軍工改革再下一城。停牌半個(gè)月的中航電子公告，公司以發(fā)行A股方式換股吸收合并中航機(jī)電，同時(shí)募集配套資金不超過50億元。公司股票6月13日復(fù)牌。

根據(jù)公告，中航電子為吸收合并方，中航機(jī)電為被吸收合并方，即中航電子向中航機(jī)電的換股股東發(fā)行A股股票，交換該等股東所持有的中航機(jī)電股票。本次換股吸收合并完成后，機(jī)載公司將其原持有中航電子的股份以及原持有中航機(jī)電的股份按照換股比例換成的中航電子股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)委托給中航科工。

此外，中航電子擬采用詢價(jià)的方式向包括中航科工、航空投資、中航沈飛、航空工業(yè)成飛在內(nèi)的不超過35名特定投資者非公開發(fā)行A股股票募集配套資金不超過50億元。

中航電子、中航機(jī)電均屬于中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)旗下公司，其中中航電子主要以航電資產(chǎn)為主，中航機(jī)電則以機(jī)電資產(chǎn)為主。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，中航系兩家公司聯(lián)合重組，將有利于集中資源做大做強(qiáng)航空主業(yè)。

據(jù)中信證券測(cè)算，截至去年末，多數(shù)軍工集團(tuán)資產(chǎn)證券率仍較低。以凈資產(chǎn)口徑計(jì)算，除電子信息集團(tuán)(77%)、中國(guó)船舶集團(tuán)(65%)、航空工業(yè)集團(tuán)(58%)和兵器裝備集團(tuán)(45%)外，其他軍工集團(tuán)尚不足三分之一;以利潤(rùn)總額口徑計(jì)算，電子信息集團(tuán)(242%)、航空工業(yè)集團(tuán)(72%)外，其余軍工集團(tuán)也有較大提升空間。

隨著國(guó)企改革3年改革行動(dòng)臨近收官，央企重組整合明顯提速。除了中航電子吸收合并中航機(jī)電，此前中國(guó)建材旗下的祁連山擬將全部資產(chǎn)及負(fù)債與中國(guó)交建及中國(guó)城鄉(xiāng)下屬的6家設(shè)計(jì)院進(jìn)行資產(chǎn)置換。中國(guó)汽研也稱，控股股東通用技術(shù)集團(tuán)正在與中國(guó)中檢開展檢驗(yàn)檢測(cè)業(yè)務(wù)整合事宜。

近日，國(guó)資委印發(fā)《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》提出，要通過資產(chǎn)重組、股權(quán)置換等方式，加大專業(yè)化整合力度，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)資源向央企上市公司匯聚。

申萬宏源首席策略分析師王勝建議，可自上而下從兩條主線把握國(guó)企改革的機(jī)會(huì)，其中主線一是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，以軍工板塊為重;主線二是挖掘股權(quán)激勵(lì)方案，尋找被低估的個(gè)股。

中泰證券認(rèn)為，今年是國(guó)企3年改革行動(dòng)的收官一年， 改革紅利有望加速釋放。軍工是本輪國(guó)企改革的重點(diǎn)領(lǐng)域，隨著體制、政策和機(jī)制等方面改革工作的深入，軍工國(guó)企混改有望提速，行業(yè)基本面有望加速向好。

招商證券指出，中航工業(yè)及中電科集團(tuán)走在前列，后續(xù)可以重點(diǎn)聚焦資產(chǎn)證券化率還較低的軍工集團(tuán)，包括航天科技、航天科工、中電科、兵器工業(yè)等，它們現(xiàn)階段資產(chǎn)證券化率較低，前期資產(chǎn)注入規(guī)模較小，后期提升空間大，可重點(diǎn)關(guān)注上述集團(tuán)下屬相關(guān)標(biāo)的。(記者 陳燕青)

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