方正、漢儀、華文、華康、文鼎，這些都是市場上耳熟能詳的字庫產品供應商，如今，漢儀字庫所屬公司北京漢儀創新科技股份有限公司(以下簡稱“漢儀股份”)率先叩響了資本市場大門。8月17日，漢儀股份正式啟動申購，公司發行價25.68元/股，如愿拿下了“字庫第一股”稱號。光環之下，漢儀股份也有其難以掩蓋的“污點”。IPO過程中，漢儀股份及其子公司的自刷單行為曝光人前，子公司翰美互通更是因此被罰，這也給漢儀股份留下了“案底”。

雖然最終獲得監管層放行，不過漢儀股份上市后的挑戰與風險也不容忽視，與方正字庫的兩強競爭下，國外大型字庫也在加快國際化步伐，未來如何在強強對決中脫穎而出，也需要漢儀股份花一番心思。另外，此次上市，漢儀股份還頭頂1.61億元商譽，存在隨時侵蝕公司業績的風險。

上市在即

8月17日，漢儀股份正式啟動申購，公司創業板上市在即。

據了解，漢儀股份發行價25.68元/股，投資者頂格申購需配市值6萬元，公司本次公開發行新股2500萬股，不設老股轉讓。

招股書顯示，漢儀股份成立于1993年，公司的主營業務包括字體設計、字庫軟件開發和授權、提供字庫類技術服務和視覺設計服務，以及以IP賦能方式開展的IP產品化業務。需要指出的是，在漢儀股份之前，A股市場尚未有字庫行業企業上市，因此公司也被稱為A股“字庫第一股”。

以主營業務收入構成來看，漢儀股份字庫類業務產生的收入占主營業務收入比例在九成以上。

具體來看，2019-2021年，漢儀股份字庫軟件授權業務實現收入分別約為1.23億元、1.22億元、1.47億元，分別占主營業務收入的58.02%、61.93%、66.81%;互聯網平臺授權業務實現收入分別約為6530.24萬元、5755.37萬元、5563.58萬元，分別占主營業務收入的30.79%、29.15%、25.32%，這也是漢儀股份的兩大核心業務。

整體來看，報告期內，漢儀股份實現營業收入分別約為2.12億元、1.97億元、2.2億元;對應實現歸屬凈利潤分別約為5843.48萬元、5113.3萬元、6790.04萬元。

此次創業板IPO，漢儀股份擬募資5.36億元，分別投向漢儀字庫資源平臺建設項目、上海驛創信息技術有限公司研發中心升級建設項目、營銷服務信息化系統建設項目以及補充營運資金。

不過，按公司發行價計算，漢儀股份出現超募。按照25.68元/股的發行價，漢儀股份預計募集資金總額為6.42億元，扣除預計發行費用約6251.13萬元(不含增值稅)后，預計募集資金凈額約為5.79億元。

縱觀漢儀股份IPO歷程，從招股書獲受理到公司啟動申購，耗時近20個月。深交所官網顯示，漢儀股份招股書在2020年12月31日獲得受理，今年2月18日上會獲得通過，5月9日注冊生效。

自刷單被罰

頭頂“字庫第一股”光環，漢儀股份及其多家子公司的自刷單行為也抹黑了公司形象，并且子公司翰美互通還曾因此被罰。

據了解，漢儀股份及其多家子公司的自刷單行為發生在公司互聯網平臺授權業務方面，自刷單包括委托公司之外的個人或者單位，使用人工或者計算機程序，重復大量購買特定字體、主題等產品以獲得該類產品在平臺曝光度、排行、熱點的提升。

縱觀漢儀股份發展史，公司于2013年開拓出互聯網平臺授權業務板塊，其盈利水平較高，其中包括交互類平臺和非交互類平臺字體業務兩類，該業務曾經一度超過傳統字體授權業務成為公司第一大收入來源。就非交互類平臺收入來看，2019-2021年，漢儀股份實現銷售收入分別約為3917.06萬元、4266.33萬元和4839.98萬元，呈持續增長趨勢。

而漢儀股份及其多家子公司的自刷單行為就主要發生在華為、OPPO和vivo這三個C端非交互類平臺上。

為了應對競爭對手的刷單而導致的公司字體產品無法得到應有的曝光和推廣資源，漢儀股份及其多家子公司開始了自刷單行為。

2019年5月至2020年4月期間，漢儀股份及其他子公司上海驛創、嗨果科技、翰美互通曾涉及在華為、OPPO、vivo平臺自刷單，其中漢儀股份曾涉及在華為、OPPO、vivo平臺自充值共81.03萬元;上海驛創曾涉及自充值共67.68萬元;嗨果科技曾涉及自充值共3.6萬元;翰美互通曾自充值和下載刷量共296.67萬元。

值得一提的是，漢儀股份子公司翰美互通曾因自充值和下載刷量行為受到廈門市思明區市場監督管理局行政處罰，認定翰美互通上述行為違反了《反不正當競爭法》。投融資專家許小恒對北京商報記者表示，自刷單行為不僅違規，對于公司形象也有一定的負面效應，預計未來該方面問題公司也將被監管層緊盯。

針對相關問題，北京商報記者向漢儀股份證券部發去采訪函，不過未能獲得相關問題回應。

挑戰與風險

對于漢儀股份而言，公司上市也并不意味著順利“上岸”，上市后的挑戰和風險也不容忽視。

從全球范圍看，美國蒙納(Monotype)、日本森澤(Morisawa)等大型國際字庫廠商占據較大份額。在國內市場，字庫行業仍處于高速發展階段，目前，行業內較為知名的字庫設計生產企業有方正、漢儀、華康、文鼎、華文等。隨著中國字庫行業市場需求不斷擴大及大眾審美多樣性快速發展，各類新興中小型字庫工作室逐漸發展起來，如造字工房。

經濟學家宋清輝對北京商報記者表示，在國內的字庫企業中，漢儀和方正兩家字庫廠商無論在企業規模還是用戶數量上均位居前列，屬于行業第一梯隊，處于兩強競爭狀態。“未來行業內企業的競爭主要體現在設計、技術和服務三個方面。”宋清輝如是說。

在美國蒙納和日本森澤全球化布局下，國內競爭也日趨激烈，漢儀股份如何保持自身優勢，在未來發展中取勝也確實需要公司動一番腦筋。

另外，上市后，漢儀股份還存在較大金額的商譽減值風險。

由于收購上海驛創100%股權和通過翰美互通收購新美互通的字庫業務，漢儀股份賬上商譽值較高，截至2021年12月31日，公司因非同一控制下企業合并事項確認商譽賬面凈值為1.61億元，占公司總資產的31.45%。

漢儀股份也坦言，若上海驛創或翰美互通未來經營情況未達預期，則相關資產組的調整后賬面價值將低于其可收回金額，進而產生商譽減值會對公司的財務狀況和經營業績產生較大不利影響。(記者 馬換換)

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