名創優品赴港“雙重主要上市”有突破性進展。6月22日，名創優品(MINISO)傳稱最快將于本周四通過港交所聆訊，考慮最快于下周一啟動香港上市，擬籌資1億美元，將用于門店網絡擴張和升級、供應鏈改善和產品開發、增強技術能力、品牌推廣及培育，及用于經營資金及一般企業用途。此前，名創優品傳出欲赴港股上市的消息時，就有分析指出其此番動作可能與在美股的表現不佳有關。

在美股市值較上市時跌去64%

創立于2013年的名創優品于2020年登陸美國紐約交易所，頭頂“生活家居用品零售第一股”之稱，籌集約6.56億美元。在敲鐘上市當天，名創優品的市值一度接近70億美元，隨后更是一度突破100億美元。

但名創優品上市后的經營表現卻令投資者失望。據其此前遞交的港交所招股書顯示，截至6月30日止的2019-2021年財年，名創優品分別實現期內利潤-2.94億元、-2.60億元、-14.29億元，三年累計虧損19.83億元。

截至6月21日收盤，名創優品報8.2美元/股，大漲6.91%，但25.12億美元的市值相較于2020年10月赴美上市時的69.92億美元，不到兩年時間，已經跌去64%。

“增收不增利”或因門店擴張所致

有分析指出，名創優品凈利潤表現不盡如人意，與其持續的門店擴張存在一定關系。截至2021年12月31日，名創優品已經在全球擁有5000多家門店，其中3100多家位于中國，1900多家位于海外。瘋狂擴張下，名創優品的單店收入卻在下降，成本也在增加。

疫情的反復也重挫幾乎全盤依賴線下門店的名創優品，截至今年3月份，名創優品在國內暫時關閉的門店數量超過300家，在海外市場，門店總數的4%尚未恢復運營，并且線下物流運輸受阻，海外市場的產品供應鏈也出現了各種問題。

去除門店業績受疫情沖擊外，銷售效率同樣影響了名創優品。此前遞交的港交所招股書顯示，2019-2021財年，名創優品銷售及分銷開支占當期毛利率的比重由33%攀升至50%。其中，推廣及廣告開支在2021財年的增幅達到67.22%，但同期營收增速僅為1.03%。

業內人士分析，營銷費用與營業收入的增幅不同步，反映出了在疫情影響下，名創優品面對的銷售難度更大，因此面臨的市場競爭壓力也更艱巨，致陷入“增收不增利”的困境。(記者陸妍思)

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