科創(chuàng)板正式開啟指數(shù)化投資新時代。首批4只科創(chuàng)50ETF產(chǎn)品上市。據(jù)統(tǒng)計，4只科創(chuàng)50ETF上市首日，整體成交額超過45億元。

科創(chuàng)50ETF之所以能夠引起市場廣泛關(guān)注，并吸引較多資金參與，筆者認為可以從供給端和需求端兩方面來理解。

首先，從供給端來看，科創(chuàng)板支持的是“硬科技”企業(yè)，從運行一年多來的情況看，科創(chuàng)板上市公司科創(chuàng)屬性和成長屬性尤為突出，在集成電路、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等領(lǐng)域發(fā)揮著集聚效應(yīng)和示范效應(yīng)。

用業(yè)績說話。在190家交出2020年三季報的科創(chuàng)板上市公司中，有136家前三季度營收實現(xiàn)同比增長，占比超過七成;121家歸母凈利潤實現(xiàn)同比增長或減虧，占比約64%。其中，有5家公司前三季度凈利潤是去年同期數(shù)據(jù)的10倍以上。

從今年第三季度的情況看，科創(chuàng)板營業(yè)收入同比增33.65%，歸母凈利潤同比增89%，增速高于主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板。

可以說，科創(chuàng)板上市公司漂亮的三季報數(shù)據(jù)呈現(xiàn)的是其整體較高的成長性和強勁的發(fā)展勢頭。

與科創(chuàng)板上市公司高成長性相伴的是高研發(fā)投入，這也是科創(chuàng)板的一個“特色指標”。根據(jù)iFinD科創(chuàng)板三季報數(shù)據(jù)統(tǒng)計，超過八成科創(chuàng)板公司前三季度研發(fā)費用超過去年同期;35家科創(chuàng)板公司研發(fā)費用同比增幅超過50%。

再來看科創(chuàng)50指數(shù)成份股，雖然只占科創(chuàng)板個股數(shù)量的25.5%，卻貢獻了科創(chuàng)板52%的凈利潤。這也從一個側(cè)面反映出其作為科創(chuàng)板核心資產(chǎn)代表的盈利能力。

需要說明的一點是，根據(jù)上交所介紹，上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)由上海證券交易所科創(chuàng)板中市值大、流動性好的50只證券組成，反映最具市場代表性的一批科創(chuàng)企業(yè)的整體表現(xiàn)。

所以，從供給端來看，科創(chuàng)50ETF受到市場追捧、得到投資者認同，也就不足為奇了。

其次，從需求端來看，鑒于科創(chuàng)板的良好表現(xiàn)，優(yōu)秀的科創(chuàng)板企業(yè)越來越多，投資者有分享其高成長的需求。

這從首批4只科創(chuàng)50ETF持有人結(jié)構(gòu)中可見一斑——均以個人持有為主。其中，華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF個人投資者占比高達94.99%，持有人將近70萬戶;就算是4只產(chǎn)品中個人投資者占比最小的華泰柏瑞上證科創(chuàng)板50成份ETF，其個人投資者持有基金份額占比也達到了87.99%。

出現(xiàn)這種情況，筆者認為主要還是因為目前直接參與科創(chuàng)板股票交易有嚴格的條件限制，比如50萬元的資金門檻、2年以上(含2年)的證券市場交易經(jīng)驗等，將很多中小投資者擋在門外。設(shè)置“門檻”，是因為科創(chuàng)板上市公司多偏向于“硬科技”，行業(yè)技術(shù)門檻高，不易被大多數(shù)普通投資者所了解，直接通過個股參與科創(chuàng)板風(fēng)險較高。而科創(chuàng)50ETF的投資門檻就沒那么高了。

同時，科創(chuàng)50ETF所跟蹤的科創(chuàng)板50成份指數(shù)是“優(yōu)中選優(yōu)”，聚焦的是科創(chuàng)板中的優(yōu)質(zhì)標的，長期投資價值備受期待。投資者借道科創(chuàng)50ETF這一工具型產(chǎn)品，可以分享科創(chuàng)板上市公司整體發(fā)展的紅利，更好地把握我國科技創(chuàng)新發(fā)展帶來的投資機遇。

總之，筆者認為，首批4只科創(chuàng)50ETF之所以受到投資者的追捧，離不開兩點：一是優(yōu)秀的科創(chuàng)板上市公司數(shù)量越來越多，二是投資者對優(yōu)秀的科創(chuàng)企業(yè)越來越認同，有分享其成長所帶來的紅利的需求。(朱寶琛)

關(guān)鍵詞： 科創(chuàng)板