摘要：近期市場(chǎng)受到諸多新增因素影響，在整體行情和盤(pán)面結(jié)構(gòu)上均發(fā)生了較大變化。后市行情在觀察海外變化和國(guó)內(nèi)政策的基礎(chǔ)上，還需找到一個(gè)新的板塊突破口，當(dāng)前位置已無(wú)需過(guò)度悲觀，可逐步逢低布局，均衡配置。

【資料圖】

盤(pán)面回顧

大盤(pán)昨天低開(kāi)低走，三大指數(shù)均跌超1%。盤(pán)面上，電力股逆勢(shì)大漲，復(fù)合集流體概念股再度走強(qiáng)，光伏等新能源賽道股沖高回落，AI概念股持續(xù)大跌?？傮w上個(gè)股跌多漲少，連續(xù)兩個(gè)交易日超4000只個(gè)股下跌。滬深兩市成交額9773億，較上個(gè)交易日縮量446億。板塊方面，電力、燃?xì)?、?fù)合集流體、貴金屬等板塊漲幅居前，ChatGPT、數(shù)據(jù)要素、云游戲、英偉達(dá)概念等板塊跌幅居前。截至收盤(pán)，滬指跌1.48%，深成指跌1.68%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.16%。北向資金全天凈買入21.17億元。

重要資訊

財(cái)政部部長(zhǎng)劉昆：加力提效實(shí)施積極的財(cái)政政策，加強(qiáng)重點(diǎn)領(lǐng)域支出保障；國(guó)家發(fā)改委組織召開(kāi)擴(kuò)大制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款投放現(xiàn)場(chǎng)會(huì)；國(guó)家體育總局等十二部門印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)體育助力鄉(xiāng)村振興工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》；又有重磅央企ETF獲批；廣東部署數(shù)字政府2.0，將建粵港澳大灣區(qū)大數(shù)據(jù)中心；美國(guó)國(guó)會(huì)對(duì)員工使用ChatGPT進(jìn)行限制。

盤(pán)面解讀

如果說(shuō)節(jié)前市場(chǎng)的調(diào)整很大程度上源于市場(chǎng)認(rèn)為目前的政策刺激力度弱于預(yù)期，導(dǎo)致復(fù)蘇板塊難當(dāng)大任，加之AI板塊又遭諸多利空而調(diào)整，從而使行情缺乏有效支撐，那么昨天行情的繼續(xù)低開(kāi)低走，則進(jìn)一步反應(yīng)了市場(chǎng)對(duì)假期消息面諸多利空的消化，尤其是當(dāng)前市場(chǎng)情緒整體較敏感，容易受到不利因素的擾動(dòng)。這些因素首先是俄羅斯瓦格納事件給地緣政治因素又增加了一個(gè)重大變數(shù)，二是鮑威爾表示今年還要再加息兩次，對(duì)全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)形成了短期壓制，同時(shí)再次增加了人民幣壓力，離岸人民幣對(duì)美元匯率貶破 7.24 關(guān)口；三是AI權(quán)重股利空事件仍在頻發(fā)，投資者熱情明顯降溫，使市場(chǎng)整體缺乏帶動(dòng)板塊。

綜合分析，當(dāng)前市場(chǎng)相較于前期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與政策的博弈階段，又增加了很多新變數(shù)，這些新增因素既包括海外政策、地緣政治，還包括A股本身行情結(jié)構(gòu)和板塊的調(diào)整。不過(guò)我們認(rèn)為若海外因素，尤其是地緣政治因素沒(méi)有朝著更壞的方向發(fā)展，昨天行情的下跌已基本消化了相關(guān)影響，后市行情的關(guān)鍵在于形成一個(gè)新的板塊突破口。這個(gè)突破口或是AI調(diào)整到位后的修復(fù)，或是中特估在相關(guān)消息刺激下企穩(wěn)反彈，或是復(fù)蘇板塊在政策預(yù)期下有所表現(xiàn)，目前市場(chǎng)還沒(méi)有形成一致預(yù)期，資金還需不斷試探和達(dá)成共識(shí)。

機(jī)會(huì)挖掘

我們認(rèn)為整體行情調(diào)整至此已無(wú)需過(guò)度悲觀，后市可更多關(guān)注企穩(wěn)情況和逢低布局的機(jī)會(huì)，板塊上可更趨向于均衡配置，并密切跟蹤盤(pán)面變化再進(jìn)一步調(diào)整布局。

重要聲明：本文內(nèi)容僅為投資顧問(wèn)個(gè)人觀點(diǎn)，不代表公司立場(chǎng)，僅供參考。文中個(gè)股均基于公開(kāi)資料梳理，不作為推薦，不構(gòu)成具體投資建議。股票歷史走勢(shì)也不能代表未來(lái)趨勢(shì)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

文：趙程華

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