億元，同比增長25.99%。預計2023年市場規模將達到2260億元，增速仍然可以保持兩位數以上。

從千味央廚下游行業餐飲業看，發展機遇同樣不可小覷。一是餐飲連鎖化加速帶來的市場增量。中國連鎖經營協會等機構發布的《2022 年中國連鎖餐飲行業報告》顯示，2018-2021 年國內餐飲連鎖化率分別為12.8%、13.3%、15.0%和18%，行業連鎖化率逐年提升，且2021 后呈加速趨勢。而千味央廚是百勝中國、海底撈、 華萊士、真功夫、老鄉雞、瑞幸咖啡等頭部連鎖餐飲企業的優質供應商；二是餐飲行業降本增效帶來的結構增量。從餐飲企業的經營角度來看，餐飲門店長期以來存在“三高”問題：原料進貨成本高、人工成本高和房租及物業成本高。人工成本高，餐飲企業普遍有減少人工、去廚師化的意愿，更傾向使用標準化產品替代原先門店的現場制作。同樣，控制原料進貨成本、減少后廚使用面積和降低房租成本，使用預制半成品同樣成效顯著。

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