上周A股市場先揚后抑，表現出了較好的抗風險能力。不過，世界資本市場、能源市場波動較大，外圍市場以歐洲股市為甚，上周后半段創出了此輪回落的新低，德國、法國股市周跌幅超過了10%。能源市場則是另外一番情景，國際油價周漲幅超過25%，史上罕見。市場避險情緒大增，國際金價上周五收報1974.9美元，周漲幅達4.62%，最近4周累積漲幅9.18%。從以上數據可以窺見，當下市場情勢波動未定。

A股市場上半周表現靠穩，但后半周再度受到外圍波及，深成指上周五創出了調整以來新低12972點。深成指的創調整新低，技術上給后市走向提出了一個警告，要提防外圍市場的風險溢出繼續連累A股。

如上周本欄所分析指出的那樣，2月份A股在技術上已經初步探明近期底部，但徹底確定企穩需要兩個條件的成立;從滬指來看，一是3400點附近不再跌破而創新低，二是向上有效突破3500點重拾升勢。上周五，上證指數收報3447點，上周四一度上摸3500點無功而返，全周還跌了0.11%，雖然未像深成指出現調整新低，但箱體調整形態類似。據此，觀察后市，最重要的一點還是不能繼續向下破位，當前操作策略上保持一點謹慎不為過。

國際油價大幅飆升，類似的還有天然氣、稀有金屬，但A股市場的采掘行業、石油行業、燃氣、有色金屬等板塊上周五領跌，炒作資金打提前量見好就收。從熱錢流動規律看，題材炒作注定會飄忽不定，難以形成趨勢性。要做好逆大勢而動的事件性驅動炒作，需要有良好的短線思維和果斷的買賣行動，對一般投資者來說要求有點高。

目前，只有180多家公司公布了2021年年報，占比還很低，高密度的年報披露將在4月中下旬，時間上越往后越是有壓力。目前年報凈利潤增速最大的是天際股份，同比達7011%。但天際股份2月22日公布業績，股價短暫上沖一日半后即放量掉頭向下。在目前大盤環境下，遇到類似個股，盡量回避為好。(金谷明)

關鍵詞： 國際金價 抗風險能力 歐洲股市 外圍市場