近期，A股迎來上市公司半年報(bào)密集披露期，目前已有東北證券、西南證券、太平洋證券等14家上市券商披露半年報(bào)業(yè)績預(yù)告或快報(bào)。記者觀察到，券商業(yè)績承壓，多家上市券商實(shí)現(xiàn)凈利潤盈利，不過同比出現(xiàn)下滑。與此同時(shí)，券商薪酬近期受到市場關(guān)注，從2022年一季度數(shù)據(jù)來看，中信證券、華泰證券和中金公司應(yīng)付職工薪酬均超100億元。

市場回暖提振交易情緒和證券行業(yè)盈利修復(fù)預(yù)期

7月31日，東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)顯示，目前已有14家上市券商披露2022年上半年業(yè)績預(yù)告。在報(bào)告期內(nèi)，8家上市券商實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利，6家上市券商實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損。值得關(guān)注的是，8家實(shí)現(xiàn)盈利的券商均出現(xiàn)了同比下滑。

具體來看，2022年上半年，東方證券預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤5.50億元至6.60億元，同比下降76%至80%;紅塔證券預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤3.26億元，同比下降56.30%;華西證券預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤2.7億元至3.1億元，同比下降66.67%至70.97%。中原證券方面，其預(yù)計(jì)2022年上半年凈利潤為-1.25億元。預(yù)虧原因包括受股票市場波動(dòng)明顯，公司一、二級(jí)市場投資業(yè)務(wù)收入同比減少;受投行項(xiàng)目周期性影響，承銷業(yè)務(wù)收入同比減少以及公司股票質(zhì)押等業(yè)務(wù)計(jì)提信用減值損失等。

興業(yè)證券指出，市場回暖提振交易情緒和證券行業(yè)盈利修復(fù)預(yù)期。從披露半年報(bào)業(yè)績預(yù)告的券商來看，中小券商業(yè)績降幅收窄至50%～80%，部分大中型券商業(yè)績降幅收窄至20%以內(nèi)，環(huán)比均有顯著改善;從估值角度看，其與盈利錯(cuò)配空間顯著，因此持續(xù)看好券商板塊業(yè)績修復(fù)和估值錯(cuò)配下的配置價(jià)值。

一季度應(yīng)付職工薪酬中信、華泰和中金均超100億元

半年報(bào)披露之際，券商的薪酬引關(guān)注。同花順數(shù)據(jù)顯示，從2022年一季度數(shù)據(jù)來看，應(yīng)付職工薪酬方面，中信證券、華泰證券和中金公司均超100億元。具體來看，中信證券高達(dá)200.90億元，同比增長12.31%;華泰證券135.27億元，同比增長19.65%;中金公司應(yīng)付職工薪酬超112.06億元，同比增長44.46%。

券商的高薪源自哪里呢?以中金公司為例，數(shù)據(jù)顯示，中金公司一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入50.71億元，同比下降14.53%;歸母凈利潤16.60億元，同比下降11.49%;基本每股收益0.32元。從營業(yè)總收入的構(gòu)成來看，該公司一季度實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入37.457億元，上年同期為33.66億元。其中，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入和投資銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入分別高達(dá)13.40億元和15.17億元。

“證券公司中不同公司、不同部門、不同崗位的薪酬差異很大，主要是高管的薪酬高，固定收益部、資產(chǎn)管理部、投資銀行部的薪酬較高，部分一線員工的薪酬比較低。”某券商分析師告訴記者，一般市場行情好的時(shí)候券商收入高，市場行情較差的時(shí)候，影響的多是一些中小券商，對(duì)頭部券商的影響并不大。

中證協(xié)：

應(yīng)當(dāng)做好薪酬激勵(lì)

極值管控和節(jié)奏控制

為指導(dǎo)券商建立穩(wěn)健的薪酬制度，健全薪酬激勵(lì)約束機(jī)制，記者關(guān)注到，今年5月13日，中證協(xié)發(fā)布《證券公司建立穩(wěn)健薪酬制度指引》明確要求，證券公司在制定薪酬制度時(shí)，應(yīng)當(dāng)結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)制定穩(wěn)健薪酬方案，充分考慮市場周期波動(dòng)影響和行業(yè)及公司業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢，適度平滑薪酬發(fā)放安排，同時(shí)做好薪酬激勵(lì)的極值管控和節(jié)奏控制。

今年6月，證監(jiān)會(huì)專門對(duì)券商基金等薪酬問題做了回應(yīng)。證監(jiān)會(huì)指出，薪酬制度是公司治理的重要內(nèi)容，構(gòu)建科學(xué)合理的薪酬制度是保持行業(yè)核心競爭力的基礎(chǔ)，也是保持行業(yè)穩(wěn)健可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。全球監(jiān)管部門對(duì)薪酬激勵(lì)相關(guān)制度近年來比較關(guān)注，目的是為了防范過度投機(jī)、過度激勵(lì)引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)。為指導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)建立穩(wěn)健的薪酬制度、健全薪酬激勵(lì)約束機(jī)制，促進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。近期，監(jiān)管部門會(huì)同行業(yè)協(xié)會(huì)，在充分聽取行業(yè)意見建議的基礎(chǔ)上，由證券業(yè)協(xié)會(huì)、基金業(yè)協(xié)會(huì)分別發(fā)布了薪酬管理指引。記者關(guān)注到，其中，并無設(shè)置薪酬限額，也不涉及薪酬總額和具體操作辦法，支持證券基金行業(yè)探索實(shí)施多樣化長效激勵(lì)約束機(jī)制，弱化規(guī)模排名、短期業(yè)績、收入利潤等指標(biāo)的考核比重。（記者王楚涵）

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