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人民財訊7月27日電,中信證券指出,此輪中東原油沖擊不再是第一輪的小號重演,而是緩沖耗盡后的二次沖擊。兩輪油價沖擊過程中,市場最擁擠的交易結構完全不同,意味著市場不會簡單復制二季度的行情運行模式。唯一相對確定的是中東戰爭走向越發難以預測,矛盾長期化的風險在提高,意味著市場短期不可避免地需要經歷降低風偏的過程。不過從量價和情緒指標來看,負面的事件和敘事已經反映到了短期比較極端的跌幅當中,降風偏的過程已經接近尾聲,8月市場出現普遍輪動修復的概率很高。中信證券依舊看好三個維度的收斂:1)Al鏈上游硬件和漲價品種相對下游平臺型企業超額收益的收斂;2)國內非AI工業股相對海外對標的公司的折價修復;3)科技與非科技的收斂。
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