中國網財經6月26日訊(記者單盛群 葉淺)日前，著色劑供應商浙江信凱科技集團股份有限公司(以下簡稱“信凱科技”)披露首輪審核問詢回復，擬登陸深市主板，保薦機構為安信證券。

需要注意的是，信凱科技從事顏料行業20余年以來尚未涉足生產環節，產品主要從供應商處采購，且公司前五大供應商包括2家競爭對手，經營穩定性存疑。

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此外，此次IPO信凱科技計劃將超六成募資投入研發中心及總部建設項目，然而，截至今年6月初，該募投項目用地尚未取得。

公司未自主生產 兩大供應商為競爭對手

資料顯示，信凱科技成立于1996年，主要從事有機顏料等著色劑的產品開發、銷售及服務，產品主要應用于油墨、涂料和塑料等領域。

招股書披露，2019-2021年及2022年1-9月報告期內，信凱科技實現營業收入分別為10.37億元、9.99億元、12.06億元和9.43億元，凈利潤分別為5060.77萬元、6165.56萬元、8905.91萬元和6959.74萬元，公司業績穩定增長。

然而，從事顏料行業20余年以來，信凱科技尚未涉足生產環節，現有業務模式為有機顏料等著色劑產品開發、品質管理和供應鏈整合，主要從供應商處采購按公司要求生產的有機顏料等著色劑成品。

招股書顯示，報告期內信凱科技主營業務成本主要是采購成本，占主營業務成本的比重分別為89.06%、93.27%、94.88%和93.5%。

值得注意的是，信凱科技的前五大供應商包括兩家競爭對手。在招股書中，七彩化學(300758.SZ)和百合花(603823.SH)是信凱科技列出的同行業可比上市公司。且公司前五大供應商名單顯示，七彩化學為信凱科技2019年和2022年1-9月第四大供應商、2020年第三大供應商及2021年第二大供應商；百合花為信凱科技2019年第三大供應商、2020年和2021年第四大供應商及2022年1-9月第二大供應商，信凱科技向兩家供應商采購的主要內容為偶氮顏料和雜環顏料。

與此同時，報告期各期，偶氮顏料、雜環顏料均為信凱科技前兩大創收業務。各報告期，上述兩大業務合計占主營業務收入的比例分別為89.82%、88.99%、89.03%和91.22%。

盡管信凱科技稱，“目前自有生產基地正在建設中，預計將于2023年第二季度投產，投產后采用部分自主生產、部分繼續從供應商處采購的模式?！钡壳肮局饕獎撌諛I務依靠同為行業競爭者的供應商提供，若后期成功上市，面對關鍵環節“掐脖子”的局面，信凱科技經營穩定性或仍受制于人。

超六成募資用于蓋樓

此次IPO，信凱科技擬募集資金2.65億元，其中1.65億元用于研發中心及總部建設項目、1億元用于償還銀行貸款。從研發中心及總部建設項目的投資概算來看，項目總投資約1.65億元，占比達62.26%，其中包含土地使用權費用1650萬元、建筑工程及其他費用9053.23萬元、設備購置4608.9萬元和預備費1150.39萬元，可以看出大部分資金用于買地和建樓。

信凱科技表示，研發中心及總部建設項目“為公司通過建立專業化的研發中心及總部并引進配套設備，項目不直接產生利潤，項目實施完成后，效益主要體現為公司整體研發實力和創新能力的大幅提高，有利于公司技術體系升級，創造新的利潤增長點，提高公司的整體核心競爭力。”

值得注意的是，信凱科技稱該募資項目用于提升公司研發實力，但其在研發方面的投入并不算多。報告期各期，公司研發費用分別為388.45萬元、372.35萬元、411.31萬元和310.18萬元，占營業收入比例分別為0.37%、0.37%、0.34%和0.33%，遠低于同期同行可比公司研發費用率均值4.19%、4.12%、4.52%和4.78%。

對此，信凱科技解釋稱，因公司的研發活動主要集中于產品開發、檢測技術的研發等，公司研發特點與同行業可比公司存在較大差異。

此外，需要指出，截至招股書簽署日(2023年6月6日)，信凱科技尚未取得該募投項目用地的土地使用權。招股書披露，信凱科技已與浙江杭州未來科技城管理委員會簽訂《意向協議》，對“研發中心及總部建設項目”項目實施地進行約定，地址為浙江省杭州市閑林街道閑林工業園區，項目規劃用地面積約16.5畝。而“研發中心及總部建設項目”若不能如期取得相關建設用地的土地使用權，將會對該募投項目實施產生不利影響。

對于信凱科技的IPO進展，中國網財經記者將持續關注。

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