一般來說，金融機構為企業發放的流動性貸款，參考的是1年期LPR;發放中長期貸款，比如制造業中長期貸款、固定資產投資貸款、個人住房貸款等中長期貸款，則參考5年期LPR。1年期LPR利率上一次下調在去年12月，而5年期LPR自2020年4月20日下調后，為20個月來首次下調。

央行如期降息。20日，新一期貸款市場報價利率(LPR)出爐。1年期和5年期以上LPR分別下調10個和5個基點、降至3.7%和4.6%。

從A股20日走勢看，除了滬深300上漲0.9%外，兩市主要指數均小幅收跌。板塊方面，保險、券商、銀行等金融股領漲，軍工、新能源等下跌，兩市上漲個股不足兩成;北上資金凈流入126億元。國債期貨三大主力合約則沖高回落。截至收盤，5年期國債期貨主力合約上漲0.02%，2年期主力合約上漲0.01%，10年期主力合約下跌0.06%。

與房貸利率直接相關的是5年期以上LPR，不過其下調并不會影響所有還房貸的人士。深圳一家股份行人士對記者表示，“這與個人選擇房貸利率方式有關，若選擇了固定利率，此項調整不會影響房貸變化;若選擇了浮動利率，則會引起后期月供的變化。以100萬元貸款金額、30年期等額本息還款的按揭為例，在利率調整前，LPR為4.65%，此時月供額約5156元，而此次LPR降為4.6%后，月供額約5126元。也就是說，月供額減少約30元。”

如何看待LPR下調對股市、債市等影響?

對此，財信證券首席經濟學家伍超明對記者分析稱，“LPR調降對債市短期是利好，但預計債市行情持續的時間可能不會太長。這是因為隨著降息落地后，實體融資需求有望回升，從而支撐宏觀經濟改善，對債市影響將相對不利。股市方面，市場總體影響偏正面：一是貨幣寬松加力、市場利率中樞下移，有利于A股估值抬升;二是降息對經濟企穩有重要的積極作用。不過，美聯儲加息在即導致美股調整壓力較大，或對A股高估值板塊形成一定沖擊。”

上海某大型公募基金公司相關人士表示，隨著政策加碼，后續貨幣、信貸有望進一步寬松，受益于穩增長政策且估值較低的地產產業鏈、基建、大金融有望迎來修復。

中金公司首席策略分析師王漢鋒指出，“穩增長”仍是市場的交易主線，盡管春節長假臨近，市場風險偏好在節前可能不一定會明顯改善且仍有波動的可能性，但大方向上投資者情緒可能會逐步修復，對中國市場無須悲觀。(記者 陳燕青)

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