A股接連下跌的市場背景下，基金產品暫停大額申購的情況也越發頻繁。公開數據顯示，自2022年首個交易日以來，截至1月7日，興證全球基金、易方達基金、廣發基金等多家公募機構相繼發布旗下部分產品暫停大額申購的公告，至今已多達88只，更有基金進一步收緊大額申購限額。

新年首周88只基金扎堆限購

1月6日，興證全球基金發布公告稱，旗下興全合泰混合自1月6日起暫停大額申購，限制申購和轉換轉入的金額為1萬元，對于暫停原因，公告指出是為了保證基金的平穩運作，保護基金持有人利益。

值得一提的是，興全合泰混合僅是近期暫停大額申購基金產品的“冰山一角”。自1月4日即2022年首個交易日以來，交銀施羅德、廣發、摩根士丹利華鑫、易方達等多家基金公司紛紛宣布調整新品募集期規模限制方案，暫停旗下部分產品的大額申購業務，據同花順iFind數據統計，截至1月7日，已有88只基金(份額分開計算，下同)暫停大額申購。

其中，僅1月4日，就有43只基金紛紛暫停大額申購。其中包括知名基金經理林英睿所管理的廣發價值領先混合A/C、廣發睿毅領先混合A/C、廣發聚富混合、廣發多策略混合6只基金，據公告內容顯示，自1月4日起，上述基金的單日申購限額均下調至1萬元。

據悉，近一年內，林英睿所管理的5只基金申購和轉換轉入的金額曾進行多次下調，以廣發睿毅領先混合為例，早在2021年4月16日，該基金便開始暫停大額申購，將申購金額上限調整為80萬元;3個月后，廣發基金又發布公告表示將該基金的限購額下調至50萬元;2021年10月，廣發睿毅領先混合基金進行了第三度限購調整，將申購和轉換轉入的金額限制為5萬元;此次進一步將限額降至1萬元。

多因素致暫停大額申購

關于暫停大額申購的原因，多只基金的相關公告表示，主要是為了保證基金的平穩運作，保護基金持有人利益。

具體到詳細原因，某業內人士向北京商報記者坦言，基金公司暫停大額申購或是出于以下兩方面的考量。一方面，從基金經理個人的角度看，暫停大額申購能夠減緩基金規模增速，便于基金經理管理和平穩運作，如果基金規模過大，不利于基金經理調倉和持股，因此基金經理本人基于想要好好做業績的需求，會請求對相關基金進行暫停大額申購的調整。另一方面，從保護投資者利益的角度來看，倘若基金市場波動很大，基金公司可能會限制投資者的申購進度，以防投資者高點買進。

財經評論員郭施亮也表示，多只基金暫停大額申購，可能是出于限制基金管理規模的目的，一般而言，基金管理規模太大可能會影響到基金凈值的表現，也對基金經理選股布局形成一定的約束。所以，年初部分基金經理也會采取暫停大額申購的策略，防止規模大幅擴張，從而增加基金管理與凈值管理的難度。

北京某基金研究人士也與上述觀點不謀而合，并補充表示，或是基金公司對市場未來的走勢不太樂觀，擬借道暫停大額申購保護持有人的利益;此外，基金公司通常也會因為產品分紅計劃而暫停大額申購。

上述業內人士也提到，確實有部分基金公司會在分紅前限制大額申購，但此舉的主要原因是為了防止某些不法機構利用基金公司分紅避稅，套取灰色利益。

投資者建倉節奏或受影響

在郭施亮看來，88只基金暫停大額申購，且牽涉到多家知名基金公司。從某種程度分析，基金密集采取暫停大額申購的策略，可能預示著市場拐點將近，基金公司的投資策略偏向謹慎。

不過，前述基金研究人士則認為，暫停大額申購是基金產品本身的選擇，與市場大環境沒有必然聯系，也不會對基金公司或者整體行業的發展帶來顯著影響。

對于給投資者帶來的影響，上述業內人士表示，基金公司暫停大額申購帶來的顯著變化，可能是投資者看好某基金產品，原本計劃重倉買入，但是由于該基金下調了單日申購和轉換轉入的金額，導致他原本計劃一日買入的基金產品份額需要連續購買三天才能達到，從這一層面來看，密集暫停大額申購可能會影響到投資者的建倉節奏。(記者 岳品瑜 實習記者 周青)

關鍵詞： 公募機構 大額申購 易方達基金 廣發基金