9月下旬以來，A股市場風(fēng)格出現(xiàn)轉(zhuǎn)換跡象，從周期、成長為主的行業(yè)風(fēng)格向低估值金融、消費(fèi)切換，從小市值題材股炒作向大市值白馬股切換……A股市場風(fēng)格會成功轉(zhuǎn)換嗎?投資者后市應(yīng)如何操作?

多數(shù)業(yè)內(nèi)人士表示，A股市場風(fēng)格轉(zhuǎn)向趨勢確已形成，投資者后市宜均衡配置價值股和成長股。

近期A股市場維持震蕩走勢，10月15日，A股三大指數(shù)震蕩收漲，截至收盤，上證指數(shù)報(bào)3572.37點(diǎn)，上漲0.40%;深證成指報(bào)14415.99點(diǎn)，上漲0.52%;創(chuàng)業(yè)板指報(bào)3276.32點(diǎn)，上漲1.88%;兩市合計(jì)成交額9890.62億元。

資深業(yè)內(nèi)人士秦洪表示，近期兩市成交額持續(xù)縮小，存量資金難以推動市場整體上行;價值股回歸是目前的趨勢，A股市場風(fēng)格正在轉(zhuǎn)換。“價值股回歸是比較正常的一種趨勢，這種趨勢也是板塊輪動的結(jié)果。市場資金開始兌現(xiàn)高估的成長股、周期股，轉(zhuǎn)而增配有業(yè)績支撐的價值股、白馬股。”他認(rèn)為，當(dāng)前成長股、周期股的盈利相對優(yōu)勢難以改變，短期內(nèi)發(fā)生大級別風(fēng)格切換的可能性較小。

暢力資產(chǎn)董事長寶曉輝表示，近期A股市場風(fēng)格頻繁切換原因有三：一是宏觀經(jīng)濟(jì)增速略低于預(yù)期，投資者對A股走勢的預(yù)期有所下降;二是原材料價格走高對下游企業(yè)利潤形成壓制;三是前期高景氣板塊漲幅過高，部分機(jī)構(gòu)已開始獲利了結(jié)和調(diào)倉，調(diào)整充分的低估白馬股受到資金青睞。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，國慶節(jié)后A股市場出現(xiàn)了明顯分化。煤炭、有色等周期股出現(xiàn)大幅調(diào)整，新能源龍頭應(yīng)聲大漲，大消費(fèi)白馬股企穩(wěn)回升。他認(rèn)為，應(yīng)遠(yuǎn)離經(jīng)歷炒作的周期股，選擇調(diào)整到位的消費(fèi)白馬股和新能源龍頭股。

深圳新里程基金總經(jīng)理賴戌播認(rèn)為，目前A股市場風(fēng)格大概率面臨明顯轉(zhuǎn)向，但在具體方面還需要依照實(shí)際情況判斷。“這種大、小市值股轉(zhuǎn)換比較明顯，但也不至于說價值白馬股大漲的同時，成長股、周期股就會一蹶不振……過于極端的兩極分化可能性不大。”

市場風(fēng)格出現(xiàn)切換之際，投資者應(yīng)該如何操作呢?

賴戌播表示，當(dāng)前市場風(fēng)格正出現(xiàn)轉(zhuǎn)換，投資者操作策略可進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，四季度宜均衡配置價值股和成長股。前期累計(jì)漲幅大的題材股，部分資源類股票近一個月出現(xiàn)了較大下跌，估值風(fēng)險短期已經(jīng)得到較充分釋放，這類股票可能會有階段性反彈。同時，消費(fèi)類白馬股也值得期待，預(yù)計(jì)四季度將是周期股和消費(fèi)股此起彼伏的行情。他提醒投資者，房地產(chǎn)、公用事業(yè)等冷門行業(yè)應(yīng)該適當(dāng)回避，三季度經(jīng)歷了充分炒作已達(dá)頂峰的部分板塊也應(yīng)暫時觀望，這類股票在巨量換手后形成了大量套牢盤，因此會對股價走勢造成明顯壓力。近期處于低位的醫(yī)藥、消費(fèi)、新能源等股票調(diào)整較為充分，預(yù)計(jì)后市上漲空間將會較為可觀。

秦洪表示，上市公司三季報(bào)業(yè)績披露拉開帷幕，此前被市場忽略的績優(yōu)股有望得到資金青睞，投資者可關(guān)注軍工、新能源汽車等業(yè)績超預(yù)期板塊;以消費(fèi)、醫(yī)藥為代表的傳統(tǒng)核心資產(chǎn)，經(jīng)過一段時間充分調(diào)整后，其性價比再次凸顯。對于價值股與成長股優(yōu)劣?他認(rèn)為，投資者選擇股票時，還需要根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行判斷，不要只因?yàn)槭莾r值股或成長股而盲目買入。

楊德龍建議，逢低布局優(yōu)質(zhì)低估白馬股。由于周期股與宏觀經(jīng)濟(jì)周期有較為密切的關(guān)系，一旦宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化，周期股便容易出現(xiàn)大跌。對普通投資者來說，周期股風(fēng)險較高操作難度大，見好就收是穩(wěn)健操作策略。他繼續(xù)看好消費(fèi)股和新能源股，同時，在港股上市的互聯(lián)網(wǎng)巨頭經(jīng)歷了充分調(diào)整，市場估值出現(xiàn)了大幅回落，也逐漸具有了投資配置價值。(記者 鐘國斌 見習(xí)記者 蘇賢帥)

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