在許多股評家一片叫空聲中，A股在并不被看好的9月走出了出人意料的上漲行情，滬指10個交易日最高上漲了200點，大有欲一騎絕塵之勢。就在散戶們生怕踏空而狂奔入場之際，上周市場指數又快速調整，把散戶們驚出一身冷汗。也許，股市的魔力與魅力正在于此，讓人捉摸不定、心驚膽戰，又不忍離去。

上周五指數收紅是下跌中繼，還是會確立低點止跌上揚?記者就此走訪了省城各大證券公司分析師及投資顧問。他們認為，目前A股整體估值依舊處于低位。基本面支撐較強，指數長期震蕩向上走勢有望延續。

周期板塊結束強勢 市場風格或將切換

山西證券研究所分析師麻文宇告訴記者，8月經濟數據顯示，社會消費品零售總額增速大幅下降，經濟整體處于觸底狀態。9月份屬于消費旺季，預計9月消費數據將有微弱反彈，若疫情不再反彈，今年第四季度總需求或將有一定的釋放。

上周，周期板塊受到大宗商品價格影響，結束了此前的強勢，預計未來大宗商品價格將繼續回落。9月以來，原材料板塊資金分歧較大，風險同時增加，未來市場或有風格切換。中期來看，隨著消費數據觸底后，參考上一輪疫情后經濟反彈，前期壓制的需求釋放，消費板塊將迎來估值和盈利預期修復行情。

中長期來看，麻文宇建議投資者持續關注三個方向。消費板塊：休閑服務、醫藥;長期優質賽道：碳中和、科技類、新基建;穩健底倉品種：大金融。

注意市場資金流向 關注質優滯漲標的

“上周五，滬深兩市全天震蕩，上證50、滬深300等指數走勢明顯強于中證500。”聯儲證券山西分公司首席投資顧問藥利民分析，最近一直持續低迷的消費、醫藥、釀酒等品種在底部筑底反彈，企穩跡象明顯。相反，之前一直較為活躍的煤炭、鋼鐵、有色等周期股大跌拖累指數。創業板指、深成指快速反彈，走勢強于滬指，滬強深弱格局有所改變。

藥利民告訴記者，自7月21日開始，兩市成交量已經連續43個交易日保持萬億元以上規模，市場出現了投資過熱言論，紛紛與2015年股災前行情相比較。但他認為，此時量能屬于正常態勢，沒必要杞人憂天。因為目前A股市場不斷擴容，吞吐量早已非當日可比。其次，公募基金規模不斷擴大，場外資金不斷流入，量化私募規模大增，多重因素刺激量能放大非常正常。相反，若量能持續萎縮才是應該擔心的，說明資金根本沒有入市之意。

藥利民認為，目前A股整體系統性風險不大，不論從政策還是資金上看，都具有良好的基礎，螺旋式上漲將是市場的主基調。作為資金推動型市場，要注意資金流向，對于漲幅過高的品種要及時減倉，積極關注質優滯漲標的。

高位回調再度蓄力 低位發散孕育生機

海通證券山西分公司投資顧問劉彥呈認為，中秋節前最后一個交易周，滬指高位回落，節前效應明顯，前期調整充分的創業板指回調后反彈力度較大。化工、石油開采、新能源發電延續強勢表現，但板塊內部高低切換跡象明顯。市場回調主要是因為前期漲幅過大的新能源板塊高位股集體調整所致，鋰電、汽車整車概念回調幅度超6%，低位消費大白馬開啟底部抬升走勢。

劉彥呈告訴記者，目前各大指數均處于良性回調階段，投資者不必過于悲觀。近期市場資金調倉動作較大，導致短期波動加劇，但市場整體方向依然是向上的。資源周期股出現高位盤整，接下來這段時間，風格將進入分散化階段，結構性行情中關注獨立個股的機會。

上證50不宜抄底 權益投資前景廣闊

結合近期A股各板塊股價的震蕩和波動，省城某私募基金經理趙晶對未來中短期行情及走勢作了如下總結和預測。

近期某著名大型房企的債務問題，大概率會得到一個穩妥的處理，并不會引起整個金融體系的系統性風險。部分外資擔心政策預期可能再有變化，造成局部市場資產價格有較大波動。投資者應重點關注國內銀行間利率水平，以此判斷金融機構流動性是否穩定。

趙晶建議，做投資或者交易時，一定要把控住影響整個社會發展的主要因素。“碳中和”目標下的能源革命，以及衍生出來的各種與之相關的行業和公司，是權益投資(A股)的主要標的。新能源產業鏈，一定是未來數年內不斷涌現牛股的聚集地。近期周期股的波動極大，與各地“能耗雙控”有很大關系。所以中短期交易周期股，一定要關心其行業產量是否受“能耗雙控”影響，其下游的景氣度是否依舊保持在較高的水平。(記者張榮)

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