A股“醫(yī)藥茅”片仔癀(600436)10月21日晚間披露季報(bào)，今年前三季度該公司凈利潤(rùn)微增，但第三季度盈利罕見(jiàn)出現(xiàn)同比下降。

同期，“醫(yī)藥女神”葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康結(jié)束了自2021年以來(lái)持續(xù)增持，首次出手減持，公司大股東也減持了150萬(wàn)股。

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心腦血管用藥收入增六成

今年前三季度，片仔癀實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入66.16億元，同比增長(zhǎng)8.25%，凈利潤(rùn)20.52億元，同比增長(zhǎng)約2%，基本每股收益3.4元。其中，第三季度公司凈利潤(rùn)7.38億元，同比下降17.64%，出現(xiàn)自2016年第四季度以來(lái)首次單季度盈利下降。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至第三季度末，片仔癀貨幣資金24.16億元，連續(xù)兩個(gè)季度同比下降；相比，存貨基本保持穩(wěn)定，同比增長(zhǎng)近6%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增長(zhǎng)約八倍。

對(duì)于變動(dòng)原因，公司表示系結(jié)合實(shí)際業(yè)務(wù)情況，審慎分析未來(lái)資金使用計(jì)劃，根據(jù)公司對(duì)2022年及其后續(xù)年份定期存款的管理模式，調(diào)整了列示情況，即對(duì)預(yù)計(jì)可能隨時(shí)支取補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金的定期存款，在經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現(xiàn)金流量列示；對(duì)暫時(shí)未有資金使用規(guī)劃，預(yù)計(jì)持有至到期的定期存款，在投資性活動(dòng)現(xiàn)金流量列示。

從經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，今年前三季度片仔癀醫(yī)旗下醫(yī)藥行業(yè)營(yíng)收貢獻(xiàn)最大，達(dá)到60億元，同比增長(zhǎng)約9%，但毛利率減少約四個(gè)百分點(diǎn)；其次第二大營(yíng)收來(lái)源自醫(yī)藥制造板塊，毛利率搞到78.35%，毛利率同樣出現(xiàn)下降；相比，醫(yī)藥流通業(yè)毛利率微增，成為唯一毛利率提升的業(yè)務(wù)板塊。另外，化妝品、日化業(yè)務(wù)營(yíng)收出現(xiàn)下降，同比下降約18%，而食品業(yè)營(yíng)收增速最快達(dá)到三倍。

主要產(chǎn)品中，肝病用藥收入達(dá)到近30億元，規(guī)模和毛利率均出現(xiàn)下降；心腦血管用藥收入則同比增長(zhǎng)近六成；化妝品、日化業(yè)同比下降近18%。

此前分析師指出，二季度肝病用藥收入減緩，主要系原材料上漲，以及二京滬疫情、各地防控引起終端人流降低及線上維持低投放，預(yù)計(jì)片仔癀單品2022年收入增速在10%~15%，2023年有望受潛在提價(jià)驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)。另外，預(yù)計(jì)心腦血管用藥將全年高速增長(zhǎng)，化妝品及日化業(yè)務(wù)將隨著消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)增長(zhǎng)。

華中地區(qū)收入增速領(lǐng)先

分地域來(lái)看，片仔癀業(yè)務(wù)收入主要來(lái)自華東地圖和華南地區(qū)，分別達(dá)到46.59億元和6.69億元，華中地區(qū)增速最快，約18%；相比，東北地區(qū)同比下降約三成，西北和西南地區(qū)收入也下降，境外地區(qū)收入增長(zhǎng)近3%。公司表示，境內(nèi)各地區(qū)收入變化主要系醫(yī)藥行業(yè)銷(xiāo)售變化所致。

國(guó)盛證券指出，回顧2021年第二至四季度，片仔癀核心藥品增速快速上行，終端價(jià)格明顯上漲，客戶囤貨意愿加強(qiáng)，另外，線上直銷(xiāo)渠道的開(kāi)通帶動(dòng)片仔癀核心藥品銷(xiāo)量及實(shí)際確認(rèn)收入價(jià)格提升，但這兩方面因素均已弱化；另外，直銷(xiāo)模式和規(guī)模效應(yīng)降低了中間費(fèi)用，核心藥品在毛利率下滑；另外，此外，今年第二季度華東等地新冠疫情對(duì)公司核心產(chǎn)品的需求和銷(xiāo)售產(chǎn)生直接影響。

今年以來(lái)，片仔癀股價(jià)累計(jì)下跌約四成，最新報(bào)價(jià)257.36元/股，相當(dāng)于2021年3月水平。

6月1日，片仔癀披露，大股東九龍江集團(tuán)與漳州國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)簽訂了《無(wú)償劃轉(zhuǎn)協(xié)議》，九龍江集團(tuán)擬將其持有的公司1800萬(wàn)股（占公司總股本2.98%）無(wú)償劃轉(zhuǎn)至全資子公司漳州國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)。權(quán)益變動(dòng)后，九龍江集團(tuán)及其一致行動(dòng)人漳州國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)、漳州市國(guó)有資產(chǎn)投資合計(jì)持有總股本55.04%。

截至第三季度末，片仔癀前十大流通股東中，漳州市九龍江集團(tuán)減持150萬(wàn)股，一致行動(dòng)人漳州市漳州市國(guó)有資產(chǎn)投資新進(jìn)成為第十大流通股東，與漳州市國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)合計(jì)持股約54.79%。同期，漳州交通發(fā)展集團(tuán)則增持約150萬(wàn)股，北上資金也增持近8萬(wàn)股。

另外，“醫(yī)藥女神”葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康自2021年一季度新進(jìn)成為片仔癀前十大流通股東以來(lái)，持續(xù)增持公司，但今年第三季度減持公司約82萬(wàn)股，持股比例將至1.23%；按照區(qū)間均價(jià)估算，葛蘭本輪套現(xiàn)約2.44億元。

關(guān)鍵詞： 同比下降 第三季度