《最近熱映的鈴芽之旅》中的女主人公在不斷打開的往門的旅程中與過去的自己和解，而與《鈴芽之旅》合作聯(lián)動(dòng)的“奈雪的茶”（以下簡稱“奈雪”）則是要為自己找到未來的門，找到未來的發(fā)展方向。

3月30日，奈雪發(fā)布了《截至2022年12月31日止全年度業(yè)績公告》。公告顯示，2022年奈雪集團(tuán)收入由2021年的人民幣42.966億元下降約0.1%至42.916億元，而凈虧損由2021年人民幣1.453億元上升至4.613億元。

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從數(shù)據(jù)上看，奈雪的的虧損相較于去年翻了三倍達(dá)到了4億之多，而營收略微下降，但并不能說明奈雪的經(jīng)營進(jìn)入了低谷期。除了疫情的影響還沒有恢復(fù)的因素，也不能忽視奈雪2022年底收購樂樂茶46.63%的股份的重大投資動(dòng)作。行業(yè)萎靡下的逆勢擴(kuò)張是奈雪虧損擴(kuò)大的主要原因。

據(jù)奈雪業(yè)績公告顯示，奈雪的資本負(fù)債比率由2021年12月31日的32.5%略微下降至2022年12月31日的31.3%。這表明奈雪的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)依然比較健康。

因此，3月31日的業(yè)績會(huì)上奈雪董事長趙林才有底氣宣布奈雪計(jì)劃在2023年新開600家門店，甚至奈雪的股價(jià)也應(yīng)聲上漲，最高漲19.15%，收?qǐng)?bào)8.49港元。

不過，也有分析師指出，由于去年消費(fèi)類企業(yè)營收下滑本就在預(yù)期之內(nèi)，許多公司會(huì)趁機(jī)處理干凈，來年財(cái)務(wù)輕裝上陣。因此資金選擇利空出盡時(shí)買入，導(dǎo)致奈雪股價(jià)走高。

因?yàn)橐粫r(shí)的虧損盲目唱衰固然不妥，但這并不等于奈雪的經(jīng)營不存在隱患。

首先，奈雪的財(cái)報(bào)存在“掩飾之嫌”。據(jù)奈雪2022年年度財(cái)報(bào)顯示，奈雪的注冊(cè)用戶從4330萬增長至5660萬，月度活躍用戶由282萬增長至322萬。但是此前奈雪的財(cái)報(bào)統(tǒng)計(jì)口徑是以季度為尺度統(tǒng)計(jì)活躍用戶。據(jù)奈雪近兩年的財(cái)報(bào)顯示，2021年第二季度奈雪的季度活躍用戶是740萬，2021年第四季度活躍用戶是700萬，2022年上半年平均季度活躍用戶為714萬。奈雪2021年和2022年注冊(cè)用戶增長均突破1000萬，但實(shí)際的活躍用戶的數(shù)量卻徘徊不前。消費(fèi)群體難以擴(kuò)大對(duì)于一個(gè)正在快速擴(kuò)張的企業(yè)而言是一個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào)。

又比如，董事長趙林在業(yè)績發(fā)布會(huì)上強(qiáng)調(diào)了深圳門店?duì)I業(yè)成績不錯(cuò)，但是這一成績并沒有在北京和上海的門店中體現(xiàn)出來。

據(jù)奈雪業(yè)績公告顯示，奈雪在深圳、廣州、武漢和西安的門店利潤率都在10個(gè)百分點(diǎn)以上，而北京只有4.4%，上海的門店甚至利潤率為負(fù)。

北京和上海作為中國的一線城市“雙子星”，有著龐大的消費(fèi)市場，但是奈雪在這兩座城市卻并不像其它城市那樣取得與之相當(dāng)?shù)睦麧櫬省＿@說明奈雪在這兩座城市的發(fā)展戰(zhàn)略有必要調(diào)整，否則奈雪就難以在這兩座城市立足并開發(fā)其中的市場。

另一方面，消費(fèi)者的滿意度和認(rèn)可度的問題不會(huì)反映在財(cái)報(bào)上，但卻關(guān)乎企業(yè)長遠(yuǎn)的發(fā)展。

據(jù)長江商報(bào)3月15日?qǐng)?bào)道，去年下半年，奈雪的茶三次因食品安全問題被監(jiān)管部門處罰，涉及生產(chǎn)操作違規(guī)、菌落總數(shù)超標(biāo)、產(chǎn)品標(biāo)注虛假生產(chǎn)日期、保質(zhì)期或超過保質(zhì)期等問題，三次合計(jì)被罰沒15.5萬元。

另據(jù)黑貓投訴顯示，截至4月2日下午3點(diǎn)，奈雪的茶累計(jì)投訴1221條，近期投訴30條。與奈雪處于同一賽道的喜茶累計(jì)投訴676條，近30天投訴17條，已解決6條。兩者的投訴問題都集中于食品質(zhì)量和服務(wù)水平，大同小異。但是奈雪的茶市場份額遜色于喜茶，而被投訴的次數(shù)卻比后者多了接近一倍。

在知乎和微博等平臺(tái)上也不乏各種對(duì)奈雪的批評(píng)聲音。比如4月2號(hào)下午5點(diǎn)一名微博用戶發(fā)了一條微博吐槽：一杯奈雪的奶茶被整杯丟棄在路邊。不少用戶也在下面跟帖抱怨奈雪的茶不好喝。

種種現(xiàn)象表明，奈雪的品控和服務(wù)水平還存在很大的問題，與同賽道的喜茶存在一定差距。

品質(zhì)和服務(wù)是奶茶行業(yè)的兩條生命線，每一條投訴可能就意味著一個(gè)長期消費(fèi)者的流失。如果產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平不能令消費(fèi)者滿意，那么董事長趙林“培養(yǎng)用戶消費(fèi)習(xí)慣”的構(gòu)想也難以實(shí)現(xiàn)，企業(yè)也難以長久地經(jīng)營下去。這是企業(yè)管理者必須重視的問題。

2023年是經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)復(fù)蘇的一年，奈雪的茶能不能抓住機(jī)會(huì)打開自己的“未來之門”，我們拭目以待。（內(nèi)容來源|商業(yè)華觀）

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