僅過去三年多，姚振華耗時四年獲得的“醬油第二股”中炬高新(600872)的大股東之位或?qū)⒉槐！?/p>
日前，中炬高新發(fā)布公告稱，公司控股股東中山潤田所持公司股份，被動減持比例達(dá)1.6%，持股比例從19.44%降至17.84%;與此同時，鼎暉寰盈在7月18日通過大宗交易方式增持公司股份達(dá)1.09%，而鼎暉寰盈及其一致行動人火炬集團(tuán)、國泰君安QFII-CC，合計持有公司股份比例由11.22%增至12.31%，大股東與二股東的持股比例已越來越接近。
羊城晚報記者留意到，中山潤田是寶能系成員，姚振華為中炬高新實控人;鼎暉寰盈的一致行動人火炬集團(tuán)則是寶能系入主之前的第一大股東。幾乎同步的股票增減持，或意味著中炬高新控制權(quán)之爭已經(jīng)開始。
大股東控股權(quán)之爭啟幕
此前寶能系入主中炬高新的“一路買買買”舉動還歷歷在目。
2015年4月，由姚振華控制的前海人壽舉牌并增持中炬高新，成為中炬高新第二大股東;2016年，前海人壽以24.92%的持股比例，成為中炬高新第一大股東;2018年9月，前海人壽將24.92%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了同為寶能系控制的中山潤田。由此，中炬高新的第一大股東變成了中山潤田，原第一大股東火炬集團(tuán)退居第二大股東;2019年3月，中炬高新實際控制人由火炬開發(fā)區(qū)管委會變更為姚振華，姚振華通過中山潤田間接持有中炬高新24.92%的股本。
不過，僅過去三年多，彼時風(fēng)光無限的寶能系，如今卻因資金鏈承壓，多次減持中炬高新股權(quán)。
今年2月，因與粵財信托的借款合同糾紛，深圳中院凍結(jié)了中山潤田所持中炬高新股票555萬股，輪候凍結(jié)2100萬股，合計占公司總股本的3.33%;今年4月，中炬高新收到中山潤田的《關(guān)于中炬高新股份被動減持告知函》，粵財信托將通過集中競價、大宗交易等方式減持中山潤田所持公司股份2460萬股，占公司總股本比例3.09%;7月中旬，中山潤田所持中炬高新的股份比例，從減持計劃公告日的20.56%減至19.44%。7月19日晚間，中炬高新又發(fā)布公告稱，公司控股股東中山潤田所持公司股份，被動減持比例達(dá)1.6%，持股比例從19.44%降至17.84%。
姚振華被動減持的同時，另一家名叫鼎暉寰盈的投資機構(gòu)則是增持了。鼎暉寰盈在7月18日通過大宗交易方式增持中炬高新1.09%的股份。公開資料顯示，鼎暉寰盈成立還不到一年，其執(zhí)行事務(wù)合伙人是鼎暉百孚，而鼎暉百孚又是知名投資機構(gòu)鼎暉投資旗下的投資平臺。
值得一提的是，鼎暉寰盈在中炬高新的股東里并不是一個人在戰(zhàn)斗，它與火炬集團(tuán)、國泰君安QFII-CC是一致行動人。在鼎暉寰盈增持之后，三者組成的一致行動人對中炬高新的持股比例從11.22%上升到12.31%，距離姚振華17.84%的持股比例越來越逼近。其中，火炬集團(tuán)的實控人是廣東中山火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會，在寶能系入主中炬高新之前，火炬開發(fā)區(qū)管委會是中炬高新的實控人。
對于第一大、第二大股東的控股權(quán)之爭，市場又如何看待?
7月19日當(dāng)天，中炬高新開盤后火速直線拉漲停，并在全天牢牢封死漲停。對此，業(yè)內(nèi)人士表示，寶能集團(tuán)資金鏈緊張，姚振華持股越多，對中炬高新的不利影響就越大，持股越少就越是利好。目前由于姚振華的中山潤田存在著股票質(zhì)押，所以接下來被動減持的可能性依然不小。
調(diào)味品擴(kuò)產(chǎn)項目仍存變數(shù)
不過，對于投資者來說，相比于公司控股權(quán)落入誰手，業(yè)務(wù)龐雜、營收又主要靠調(diào)味品的中炬高新未來往何處去，或許才是他們更為關(guān)心的問題。
公開資料顯示，中炬高新涉獵的業(yè)務(wù)相當(dāng)廣泛，包括房地產(chǎn)、新能源動力、金融貸款、調(diào)味品、貿(mào)易、精工機械、生物工程、大功率開關(guān)電源、精密焊管、客運、造紙、合金材料、皮帶輪及汽車摩托車配件等。
而隨著時間的推移，中炬高新也逐步確立以調(diào)味品為主業(yè)的發(fā)展路徑。1999年，中炬高新收購了生產(chǎn)經(jīng)營醬料及調(diào)味品的中山市美味鮮食品總廠。這也是中炬高新100%持有的子公司——廣東美味鮮調(diào)味食品有限公司(下稱“美味鮮公司”)的前身。2012年，中炬高新終止了動力電池擴(kuò)產(chǎn)計劃，確立了以美味鮮、廚邦等調(diào)味品牌為重點的發(fā)展方向。
調(diào)味品也成為中炬高新的營收支柱。2012-2021年子公司美味鮮營收從12.9億元增長至46.2億元，2021年子公司美味鮮更是占據(jù)公司營收的90.3%，中炬高新也被市場稱為“醬油第二股”。
調(diào)味品賽道競爭激烈，為保持市場競爭力，中炬高新曾推出78億元的募資計劃來實施調(diào)味品擴(kuò)產(chǎn)項目。2021年7月，中炬高新發(fā)布公告稱，此次擬非公開發(fā)行2.39億股股票，發(fā)行數(shù)量不超過本次發(fā)行前總股本的30%，募集資金總額將不超過77.91億元，其中70億元將用于陽西美味鮮食品有限公司300萬噸調(diào)味品擴(kuò)產(chǎn)項目，剩余約7.91億元資金用于補充流動資金。
