在國(guó)際形勢(shì)影響下，金價(jià)再次出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上漲勢(shì)頭。昨日盤中，倫敦現(xiàn)貨黃金一度突破2000美元/盎司的關(guān)口，續(xù)創(chuàng)2020年8月新高。

隨后，國(guó)際金價(jià)有所回落，但在俄烏沖突、全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨巨大不確定性的當(dāng)下，人們對(duì)于黃金出眾的“避險(xiǎn)屬性”好感油然而生。不過(guò)，在2000美元/盎司左右的歷史高位，還能不能買進(jìn)黃金呢?

似曾相識(shí)的暴漲

時(shí)間退回到2020年8月，彼時(shí)國(guó)際金價(jià)正迎來(lái)激動(dòng)人心的“高光時(shí)刻”。現(xiàn)貨黃金一路高歌猛進(jìn)，歷史上首次突破2000美元/盎司大關(guān)，黃金成了大家心目中可以擠掉股票、基金、債券、銀行理財(cái)的“第一順位資產(chǎn)”。

“當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境和現(xiàn)在極其相似。”杭州一家國(guó)有銀行貴金屬部負(fù)責(zé)人告訴記者，“新冠肺炎疫情國(guó)際大蔓延，市場(chǎng)恐慌情緒飆升，黎巴嫩首都貝魯特港口一聲巨大的爆炸以及天空中彌漫的紅色煙霧，時(shí)刻提醒著人們應(yīng)該關(guān)注避險(xiǎn)資產(chǎn)。當(dāng)時(shí)，黃金一度成為資產(chǎn)配置的最大贏家，上海黃金價(jià)格漲幅超過(guò)25%。”

如果從2018年8月的1200美元/盎司算起，到2020年8月最高的2073.93美元/盎司，2年時(shí)間現(xiàn)貨黃金的區(qū)間漲幅高達(dá)72.83%，平均年化收益率36%，即便是國(guó)內(nèi)各路“明星基金”最為高光的時(shí)點(diǎn)，收益也不過(guò)如此。

今年，驅(qū)動(dòng)黃金價(jià)格上漲的因素依然如此類似：世界經(jīng)濟(jì)下滑和地緣局勢(shì)緊張，推動(dòng)了全球避險(xiǎn)需求。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)3月5日發(fā)表聲明說(shuō)，目前烏克蘭局勢(shì)仍在快速變化，未來(lái)前景充滿極大不確定性，所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)后果已非常嚴(yán)重。

除了節(jié)節(jié)攀升的國(guó)際金價(jià)以外，石油、天然氣、煤炭、鐵礦石等大宗商品價(jià)格均出現(xiàn)大幅上漲。

金價(jià)跌起來(lái)同樣不含糊

中國(guó)和印度一樣，都是黃金消費(fèi)大國(guó)。中國(guó)投資者和黃金之間存在一層天然的好感，在古時(shí)便有“家藏小黃魚，以備不時(shí)之需”的習(xí)慣。但是你知道嗎?黃金價(jià)格并非堅(jiān)如磐石，下跌起來(lái)同樣一點(diǎn)兒也不含糊。

談到金價(jià)波動(dòng)，就不得不提到2013年“中國(guó)大媽”與“國(guó)際金融大鱷”之間的一場(chǎng)“愛(ài)恨情仇”。2013年“五一”期間，中國(guó)大媽的購(gòu)金潮在全球范圍內(nèi)引發(fā)了軒然大波，1000億元人民幣、300噸黃金瞬間被掃貨，國(guó)內(nèi)許多黃金首飾店甚至出現(xiàn)了“十柜九空”“滿城盡帶黃金甲”的奇觀。當(dāng)時(shí)的國(guó)際金價(jià)，從2013年4月份最低的1321美元/盎司，最高反彈至5月3日的1488美元/盎司，這令當(dāng)時(shí)瘋狂出貨的國(guó)際投行高盛以及摩根大通感到錯(cuò)愕。美國(guó)當(dāng)?shù)孛襟w甚至專門引用了“dama”一詞，形容中國(guó)大媽的瘋狂行為，并稱“中國(guó)大媽”戰(zhàn)勝了華爾街。

彼時(shí)，世界黃金協(xié)會(huì)出具的報(bào)告顯示，“中國(guó)大媽”買金狂熱推動(dòng)中國(guó)黃金消費(fèi)需求增長(zhǎng)32%至1065.8噸(包括珠寶、金條金幣和其他鑄造品)，創(chuàng)歷史新高。

但是，故事的結(jié)局是“中國(guó)大媽力挽狂瀾，扭轉(zhuǎn)世界金價(jià)”嗎?后來(lái)的情況大家也都知道，在短期的反彈過(guò)后，國(guó)際金價(jià)便遭遇重挫，在同年6月28日最低下探至1180美元/盎司，創(chuàng)下年內(nèi)新低。而“中國(guó)大媽”在上述階段購(gòu)金的成本，加上加工費(fèi)折損，差不多要在1450美元以上才能完全解套。有人粗略統(tǒng)計(jì)，彼時(shí)“中國(guó)大媽”們抄底黃金的損失高達(dá)260億元人民幣，相當(dāng)于70萬(wàn)普通工薪階層的年收入總和。

