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8月15日，國家統計局首次增加發布服務零售額數據，服務零售概念得到更多關注。

開源證券于8月16日發布研報《從“社零”到“服零”，消費結構變化對經濟轉型的啟示》（以下簡稱“報告”），報告指出：2023年1至7月，服務零售增速超20.3%，明顯快于社零增速。商品消費拉動制造業、服務消費拉動第三產業，服務消費的發展，將有利于收入分配向居民傾斜。

從定義來看，服務零售額主要是指企業以交易形式直接提供給個人和其他單位非生產、非經營用的服務價值的總和，包括交通、住宿、餐飲、教育、衛生、體育、娛樂等領域服務活動的零售額。

通常來說，社會消費品零售總額包括餐飲消費和商品消費，而服務零售總額則包括餐飲消費和其他服務消費。隨著國內居民消費形態由商品消費為主向商品和服務消費并重轉變，服務零售將更客觀反映服務消費市場運行態勢。

報告強調，服務消費和商品消費存在分化。往常年份社零和最終消費支出增速相近，但2023年不同，疫情放開后消費場景修復將帶動服務消費實現低基數上的2位數增長。國家統計局披露的新指標給出了進一步證明：2023年1至7月社零、服務零售增速分別為7.3%、20.3%。

消費復蘇也帶動了服務領域移動互聯網用戶數量的穩定增長，并給行業創造了新增量。此前QuestMobile發布《中國移動互聯網2023年上半年大報告》顯示，國內餐飲娛樂、旅游出行等服務消費復蘇態勢明顯。2023年6月，電影演出行業同比增長達到172%，航班、火車出行行業同比增速超50%，酒店服務、在線旅游等旅游行業同比增速超35%。以“吃住行游購娛”為主要業務的美團，整體用戶數增長超30%，增速居互聯網零售行業首位。

開源證券此前指出：“產業本質決定了第三產業的收入分配更多傾向居民，第二產業收入分配更多傾向資本。”此次報告認為，2020年我國第三產業的勞動者報酬率為52.8%，遠高于第二產業的40.7%；美國經驗同樣如此。因此推論得到服務消費擴張→勞動報酬提高→消費水平提高→第三產業（服務消費）擴張的自洽內循環。

目前，我國居民消費支出服務消費占比已超過40%。開源證券認為，隨著消費結構逐步從商品主導轉變為商品、服務并進，此種轉型有利于收入分配向居民傾斜，進而推動從投資拉動到消費驅動的經濟動能轉型。

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