中炬高新預(yù)計，該項目建設(shè)并全部達(dá)產(chǎn)后，公司將新增醬油、食醋、蠔油、醬類、復(fù)合調(diào)味料等產(chǎn)品的產(chǎn)能，有利于公司進(jìn)一步滿足市場需求，擴(kuò)大市場占有率，從而鞏固公司市場領(lǐng)先地位。預(yù)計項目將實現(xiàn)年均銷售收入204.09億元，年均凈利潤51.57億元。
中炬高新表示，此次非公開發(fā)行募集資金，將在一定程度上滿足公司不斷擴(kuò)大的營運資金需求，支撐并促進(jìn)公司主營業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展，保持并增強公司的行業(yè)競爭力;同時中山潤田持有公司股權(quán)比例將得到進(jìn)一步提升，有助于增強公司控制權(quán)的穩(wěn)定性。
不過，在發(fā)布上述募資公告后，該事項似乎未能有新進(jìn)展，后續(xù)能否實施依然存在不確定性。
競爭對手紛紛擴(kuò)張產(chǎn)能
縱觀調(diào)味品行業(yè)上市公司，產(chǎn)能擴(kuò)張已經(jīng)是行業(yè)里的流行做法。
龍頭老大海天味業(yè)(603288)近幾年就一直在進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張。從產(chǎn)能來看，海天味業(yè)無論是現(xiàn)有產(chǎn)能還是遠(yuǎn)期規(guī)劃產(chǎn)能在調(diào)味品企業(yè)中都處于絕對的領(lǐng)先位置。目前海天擁有醬油產(chǎn)能250萬噸、蠔油產(chǎn)能85萬噸、醬類產(chǎn)能65萬噸，合計產(chǎn)能約400萬噸。在產(chǎn)能規(guī)劃上，公司開啟高明基地擴(kuò)產(chǎn)計劃和江蘇海天二期預(yù)計將各新增45萬噸、20萬噸產(chǎn)能，遠(yuǎn)期產(chǎn)能將超450萬噸。
千禾味業(yè)(603027)也在2018年通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集3.56億元，并全部用于年產(chǎn)25萬噸釀造醬油、食醋生產(chǎn)線擴(kuò)建項目，上述項目在2020年已經(jīng)全部投入完成。
另外，近期恒順醋業(yè)(600305)也發(fā)公告稱，關(guān)于非公開發(fā)行股票申請已獲證監(jiān)會核準(zhǔn)批復(fù)。根據(jù)恒順醋業(yè)5月24日披露的定增預(yù)案修訂案，此次定增募資由不超過20億元調(diào)整為17.9億元，相關(guān)項目建成后，將新增調(diào)味品產(chǎn)能43.5萬噸/年，其中，食醋、料酒、黃酒、醬油、復(fù)合調(diào)味料和豆瓣，新增產(chǎn)能分別為12.5萬噸/年、6萬噸/年、4萬噸/年、4萬噸/年、13萬噸/年和4萬噸/年。
房地產(chǎn)業(yè)務(wù)剝離也不容易
除了調(diào)味品的產(chǎn)能擴(kuò)張，能否剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)也是關(guān)乎中炬高新能否聚焦主業(yè)的重點。
目前，中炬高新房地產(chǎn)業(yè)務(wù)有一定的營收占比，實際上，該公司從上世紀(jì)90年代初起就擔(dān)負(fù)起5.3平方公里的國家級中山火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)的建設(shè)管理工作。
經(jīng)過近30年的開發(fā)，園區(qū)基本開發(fā)完畢，公司目前擁有園區(qū)內(nèi)廠房、宿舍、商業(yè)配套等物業(yè)18.5萬平方米。推動中山開發(fā)區(qū)經(jīng)濟(jì)向前發(fā)展。公司及子公司中匯合創(chuàng)公司擁有中山城軌站北側(cè)約1600畝未開發(fā)商住地(屬中山市擬重點發(fā)展的岐江新城規(guī)劃范圍內(nèi))，2021年中山市《岐江新城片區(qū)控制性詳細(xì)規(guī)劃》已落實，商住地開發(fā)業(yè)務(wù)已啟動。
2021年度，公司股東大會審議通過了《掛牌出售持有的中匯合創(chuàng)89.24%股權(quán)》的議案，擬逐步實現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的剝離。不過，和此前公布的調(diào)味品擴(kuò)產(chǎn)項目類似，公告之后也未有明顯進(jìn)展。
實際上，此次的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)剝離也并不容易。一是交易金額過大，公司擬通過產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓所持有的中匯合創(chuàng)89.24%的股權(quán)，掛牌起始價為111.69億元，未來這一資產(chǎn)接盤機構(gòu)和出資能力待確定;二是上述標(biāo)的中部分股權(quán)被凍結(jié)。2021年9月，中山中院共查封凍結(jié)公司持有的中匯合創(chuàng)26.53%股權(quán)，上述股權(quán)被查封將對公司出售中匯合創(chuàng)89.24%的股權(quán)產(chǎn)生不利影響。(記者丁玲)
關(guān)鍵詞： 醬油第二股中炬高新 中炬高新控股股東被動減持 大股東控股權(quán)之爭 中炬高新實控人姚振華
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