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高盛發(fā)布研報稱，上調(diào)渣打集團（02888）評級從“中性”升至“買入”，同時上調(diào)目標價21%，由168港元升至203港元。該行認為，盡管渣打集團今年以來港股股價升83%，但認為仍有進一步重估空間。

高盛預計，到今年年底，渣打集團的基礎(chǔ)風險調(diào)整后股東權(quán)益回報率（ROTE）將達14.6%，超管理層13%的ROTE指引，并在2027年進一步升至15%，2028年則達15.7%。因此，該行預計渣打集團將于2025年財報或2026年5月舉行的投資者日活動中，上調(diào)其中期ROTE指引，這或為該股股價的進一步催化劑。

該行指，渣打集團向股東提供具有吸引力的回報，2026年預期總收益率（股息+回購）達8.4%。該行認為，憑借強大的資本創(chuàng)造能力，渣打集團長期總派息比率，可望維持在80%。因此將2028-2029年的股票回購預測從每年25億美元上調(diào)至28億美元，并將2026-2028年的股息比率從此前的固定21%，分別上調(diào)至25%/30%/35%。修訂后的預測顯示，2026-2028年的平均總派息比率為75%。該行預計，這種積極的資本管理策略亦將進一步支持ROTE提升及估值重估。

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