“耐得住寂寞”的“中國(guó)大媽”們直至2019年7月才得以解套，彼時(shí)國(guó)際金價(jià)從低點(diǎn)反彈上破1450美元/盎司，刷新逾六年以來(lái)新高，背后的邏輯在于中東地區(qū)緊張局勢(shì)加上各國(guó)央行連續(xù)降息，進(jìn)一步支撐國(guó)際金價(jià)。雖然最終得以解套，但國(guó)際金價(jià)的高波動(dòng)還是令中國(guó)的投資者，尤其是“中國(guó)大媽”們印象深刻。

2000美元以上

追漲黃金需謹(jǐn)慎

黃金的高波動(dòng)，讓現(xiàn)階段追漲黃金的投資者顯得心有余悸，2000美元/盎司以上還能繼續(xù)買嗎?

杭州一家股份制銀行工作人員告訴記者，“目前行內(nèi)貴金屬交投整體比較活躍，買實(shí)物黃金和進(jìn)行黃金回購(gòu)(賣黃金)的人都很多，但整體上來(lái)說(shuō)，還是看好黃金價(jià)格繼續(xù)上漲。”

曾經(jīng)歷過(guò)2013年-2014年“黃金搶購(gòu)潮”的李阿姨則表示，“2000美元以上再追漲黃金會(huì)謹(jǐn)慎點(diǎn)。”

或許是因?yàn)楫?dāng)年“吃套”的那段經(jīng)歷，李阿姨說(shuō)，“黃金價(jià)格漲漲跌跌很快的，但高位追漲不大明智。疫情那會(huì)(2020年8月)，最高也就2000美元多點(diǎn)，現(xiàn)在買太多很容易套在高位上。”

不過(guò)，李阿姨也認(rèn)同金價(jià)短時(shí)間還會(huì)再往上“躥一躥”，她補(bǔ)充道，“現(xiàn)在除了黃金，我們普通老百姓好像也買不到其他什么像樣的資產(chǎn)。雖然買黃金也有可能被套，但比起股票那種‘虛飄飄’的感覺(jué)，到底是有價(jià)值的，看得到、摸得著，實(shí)在不行捂的時(shí)間久一點(diǎn)，不大會(huì)虧錢。”

有分析人士指出，黃金的價(jià)格波動(dòng)往往是波段性的，從目前的情況來(lái)看，若俄烏地緣政治緊張局勢(shì)繼續(xù)，將導(dǎo)致金價(jià)進(jìn)一步上漲，但俄烏局勢(shì)一旦出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，金價(jià)避險(xiǎn)屬性也可能進(jìn)一步減弱。

值得一提的是，盡管投資者已將黃金作為保值和對(duì)沖通脹的工具，但不斷上升的利率對(duì)這種無(wú)息金屬構(gòu)成了實(shí)實(shí)在在的阻力。渣打銀行分析師Suki Cooper表示：“地緣政治引發(fā)的高點(diǎn)往往是短暫的，平均而言，金價(jià)往往會(huì)在風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生后立即企穩(wěn)，并在一個(gè)月內(nèi)收回漲幅，預(yù)計(jì)金價(jià)將恢復(fù)到隨著實(shí)際收益率而波動(dòng)的情況。”

花旗集團(tuán)大宗商品研究主管Aakash Doshi同樣表示，俄烏沖突加劇了大宗商品通脹、供應(yīng)鏈瓶頸，并減緩了全球尤其是歐洲的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，在風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升和央行反應(yīng)更為溫和的情況下，金價(jià)可能會(huì)得到更多支撐。花旗上月上調(diào)了對(duì)金價(jià)短期走勢(shì)的預(yù)測(cè)，并重申金價(jià)今年創(chuàng)下每盎司2100美元新紀(jì)錄的看漲可能性為30%。不過(guò)，該行表示，如果烏克蘭局勢(shì)緩和，金價(jià)可能跌至每盎司1800美元左右。

杭州相關(guān)股份制銀行理財(cái)師建議，“從大方向看，今年配置黃金類主題資產(chǎn)，包含黃金ETF、紙黃金、實(shí)物金等整體問(wèn)題不會(huì)很大，其避險(xiǎn)屬性毋庸置疑。但在2000美元以上繼續(xù)追漲黃金則要相對(duì)謹(jǐn)慎，尤其是首飾類飾品金，它的溢價(jià)相對(duì)來(lái)說(shuō)比較高了，可能這個(gè)時(shí)候不太適合投資。”（記者 林司楠）

關(guān)鍵詞： 追漲黃金 黃金高波動(dòng) 國(guó)際形勢(shì) 倫敦現(xiàn)貨黃金