時(shí)隔1個(gè)月，央行再次重啟14天期逆回購(gòu)操作。1月24日，央行發(fā)布消息稱，為維護(hù)春節(jié)前流動(dòng)性平穩(wěn)，央行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了1500億元14天期逆回購(gòu)操作。中標(biāo)利率2.25%，較上次操作2.35%下降10個(gè)基點(diǎn)。

呵護(hù)春節(jié)假期前流動(dòng)性

自1月17日7天期逆回購(gòu)利率下降10個(gè)基點(diǎn)后，此次央行重啟的14天期逆回購(gòu)?fù)较抡{(diào)10個(gè)基點(diǎn)。

北京商報(bào)記者注意到，此次操作是2022年央行首次開(kāi)展14天期逆回購(gòu)，除了降價(jià)外，在操作規(guī)模上也呈現(xiàn)增量趨勢(shì)，繼上次操作來(lái)看，此次央行將操作量提升至1500億元，對(duì)沖當(dāng)日到期的1000億元逆回購(gòu)后，實(shí)現(xiàn)單日流動(dòng)性凈投放500億元。

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，央行此次調(diào)降14天期逆回購(gòu)利率，屬于此前下調(diào)利率的“配套”動(dòng)作，繼下調(diào)中期借貸便利(MLF)和7天期逆回購(gòu)操作利率后，央行再次下調(diào)常備借貸便利(SLF)利率和14天期逆回購(gòu)操作利率等政策利率，主要目的還是為了呵護(hù)春節(jié)假期前流動(dòng)性，推動(dòng)利率中樞下移，更好地幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)降成本。

正如蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心副主任陶金所說(shuō)，央行重啟14天期逆回購(gòu)操作，利率協(xié)同7天期逆回購(gòu)下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，一方面順應(yīng)了近期降息的節(jié)奏，并維護(hù)利率短期期限的匹配度，避免銀行對(duì)短期不同期限資金的拆放行為扭曲，另一方面也延續(xù)了前期跨月流動(dòng)性調(diào)節(jié)的風(fēng)格。

北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，央行此前操作的逆回購(gòu)常規(guī)量一般在100億元左右，自1月17日開(kāi)始加量至千億元級(jí)別。陶金認(rèn)為，“操作規(guī)模與前期相比略大，主要體現(xiàn)了對(duì)跨月和春節(jié)流動(dòng)性的呵護(hù)”。

央行啟動(dòng)14天期逆回購(gòu)主要目的還是為了呵護(hù)春節(jié)假期前流動(dòng)性，保持資金面量足價(jià)穩(wěn)，避免存款類機(jī)構(gòu)在春節(jié)假期前結(jié)賬造成資金價(jià)格波動(dòng)率上升。宏觀分析師王好同樣稱，14天期逆回購(gòu)利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，與1年期MLF、7天期逆回購(gòu)和SLF利率下調(diào)幅度保持一致，這一結(jié)果完全符合預(yù)期。

“利率走廊整體同幅度下移意味著實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門直接融資成本開(kāi)始下降，春節(jié)假期后，貨幣市場(chǎng)降息利好有望傳導(dǎo)至信貸端，帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本進(jìn)一步下行，促進(jìn)信貸需求恢復(fù)。”王好說(shuō)道。

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