更新了7版招股書、遭到深交所三次問詢后，思維造物還是選擇主動(dòng)撤回IPO。近日，據(jù)深交所官網(wǎng)消息，深交所決定終止對(duì)北京思維造物信息科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市審核。“思維造物”這個(gè)名字可能有點(diǎn)陌生，但是說起羅振宇、得到APP、“羅輯思維”等，很多人都聽過。羅振宇上過很多節(jié)目，經(jīng)常出現(xiàn)在熒幕前，“羅輯思維”作為知識(shí)付費(fèi)賽道的網(wǎng)紅企業(yè)也備受關(guān)注聚集了大量粉絲，但是，為何卻折戟在上市道路上了呢?

新增付費(fèi)用戶遭遇瓶頸

公開資料顯示，思維造物成立于2014年，分別在線上通過“得到”APP、“羅輯思維”微信公眾號(hào)等平臺(tái)，線下通過“得到大學(xué)”“時(shí)間的朋友”跨年演講等形式，為終身學(xué)習(xí)者提供通識(shí)教育及技能培訓(xùn)服務(wù)。IPO前，思維造物獲得過多輪融資，投資方包括順為資本、梅花天使創(chuàng)投、真格基金、紅杉資本等。頂著“知識(shí)付費(fèi)第一股”的光環(huán)，2020年9月，思維造物披露了招股說明書沖刺創(chuàng)業(yè)板，計(jì)劃募資10.37億元。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，近三年思維造物的盈利能力尚屬不錯(cuò)：2019年至2021年?duì)I業(yè)收入分別為6.28億元、6.75億元、8.43億元，凈利潤(rùn)分別為1.15億元、4006.35萬(wàn)元、1.25億元。但是，2019年至2021年，思維造物旗下“得到”APP新增注冊(cè)用戶數(shù)量分別為397.50萬(wàn)人、456.46萬(wàn)人、357.77萬(wàn)人;這三年中新增付費(fèi)用戶數(shù)量分別為91.10萬(wàn)人、82.61萬(wàn)人、59.09萬(wàn)人，出現(xiàn)下滑趨勢(shì)。去年“得到”用戶總數(shù)突破4900萬(wàn)人，但日活只有63.24萬(wàn)人。

在招股書中該公司提示，“APP用戶等各項(xiàng)指標(biāo)增長(zhǎng)有限或持續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)”。

對(duì)于此次IPO剎車，思維造物方面表示：“基于和監(jiān)管部門的溝通，以及當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境等多方面因素的綜合考量，我們決定撤回上市申請(qǐng)了。”至于未來是否會(huì)繼續(xù)上市計(jì)劃，還沒有準(zhǔn)確消息。而該公司創(chuàng)始人羅振宇表示：“公司的目標(biāo)永遠(yuǎn)不是上市，而是為用戶持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值。”

艾媒咨詢CEO張毅對(duì)羊城晚報(bào)記者表示，從該公司目前的情況來看，能不能保持可持續(xù)性的發(fā)展、不出現(xiàn)波折，這個(gè)通常來說是撤回的重要原因。另外一個(gè)就是企業(yè)在知識(shí)產(chǎn)權(quán)的合規(guī)化這方面能否做到無(wú)可爭(zhēng)議，也是一個(gè)重要原因。因?yàn)橹R(shí)付費(fèi)它有一個(gè)大的問題，就是它的內(nèi)容，不管是版權(quán)還是各方面，都需要確保合規(guī)化，那這一塊能不能確保到這個(gè)程度也是一個(gè)問題。

“知識(shí)付費(fèi)”賽道難產(chǎn)IPO?

其實(shí)，思維造物上市路一波三折。2019年，思維造物就開啟了上市征程。最初瞄準(zhǔn)科創(chuàng)板，但科創(chuàng)板對(duì)研發(fā)投入、上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)的要求更為嚴(yán)格，因此2020年思維造物轉(zhuǎn)戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板。在近兩年的IPO之路中，思維造物歷經(jīng)三輪交易所問詢，涵蓋紅籌拆除、業(yè)務(wù)模式風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)性、供應(yīng)關(guān)系等多個(gè)類型，合計(jì)被提問67個(gè)問題。截至今年6月底，公司更新了7版招股書，最終依然決定撤回IPO申請(qǐng)。

而“知識(shí)付費(fèi)”賽道的企業(yè)上市征程似乎都不順?biāo)臁４饲埃?cái)經(jīng)作家吳曉波旗下的杭州巴九靈文化創(chuàng)意股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“巴九靈”)，在2019年和A股上市公司全通教育眉來眼去、緋聞不斷，全通教育擬作價(jià)15億元購(gòu)買吳曉波旗下巴九靈96%股權(quán)。不過，這樁交易披露后不久就收到了深交所的問詢函，重組最終以失敗告終。2020年6月，巴九靈開啟了獨(dú)立IPO的征程，再次沖擊資本市場(chǎng)，目前仍處在上市輔導(dǎo)階段。

第三方研究機(jī)構(gòu)易觀資深分析師廖旭禾對(duì)羊城晚報(bào)記者表示，知識(shí)付費(fèi)整體上不會(huì)再有前幾年那樣相對(duì)火熱的狀態(tài)，公司再去打造一些“爆款”、新的內(nèi)容可能也會(huì)更加難，更多做知識(shí)付費(fèi)的公司、平臺(tái)，大家都會(huì)更注重去開發(fā)一些比較垂直，但同時(shí)內(nèi)容質(zhì)量比較高，面向一些相對(duì)精準(zhǔn)的受眾的內(nèi)容。這個(gè)可能是未來的一個(gè)主要特點(diǎn)。

艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2022年中國(guó)知識(shí)付費(fèi)用戶數(shù)量將達(dá)到5.27億人，市場(chǎng)規(guī)模約為1000億。張毅認(rèn)為，知識(shí)付費(fèi)這個(gè)大方向來講是沒有錯(cuò)的，主要是來自于用戶對(duì)于知識(shí)的渴望，而且現(xiàn)在也是數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)激烈的社會(huì)來講，大家都需要保持學(xué)習(xí)的心態(tài)，所以市場(chǎng)的需求沒有改變，行業(yè)的機(jī)會(huì)也沒有改變。但接下來就是“怎么做”的問題、做什么樣的產(chǎn)品、滿足什么樣的目標(biāo)群體，這些都是很重要的。(記者林曦杭瑩實(shí)習(xí)生呂志豪陳晶亮)

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