上周市場先抑后揚，上周三是分水嶺，A股、港股市場均初步形成倒金字塔式的島形見底回升格局。

上周三中午發布的下述消息，對市場走出動蕩起到了決定性作用：當日中國國務院金融穩定發展委員會召開了專題會議，研究當前經濟形勢和資本市場問題，指出要保持資本市場平穩運行，強調有關部門要切實承擔起自身職責，積極出臺對市場有利的政策，慎重出臺收縮性政策。對市場關注的熱點問題要及時回應。凡是對資本市場產生重大影響的政策，應事先與金融管理部門協調，保持政策預期的穩定和一致性。國務院金融委將加大協調和溝通力度，必要時進行問責。

隨后，上周四、上周五都有相關部門出臺具體措施跟進，如中國結算從4月起將股票類業務最低結算備付金繳納比例自18%調至16%，證監會推進解決涉及資本市場預期、生態、環境等重點問題、敏感問題，全力維護市場平穩運行等。

正如上期本欄所言，目前A股的風險主要是輸入性的，近日的動蕩態勢有所放大，出現了重大突發因素，超出了可容忍范疇。此時，國家的強力出手維護市場秩序，解決市場存在問題，是必須的，是不會缺失的，是及時的，作用更是顯而易見。

A股、港股和中概股上周下半周均止跌大幅回升，指數的形態反映了市場情緒的狀態，目前市場信心初步得到穩定，關鍵是后續不發生進一步的突發狀況，則后市發展將朝著筑底和逐步回暖的步調前進。目前，形態分析的結果是上證指數的阻力位在3300-3350點一帶，多頭還需要努力。

市場動蕩，好公司彰顯出了中流砥柱的內在品質，京東等不少中概股4個交易日反彈幅度超過四五成。一條顛撲不破的市場真理是，越是市場動蕩的時候，就越是投資者趁低擁抱好公司的良機。筆者這里所說的好公司，不是業績好就是，必須是前景看好，契合社會、經濟發展主流，未來成長發展空間廣闊。可以看到，一批這樣的行業和公司，在本輪動蕩中受到的沖擊不大，回撤的幅度有限，持股者信心良好。舉例來說如新能源板塊、基礎建設板塊等，不少不僅沒有創新低，在大盤的動蕩中低位還反復向上推高。把時間線拉長，這類品種是值得珍視的對象。

最后重復強調一個主要觀點：更好的做多機會，可以等待大盤重新運行10日均線上行情。(金谷明)

關鍵詞： 港股市場 倒金字塔式 島形見底回升 資本市場