近日，中國(guó)旅游集團(tuán)中免股份有限公司(下稱“中國(guó)中免”)發(fā)布公告，公司正在進(jìn)行申請(qǐng)發(fā)行境外上市外資股并在港交所主板掛牌上市的相關(guān)工作，并已向港交所重新遞交了發(fā)行上市的申請(qǐng)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“A+H”的兩地上市，一方面能盡享兩地融資便利，另外還可提升公司股票流動(dòng)性和公司的品牌與市場(chǎng)影響力。

連續(xù)兩年位列行業(yè)全球第一

中國(guó)中免成立于1984年，作為中國(guó)唯一一家覆蓋全免稅銷售渠道的零售運(yùn)營(yíng)商，中國(guó)中免涵蓋口岸店、離島店、市內(nèi)店、郵輪店、機(jī)上店和外輪供應(yīng)店。2017年到2021年，中免集團(tuán)先后完成日上中國(guó)51%股權(quán)、日上上海51%的股權(quán)、海南省免稅品51%股權(quán)以及港中旅資產(chǎn)公司全部股權(quán)的收購(gòu)。

疫情以來(lái)，憑借海南離島免稅等紅利，中國(guó)中免業(yè)績(jī)與股價(jià)齊飛。據(jù)中國(guó)中免此次提交的申請(qǐng)資料，2019年至2021年，中國(guó)中免營(yíng)收分別為480.13億元、525.98億元和676.76億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為18.7%;凈利潤(rùn)分別為54.71億元、71.09億元和124.41億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為50.8%。

根據(jù)申請(qǐng)資料，截至最后實(shí)際可行日期，中國(guó)中免在中國(guó)境內(nèi)經(jīng)營(yíng)184間店鋪，疫情后關(guān)閉的門店中僅有26%恢復(fù)了正常運(yùn)營(yíng);11%的門店以減少容量恢復(fù)了運(yùn)營(yíng);63%門店依然處于暫時(shí)關(guān)閉狀態(tài)。在此情況下，得益于有利的政府政策，即將年度免稅購(gòu)物限額大幅提升并放寬對(duì)單價(jià)及合資格商品類別的限制，中國(guó)中免在海南的離島店銷售由2019年的132.496億元增至2020年的299.619億元，2021年達(dá)470.577億元。此外，數(shù)字戰(zhàn)略推動(dòng)有稅商品的銷售，該項(xiàng)收入2019年還只有11.507億元，2020年猛增至197.076億元，2021年達(dá)240.057億元。

據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，按銷售收入計(jì)算，中國(guó)中免過(guò)去十年間的排名不斷提升，2020年、2021年連續(xù)位列全球第一，2021年占全球旅游零售行業(yè)市場(chǎng)份額的24.6%。

中國(guó)中免強(qiáng)調(diào)，全球采購(gòu)能力是其重要的核心壁壘，其在中國(guó)免稅行業(yè)中擁有最全面的品牌組合。截至2022年3月31日，中免集團(tuán)的入駐品牌數(shù)量超過(guò)1200個(gè)，銷售的產(chǎn)品超過(guò)31.6萬(wàn)個(gè)SKU，供貨商超430個(gè)。同時(shí)，中免集團(tuán)擁有228個(gè)專業(yè)買手，截至2022年3月31日平均從業(yè)年期超八年。

市場(chǎng)回暖股價(jià)止跌回升

在資本市場(chǎng)方面，疫情初期，中國(guó)中免股價(jià)從不足100元/股一路飆升，最高達(dá)402.78元/股，但去年2月起股價(jià)開(kāi)始進(jìn)入下行通道，最低跌至153.59元/股。

今年6月以來(lái)，行程卡“摘星”、暑期出行熱等利好消息接連放出，中國(guó)中免業(yè)績(jī)有望回暖。國(guó)盛證券指出，隨著海南客流逐步恢復(fù)，中國(guó)中免營(yíng)收、業(yè)績(jī)與海南客流高度擬合，短期復(fù)蘇之下邊際明顯改善。市場(chǎng)回暖，中國(guó)中免股價(jià)亦止跌回升，6月下旬重新站上200元大關(guān)，截至7月5日收盤(pán)報(bào)220.91元/股，市值4313億元。

早于2021年6月25日，中國(guó)中免曾向港交所遞交招股書(shū)，并于同年11月中旬通過(guò)港交所聆訊，但后于12月初發(fā)布公告，表示受疫情等因素影響，全球經(jīng)濟(jì)受到較大沖擊，資本市場(chǎng)持續(xù)低迷，決定暫緩H股發(fā)行上市。

中國(guó)中免在申請(qǐng)資料中表示，此次港股IPO募集所得資金凈額將主要用于鞏固國(guó)內(nèi)渠道、拓展海外渠道、改善供應(yīng)鏈效率、升級(jí)信息技術(shù)系統(tǒng)、市場(chǎng)推廣和完善會(huì)員體系，以及用作補(bǔ)充流動(dòng)資金和其他一般公司用途。(記者陸妍思)

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